過(guò)去十年，中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，當(dāng)前與全球市場(chǎng)同步進(jìn)入了調(diào)整期，在此背景下，醫(yī)藥市場(chǎng)交出了2023年成績(jī)單。

根據(jù)現(xiàn)有公開數(shù)據(jù)，截至4月8日，已有230家A股醫(yī)藥公司披露2023年年報(bào)，其中118家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比超五成。醫(yī)療器械、化學(xué)制藥、中藥三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的公司表現(xiàn)突出。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，在政策支持下，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥進(jìn)入收獲期，一批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)脫穎而出，加速布局創(chuàng)新藥市場(chǎng)已然成為新趨勢(shì)。

根據(jù)麥肯錫的預(yù)測(cè)，未來(lái)五年，中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)增長(zhǎng)仍然可期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將從當(dāng)前的200億美元增至500億美元，繼而成為全球第二大創(chuàng)新藥市場(chǎng)。

有券商醫(yī)藥行業(yè)分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，一方面，因大多數(shù)延遲和中斷的治療需求在2023年集中釋放，新冠疫情對(duì)醫(yī)療醫(yī)藥市場(chǎng)的影響逐步退去，診療和醫(yī)藥市場(chǎng)回歸到疫情前的發(fā)展水平；另一方面，資本投資回歸理性，在生物醫(yī)藥賽道的布局更為謹(jǐn)慎。也是在此大背景下，醫(yī)藥企業(yè)不論是從管線布局還是到商業(yè)推廣，都更加回歸臨床導(dǎo)向。

當(dāng)前，對(duì)國(guó)內(nèi)頭部創(chuàng)新藥企業(yè)而言，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

創(chuàng)新產(chǎn)品迎兌現(xiàn)期

2023年，盡管面對(duì)新冠項(xiàng)目收入銳減、全球生物技術(shù)企業(yè)融資難等挑戰(zhàn)，不少藥企依舊獲得了較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

以藥明康德為例，2023年公司收入邁進(jìn)四百億規(guī)模，達(dá)到403.41億元，同比增長(zhǎng)2.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為96.07億元，同比增長(zhǎng)9%；剔除新冠商業(yè)化項(xiàng)目，在手訂單同比增長(zhǎng)18%，來(lái)自全球前20大制藥企業(yè)客戶收入同比增長(zhǎng)44%。也是基于此，藥明康德預(yù)計(jì)，盡管面臨外部環(huán)境的不確定性，公司2024年收入將達(dá)到383-405億元。

雖然當(dāng)前CXO賽道存在不少挑戰(zhàn)，但不少業(yè)內(nèi)人士仍堅(jiān)定地看好中國(guó)的制藥和CXO市場(chǎng)。尤其是在多方利好推動(dòng)下，中國(guó)生物技術(shù)公司仍堅(jiān)持其在全球市場(chǎng)中的定位，開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品并推向全球市場(chǎng)。另外，具有良好科學(xué)基礎(chǔ)的公司也將繼續(xù)吸引投資，且與全球制藥巨頭之間的早期合作正在增加，以釋放國(guó)際化潛力。例如，面臨全球試驗(yàn)需求的變化，中國(guó)的IND和NDA活動(dòng)仍然保持活躍，與跨國(guó)公司合作不斷增加，且交易環(huán)境更加寬松。

基于此，不難發(fā)現(xiàn)，核心產(chǎn)品放量也成為2023年藥企財(cái)報(bào)關(guān)鍵詞。三生國(guó)健2023年業(yè)績(jī)稱，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.14億元，同比漲幅22.84%；歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)為2.95億元，同比漲幅497.63%。營(yíng)收增長(zhǎng)主要原因是產(chǎn)品益賽普加快市場(chǎng)滲透，帶來(lái)銷量增長(zhǎng)。

復(fù)星醫(yī)藥財(cái)報(bào)則顯示，2023年?duì)I業(yè)收入414.00億元，抗腫瘤領(lǐng)域產(chǎn)品收入76.38億元，同比增長(zhǎng)37.99%。具體而言，2023年共有6個(gè)創(chuàng)新藥的8項(xiàng)適應(yīng)癥獲批上市，漢斯?fàn)睿ㄋ刽斃麊慰棺⑸湟海h曲優(yōu)（注射用曲妥珠單抗）、蘇可欣（馬來(lái)酸阿伐曲泊帕片）等重點(diǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品收入保持快速增長(zhǎng)。漢斯?fàn)钣趫?bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入超11億元，同比增長(zhǎng)230.20%；漢曲優(yōu)收入超27億元，同比增長(zhǎng)58.19%；蘇可欣收入超9億元，同比增長(zhǎng)19.67%。

