經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 廣州期貨交易所（簡(jiǎn)稱“廣期所”）的籌建工作有了重大進(jìn)展。10月9日，證監(jiān)會(huì)在廣州正式宣布廣期所籌備組成立，標(biāo)志著廣期所的創(chuàng)建工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。

當(dāng)前，我國(guó)已有四家期貨交易所，分別為鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和中國(guó)金融期貨交易所。四家期交所按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和地域特色，平衡安排期貨上市品種，交易所之間錯(cuò)位發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廣期所作為即將誕生的第五家期交所，將依托粵港澳大灣區(qū)獨(dú)特的地理和金融優(yōu)勢(shì)，加快境內(nèi)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐，未來(lái)上市的品種也將會(huì)與國(guó)際市場(chǎng)接軌。不過(guò)，備受期待的碳排放權(quán)期貨受制于現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展情況，預(yù)計(jì)難以成為首個(gè)上市品種。

創(chuàng)建工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段

近年來(lái)，各部門(mén)一直在推進(jìn)廣期所的創(chuàng)建工作。

2019年初印發(fā)的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》提出，支持廣州建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所。此后，廣州期貨交易所就成為粵港澳大灣區(qū)建設(shè)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。

今年5月份，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和外匯局發(fā)布的《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》提出要研究設(shè)立廣州期貨交易所，以及開(kāi)展碳排放、外匯試點(diǎn)。

9月2日，廣州市政府常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于貫徹落實(shí)金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)意見(jiàn)的行動(dòng)方案》(簡(jiǎn)稱《方案》)，并在《方案》中表示目前廣州正在配合國(guó)家有關(guān)部委做好交易所落地及交易品種研究?jī)?chǔ)備。9月16日，廣州市地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布的《關(guān)于貫徹落實(shí)金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)意見(jiàn)的行動(dòng)方案》明確，推動(dòng)廣州期貨交易所落地，積極推動(dòng)廣州期貨交易所在穗落戶政策兌現(xiàn)落實(shí)，配合國(guó)家有關(guān)部委做好交易所落地及交易品種研究?jī)?chǔ)備。

10月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在廣州正式宣布籌備組成立，標(biāo)志著廣州期貨交易所的創(chuàng)建工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。中國(guó)第五家期交所漸行漸近。

據(jù)介紹，設(shè)立廣州期貨交易所，是貫徹落實(shí)《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《中國(guó)（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》及中國(guó)人民銀行等四部委《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》的又一重要金融工作舉措，也是中國(guó)期貨市場(chǎng)改革發(fā)展的重大舉措，對(duì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略規(guī)劃和國(guó)家“一帶一路”建設(shè)具有重大的戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實(shí)作用。

中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，廣期所立足于大灣區(qū)，是配合“一帶一路”戰(zhàn)略而設(shè)定，其定位更加的國(guó)際化，未來(lái)上市的品種將會(huì)與國(guó)際市場(chǎng)接軌。他認(rèn)為，創(chuàng)建廣期所對(duì)于推進(jìn)大灣區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)行要素定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要的戰(zhàn)略性意義。“通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合的定價(jià)方式，使得大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率更高。”

推出碳排放權(quán)期貨難度較大

記者注意到，早前官方公布的各項(xiàng)文件中，對(duì)廣期所的定位是一家創(chuàng)新型期貨交易所，將以碳排放權(quán)為首個(gè)交易品種。

據(jù)悉，碳排放權(quán)能夠成為國(guó)際商品是基于一種履約機(jī)制，即具有減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)，出資購(gòu)買(mǎi)發(fā)展中國(guó)家的相關(guān)減排項(xiàng)目，充抵減排額度。而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，減排困難的企業(yè)可以通過(guò)向減排容易的企業(yè)購(gòu)買(mǎi)碳排放權(quán)完成減排任務(wù)，后者也可以因此獲得收益。

碳市場(chǎng)是碳定價(jià)的工具之一，世界上包括中國(guó)在內(nèi)的很多國(guó)家已在探索建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。2005年《京都議定書(shū)》正式生效后，碳排放權(quán)成為國(guó)際商品后，投資銀行、對(duì)沖基金、私募基金以及證券公司等越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)參與交易中。中國(guó)從2011年開(kāi)始推動(dòng)碳交易市場(chǎng)的試點(diǎn)工作，全國(guó)性的碳市場(chǎng)也于2017年全面啟動(dòng)。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越曾對(duì)媒體表示，以碳排放權(quán)為首個(gè)品種，是交易標(biāo)的的創(chuàng)新，有別于傳統(tǒng)的商品和金融期貨及衍生品，推出模式上也會(huì)參考特定品種對(duì)外開(kāi)放的模式，借助碳排放權(quán)期貨交易來(lái)綁定人民幣結(jié)算交易，直接引進(jìn)境外交易者；另一方面，廣期所有望探索交易所體制機(jī)制的創(chuàng)新。

不過(guò)，從當(dāng)前情況來(lái)看，被“寄予厚望”的碳排放權(quán)期貨一時(shí)恐難以推出。

今年3月，廣州市人民政府官網(wǎng)更新了關(guān)于推進(jìn)設(shè)立廣州創(chuàng)新型期貨交易所工作的最新進(jìn)展，按照2019年的年度階段性工作目標(biāo)，創(chuàng)新型期貨交易所應(yīng)在當(dāng)年第四季度按程序上報(bào)國(guó)務(wù)院，獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)籌建。

但從實(shí)際情況來(lái)看，部分工作未能按計(jì)劃完成。廣州市政府辦公廳表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2019年10月初就擬報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立廣州期貨交易所的請(qǐng)示正式征求生態(tài)環(huán)境部、廣東省政府的意見(jiàn)，廣東省政府已反饋無(wú)意見(jiàn)，生態(tài)環(huán)境部未正式回復(fù)。據(jù)了解，生態(tài)環(huán)境部的傾向性意見(jiàn)為對(duì)設(shè)立廣州期貨交易所不持異議，不同意廣州期貨交易所以碳排放權(quán)為首個(gè)上市品種。生態(tài)環(huán)境部表示由于目前碳排放現(xiàn)貨市場(chǎng)尚未啟動(dòng)運(yùn)行，現(xiàn)階段推出碳排放期貨條件不成熟，建議廣州期貨交易所設(shè)立方案中刪除碳排放期貨相關(guān)表述。

因此，由于目前碳排放現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展變化，把上市品種限定在以碳排放權(quán)為首個(gè)上市品種過(guò)于狹窄，不利于推進(jìn)廣州期貨交易所的設(shè)立工作。廣州市政府辦公廳此前表示，下一步，建議報(bào)請(qǐng)省政府向國(guó)務(wù)院請(qǐng)示，懇請(qǐng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意不再限定廣州期貨交易所以碳排放權(quán)作為首個(gè)上市品種，將上市品種調(diào)整拓展為“服務(wù)綠色發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)及‘一帶一路’建設(shè)的期貨品種”，并加強(qiáng)與證監(jiān)會(huì)、生態(tài)環(huán)境部的溝通協(xié)調(diào)，積極做好期貨品種的研究論證，加快推進(jìn)廣州期貨交易所設(shè)立工作。

王紅英表示，短期來(lái)看，碳排放權(quán)交易受制于當(dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整（疲軟期）和我國(guó)碳排放權(quán)配額非市場(chǎng)化因素，要想把碳排放交易做成市場(chǎng)化的交易品種，可能還需要更多的部門(mén)協(xié)調(diào)與研究方案。