21世紀經(jīng)濟報道記者 楊坪 深圳報道

8月23日晚間，家用醫(yī)療器械龍頭魚躍醫(yī)療（002223.SZ）發(fā)布2024年半年報。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為43.08億元，同比下降13.5%；歸母凈利潤11.2億元，同比下降25.02%。

對于業(yè)績下滑的原因，魚躍醫(yī)療指出，是“由于上年同期社會公共需求波動，基數(shù)較高”，當前公司業(yè)務已逐步回歸常態(tài)化的可持續(xù)發(fā)展軌道。

2023年，魚躍醫(yī)療曾發(fā)布年度員工持股計劃，約定了公司層面業(yè)績考核（2023年-2025年），其中第二個解鎖期（2024年），要實現(xiàn)“以公司前兩年(2021年-2022年)凈利潤均值(約15.39億元)為基數(shù)，凈利潤增長率不低于32%”。

以此推算，魚躍醫(yī)療2024年的凈利潤須不低于20.31億元。2023年，魚躍醫(yī)療以23.96億元的歸母凈利潤和50%的業(yè)績增速，大幅超越目標。2024年，魚躍醫(yī)療上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，那么，下半年公司凈利潤須高于9.11億元，即相對于2023年下半年的9.02億元，增長約1%。

呼吸業(yè)務下滑近三成

去年同期，由于防疫政策調(diào)整，市場出現(xiàn)一波“應急需求”，春節(jié)前后，市場內(nèi)呼吸機、制氧機、血氧儀一度斷貨，相關產(chǎn)品銷量也快速增長。

事實上，今年一季度，公司業(yè)績同比就已出現(xiàn)大幅下滑——2024年1-3月，魚躍醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入23.31億元，同比下降17.44%，實現(xiàn)凈利潤6.59億元，同比下降7.58%；實現(xiàn)扣非凈利潤5.51億元，同比下降21.69%。

進入二季度，下滑態(tài)勢加劇。2024年二季度，魚躍醫(yī)療營業(yè)收入為20.76 億元，同比下降8.82%，環(huán)比下降6.94%；實現(xiàn)凈利潤4.62 億元，同比下降40.35%，環(huán)比下降30.13%。

從魚躍醫(yī)療各項業(yè)務表現(xiàn)來看，其與公眾應急需求相關的呼吸制氧、感染控制、家用電子檢測及體外診斷三大業(yè)務，在今年上半年收入下滑均為雙位數(shù)。但康復急救及臨床器械、糖尿病護理業(yè)務增長較快。

具體而言，占總營收比重接近四成的呼吸治療解決方案產(chǎn)品，實現(xiàn)收入為16.42億元，今年同比下滑28.88%；占總營收比例為兩成的家用類電子檢測及體外診斷產(chǎn)品，實現(xiàn)收入9.34億元，同比下降了12.49%；占比逐年下降的感染控制解決方案產(chǎn)品實現(xiàn)收入3.11億元，同比下滑26.79%。

魚躍醫(yī)療并非個例，今年上半年，不少A 股家用醫(yī)械企業(yè)都因去年同期高基數(shù)影響，業(yè)績出現(xiàn)下滑。

如呼吸機龍頭怡和嘉業(yè)，上半年收入接近腰斬，凈利潤下滑了62.08%；海爾生物上半年收入下滑3.71%，歸母凈利潤減少15.84%。可孚醫(yī)療、康泰醫(yī)學雖然沒有披露中報，但一季度歸母凈利潤下滑分別達到了24.75%、97.44%。

剔除行業(yè)偶發(fā)因素影響后，魚躍醫(yī)療布局的新興高端板塊如AED、血糖監(jiān)測等，增長還比較強勁，康復及臨床器械受醫(yī)療行業(yè)整頓等影響，業(yè)績雖有增長，但增速放緩。

上半年，魚躍醫(yī)療糖尿病護理業(yè)務實現(xiàn)收入5.62億元，同比增長54.94%，占總營收的比例從7.28%提升至13.05%；急救（包括AED等）業(yè)務實現(xiàn)收入1.08億元，同比增長34.66%；康復及臨床器械收入為7.30 億元，同比增長3.06%。

毛利率整體走低

分市場來看，魚躍醫(yī)療國內(nèi)業(yè)務整體下滑了16.93%，占總營收的比例下滑到了九成以下，海外業(yè)務增速較高，海外收入同比增長30.19%至4.79億元，占總營收的比例從個位數(shù)提升至11.13%。

此前，在深交所集體業(yè)績說明會上，魚躍醫(yī)療董事長吳群曾公開表示，魚躍醫(yī)療所處的醫(yī)療器械領域，在國內(nèi)取得了比較好的成績，但國際市場上的競爭力仍不夠，“未來公司將通過不斷推動海外注冊證落地、完善海外屬地化團隊建設、拓寬外銷渠道、強化品牌影響力等多措并舉，驅(qū)動公司海外業(yè)務持續(xù)成長。”

受銷量下滑、部分產(chǎn)品競爭加劇等影響，今年上半年，魚躍醫(yī)療整體毛利率下降了1.65個百分點至49.96%，其中，境內(nèi)業(yè)務毛利率51.98%，下降1.17個百分點；境外業(yè)務毛利率為33.87%，同比增長了1.46個百分點。

分產(chǎn)品來看，仍是呼吸治療業(yè)務、感染防控業(yè)務和家用類電子檢測及體外診斷業(yè)務的毛利率降幅最高，分別下降了2.19%、2.31%和2.04%。此外，糖尿病護理業(yè)務的毛利率也有所下滑，下降1.33%，但仍維持在 60%以上。急救、康復及臨床器械業(yè)務的毛利率則有所上升，分別增加了3.63%、1.11%，兩板塊的毛利率均在35%以上。

從現(xiàn)金流表現(xiàn)來看，報告期內(nèi)，魚躍醫(yī)療經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額10.13億元，同比下降32.42%，報告期末應收賬款11.09億元，同比有所增長，主要原因是公司銷售業(yè)務回款節(jié)奏已基本恢復至常規(guī)模式。