鐘偉/文 鐘偉/文

進(jìn)入21世紀(jì)以來，國(guó)際格局發(fā)生了一些變化，其中最引人注目的有兩點(diǎn)，分別是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球體系中扮演日益重要的角色，引起了傳統(tǒng)西方的不適；數(shù)字科技和人工智能的迅速崛起成為大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的熱點(diǎn)。這些說法與現(xiàn)實(shí)及趨勢(shì)未必相符，卻廣為流傳。

一是對(duì)世界格局的認(rèn)知，似乎一種不同于二戰(zhàn)之后基本格局的大顛覆、大洗盤、大重構(gòu)正在展開。我并不認(rèn)同這種改天換地的想象。人們也許以為當(dāng)下已發(fā)生并將持續(xù)發(fā)生大變局。其實(shí)雅爾塔格局大致未變，“一超多強(qiáng)”的格局仍然存在。中國(guó)并無意去改變二戰(zhàn)以來世界延續(xù)的基本格局。大顛覆和新格局并非現(xiàn)實(shí)。也許美國(guó)作為“一超”的綜合實(shí)力較之二戰(zhàn)結(jié)束初期有所削弱，但其體量仍幾乎相當(dāng)于世界第2、3、4經(jīng)濟(jì)體（中國(guó)、德國(guó)和日本）的總和，其人均GDP是歐日的兩倍。“多強(qiáng)”則呈現(xiàn)碎片化，中國(guó)、印度等新興大國(guó)的重要性上升，而部分老牌大國(guó)相對(duì)衰落。雅爾塔體系對(duì)中國(guó)利弊互現(xiàn)，中國(guó)未必是許多人所聲稱的單純的受益者；國(guó)際秩序和治理機(jī)制有所削弱甚至碎片化，區(qū)域沖突頻仍，但大致上“一超多強(qiáng)”的框架未變，期待偉大復(fù)興的中國(guó)似乎扮演著該框架建設(shè)性參與和維持者的角色，不愿也不應(yīng)充當(dāng)這種框架的顛覆者。

二是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的認(rèn)知，人們熱議世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了周期性的下行，無論發(fā)達(dá)或新興經(jīng)濟(jì)體都難以例外，這似乎給了中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩一種恰當(dāng)?shù)慕忉尅Ｆ鋵?shí)不然，次貸危機(jī)、中美貿(mào)易沖突以及疫情影響使得國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性上升，國(guó)際經(jīng)濟(jì)分工和協(xié)調(diào)受阻。其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和就業(yè)都處于高位，部分新興國(guó)家間接地從西方所謂的“去風(fēng)險(xiǎn)化”中受益，表現(xiàn)不俗，中國(guó)經(jīng)濟(jì)則大致穩(wěn)定，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和宏觀政策都呈分化跡象。次貸危機(jī)之后，以及2020年增長(zhǎng)停滯（疫情所致）之后的中美經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相映成趣。高增長(zhǎng)、高通脹和加息周期，以及低增長(zhǎng)、低通脹和降息周期，各自炎涼。因此，世界經(jīng)濟(jì)大致未現(xiàn)周期性下行特征，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)向高質(zhì)發(fā)展有其錯(cuò)綜復(fù)雜的內(nèi)外因；中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期和宏觀政策周期也表現(xiàn)出更多的自身特性。

三是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的認(rèn)知，一些媒體逐漸炒作所謂中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和體量是否見頂，中國(guó)可能無法取代美國(guó)成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體之類。在2019年之前，主流輿論普遍樂觀地認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量超越美國(guó)是遲早將發(fā)生的確定性事件。近年不少人擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的潛力，擔(dān)憂“去風(fēng)險(xiǎn)化”和“小院高墻”等遏制因素，也擔(dān)憂中國(guó)區(qū)域性和行業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)了“中國(guó)增長(zhǎng)見頂”等種種議論。從對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際貢獻(xiàn)看，中國(guó)超出 1/3的貢獻(xiàn)率仍是全球增長(zhǎng)引擎；從增速表現(xiàn)看，如果輔以適宜的宏觀政策，中國(guó)仍具將長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速維持在約5%的潛力；從高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力看，增長(zhǎng)新動(dòng)能也在持續(xù)釋放和接續(xù)。因此，“增長(zhǎng)見頂論”尚有待觀察。中美之間的競(jìng)爭(zhēng)是多維度和持續(xù)性的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是其中一環(huán)，未來的光明取決于現(xiàn)在點(diǎn)亮了多少正確的火種。