談及2023年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，復(fù)星醫(yī)藥董事長(zhǎng)吳以芳在3月30日的業(yè)績(jī)會(huì)上回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問(wèn)時(shí)表示，2023年公司主要靠創(chuàng)新藥市場(chǎng)表現(xiàn)拉動(dòng)了業(yè)績(jī)，目前，公司80%的業(yè)務(wù)主要集中在創(chuàng)新藥上，主要圍繞抗體藥物、ADC藥物等方向展開，小分子藥物、CAR-T、RNA賽道公司也保持一定的合理性投入，其中，在疾病領(lǐng)域上抗腫瘤占據(jù)50%比例，擴(kuò)展適應(yīng)癥以及聯(lián)合用藥展開，總體來(lái)看，后續(xù)聚焦創(chuàng)新轉(zhuǎn)型依舊是復(fù)星醫(yī)藥瞄準(zhǔn)的方向。

應(yīng)對(duì)創(chuàng)新挑戰(zhàn)

根據(jù)Evaluate Pharma統(tǒng)計(jì)，2021年全球醫(yī)藥研發(fā)投入同比增速接近14.6%。從絕對(duì)值來(lái)看，全球醫(yī)藥研發(fā)投入從2014年的1440億美元增至2021年的2380億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為7.3%，預(yù)計(jì)2021-2028年全球醫(yī)藥研發(fā)仍將以2.6%的增速穩(wěn)步增長(zhǎng)，

我國(guó)醫(yī)藥生物企業(yè)研發(fā)開支持續(xù)增長(zhǎng)，單季度表現(xiàn)仍有波動(dòng)。據(jù)西南證券梳理，我國(guó)A股醫(yī)藥生物企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，2021年研發(fā)投入額1022.8億元，同比增長(zhǎng)49%，此后受投融資等因素影響增速略有放緩，2023Q1-3研發(fā)投入額達(dá)739億元，同比下降3.7%，單Q3增速，同比下降45.8%，較Q2下滑明顯。

這也是由于創(chuàng)新研發(fā)投入并非易事。復(fù)星國(guó)際執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO陳啟宇在4月9日召開的第七屆醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)大會(huì)上對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，生物醫(yī)藥創(chuàng)新布局目前受到多重因素的影響：一是資金，資本市場(chǎng)的資金支持著產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)量，對(duì)企業(yè)、對(duì)整個(gè)行業(yè)都有約束力。相反，資金供應(yīng)緊張也會(huì)倒推企業(yè)更謹(jǐn)慎地做創(chuàng)新選擇題——正是由于資源有限，就要求對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量、差異化、價(jià)值做出甄別；二是全球環(huán)境，這決定了企業(yè)天花板的高度及版圖大小，特別是對(duì)創(chuàng)新藥而言，市場(chǎng)價(jià)值的差異較大；三是醫(yī)保定價(jià)，背后是產(chǎn)業(yè)在價(jià)格博弈中的定價(jià)能力，決定了創(chuàng)新藥在中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)度，要有差異化和獨(dú)特性能力的創(chuàng)新產(chǎn)品，才有較強(qiáng)的議價(jià)能力。

“這幾個(gè)方面的問(wèn)題，是企業(yè)做創(chuàng)新藥時(shí)需要綜合考量的，有多少資源，能做多大的市場(chǎng)，能不能做出價(jià)值來(lái)。”陳啟宇表示，實(shí)際上，對(duì)于創(chuàng)新藥企而言，當(dāng)前面臨的資金鏈、商業(yè)化等困境，短期是“痛苦”的，但長(zhǎng)期來(lái)看，在某種意義上也有更大的好處，即“‘卷’的能力要‘卷’到一個(gè)高水平上去”。

圍繞創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展，連日來(lái)，北京、廣州、珠海等多地也相繼發(fā)布支持創(chuàng)新醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展的政策，政策從研發(fā)到應(yīng)用再到資金都為創(chuàng)新藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、推廣提供了全鏈條保障。

例如，廣州方面指出，從資金層面直接支持創(chuàng)新研發(fā)，給予創(chuàng)新豐厚的報(bào)酬，增加了創(chuàng)新藥械現(xiàn)金流的收入方式，為創(chuàng)新注入了新動(dòng)力。北京則是以政策賦能新藥審批+藥事會(huì)進(jìn)院提速創(chuàng)新進(jìn)展。

“以前資金量大，醫(yī)保支付的瓶頸也還沒出現(xiàn)，biotech企業(yè)發(fā)展很快，可以在短時(shí)間內(nèi)做出商業(yè)化產(chǎn)品，但‘快’的背后其實(shí)更多的是跟隨、重復(fù)、同質(zhì)化，沒有考慮國(guó)際化。現(xiàn)在出現(xiàn)了挑戰(zhàn)，行業(yè)格局在快速變化，相信以后同靶點(diǎn)開發(fā)重復(fù)依然會(huì)在，但重復(fù)度不會(huì)那么高。”陳啟宇進(jìn)一步指出，現(xiàn)在行業(yè)出現(xiàn)的變化是創(chuàng)新能力國(guó)際化、源頭創(chuàng)新等方面的變化，即使是跟隨創(chuàng)新，也強(qiáng)調(diào)更快速，相信未來(lái)中國(guó)臨床水平、基礎(chǔ)科研能力、創(chuàng)新能力可以快速迭代到下一個(gè)階段。

轉(zhuǎn)載來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：季媛媛