四是對(duì)美元國(guó)際地位的認(rèn)知，人們似乎厭倦了金融霸權(quán)，不少人也在討論所謂美元的黃昏。美國(guó)濫用其金融霸權(quán)令人不快，國(guó)際金融秩序存在不合理性，并不等同于美元已衰落。在過去的百年，美元一直堅(jiān)挺，畢竟美分、美角都仍在使用，而不是零鈔已貶值到退出舞臺(tái)。在過去的十年，美元甚至是全球最強(qiáng)勢(shì)的貨幣，相對(duì)全球幾乎所有幣種都升值，國(guó)際使用也明顯活躍。這是因?yàn)樵诤艽蟪潭壬希绹?guó)經(jīng)濟(jì)是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)較好的，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的政策應(yīng)對(duì)也得當(dāng)，新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展環(huán)境有所惡化。美元以其國(guó)家信用背書，有作為國(guó)際金融基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)勢(shì)，仍相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)然，強(qiáng)勢(shì)美元也不能掩蓋人們對(duì)美元的憂慮，這折射到比特幣和黃金上，造成了二者異軍突起的表象。考慮到當(dāng)下美國(guó)就業(yè)表現(xiàn)和降息延后，美元強(qiáng)勢(shì)地位仍可能延續(xù)。對(duì)中國(guó)來說，中國(guó)央行繼續(xù)大力度增持黃金儲(chǔ)備是必要的，世界第二大經(jīng)濟(jì)體并非第二大官方黃金儲(chǔ)備持有國(guó)。中國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備雖有所上升，仍不及英法德意等歐洲重要國(guó)家。同時(shí)，對(duì)人民幣國(guó)際化也要有理性的路徑選擇和耐心的等待。

五是對(duì)中國(guó)政府債務(wù)的認(rèn)知，近期不少外媒炒作中國(guó)政府債務(wù)，甚至對(duì)其評(píng)級(jí)有所變動(dòng)，這低估了中國(guó)的化債空間和能力。國(guó)際經(jīng)濟(jì)總有各種危機(jī)，一些外圍經(jīng)濟(jì)體也在近年發(fā)生了貨幣危機(jī)或債務(wù)危機(jī)。和“增長(zhǎng)見頂論”相伴生的，還有對(duì)中國(guó)政府債務(wù)的憂慮。我曾長(zhǎng)期從事主權(quán)債務(wù)重組和國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理方面的研究，有兩點(diǎn)感慨：一是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的宏觀杠桿率大致在200%-250%之間，其中政府債務(wù)占約一半，“富國(guó)重債”特征明顯；二是債務(wù)危機(jī)似乎總是發(fā)生在不斷發(fā)生過債務(wù)危機(jī)的“老面孔”國(guó)家，即一些增長(zhǎng)不佳和宏觀不審慎的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)政府近年來不斷強(qiáng)調(diào)化債、強(qiáng)調(diào)防范中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)調(diào)底線思維，中國(guó)中央加地方明債的負(fù)擔(dān)率尚不及美國(guó)聯(lián)邦政府逾130%的債務(wù)負(fù)擔(dān)率。次貸危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表幾乎擴(kuò)表了八倍，但中國(guó)央行堅(jiān)持不搞大水漫灌，也不搞零利率。中國(guó)的債務(wù)問題和化債努力和西方有顯著區(qū)別。中國(guó)政府債務(wù)的化解，取決于中國(guó)如何認(rèn)知該問題并愿意采取何種路徑，取決于中國(guó)對(duì)維持合理經(jīng)濟(jì)增速和適度擴(kuò)張國(guó)民資產(chǎn)負(fù)債表的意愿。

世界格局在經(jīng)歷漸變，但不是顛覆性裂變；國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)既難彎道超車，也難天翻地覆，更不存在清場(chǎng)式的遙遙領(lǐng)先。中國(guó)需要保持開放和多樣性，這持續(xù)考驗(yàn)政策智慧和經(jīng)濟(jì)韌性。

（作者系北京師范大學(xué)金融系教授）