經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 上半年中小型私募基金的表現(xiàn)參差不齊，而百億著名私募中，景林資產(chǎn)、東方港灣和千合資本等均跑輸大盤。

7月8日，中國基金業(yè)協(xié)會對外發(fā)布了“私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報(bào) （2021年6月）”，對截至6月底的私募基金情況進(jìn)行了詳細(xì)披露。

截至6月底私募基金規(guī)模接近18萬億

基金業(yè)協(xié)會對外披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，存續(xù)私募基金管理人24476家，存續(xù)私募基金108848只，存續(xù)基金規(guī)模17.89萬億元，均較上月出現(xiàn)了一定的增幅。其中，存續(xù)私募證券投資基金64579只，存續(xù)規(guī)模4.87萬億元，環(huán)比增長0.75%；存續(xù)私募股權(quán)投資基金29925只，存續(xù)規(guī)模10.13萬億元，環(huán)比增長0.15%；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金12059只，存續(xù)規(guī)模1.89萬億元，環(huán)比增長0.87%。

從注冊地分布來看（按36個(gè)轄區(qū)），上述24476家私募基金管理人主要集中在上海市、深圳市、北京市、浙江省（除寧波）和廣東省（除深圳），總計(jì)占比達(dá)70.03%，略低于5月份的70.07%。而從管理基金規(guī)模來看，前5大轄區(qū)分別為上海市、北京市、深圳市、浙江省（除寧波）和廣東省（除深圳），總計(jì)占比達(dá)69.28%，略高于5月份的69.21%。總體來看，京、滬、深穩(wěn)居前三甲之列。

但值得注意的是，從新備案的基金數(shù)量和基金規(guī)模來看卻出現(xiàn)了一定的背離。數(shù)據(jù)顯示，2021年6月，協(xié)會新備案私募基金數(shù)量3446只，較上月增加895只，環(huán)比增長35.08%；新備案規(guī)模961.50億元，較上月減少35.38億元，環(huán)比下降3.55%。其中，私募證券投資基金2750只，占新備案基金數(shù)量的79.80%，新備案規(guī)模497.10億元，環(huán)比增長21.24%；私募股權(quán)投資基金365只，新備案規(guī)模322.13億元，環(huán)比下降30.02%；創(chuàng)業(yè)投資基金330只，新備案規(guī)模141.38億元，環(huán)比增長11.73%。

冰火兩重天：榜首狂賺544.68%，榜尾幾乎清零

上半年已過，投資者最感興趣的，莫過于上述108848只私募基金產(chǎn)品的投資成績。

根據(jù)《私募投資基金信息披露管理辦法》第四章第十六條規(guī)定，私募基金運(yùn)行期間，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束之日起10個(gè)工作日以內(nèi)向投資者披露基金凈值、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)以及投資組合情況等信息。單只私募證券投資基金管理規(guī)模金額達(dá)到5000萬元以上的，應(yīng)當(dāng)持續(xù)在每月結(jié)束之日起5個(gè)工作日以內(nèi)向投資者披露基金凈值信息。

記者查閱當(dāng)前市場較為有名的私募排排網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)其僅收錄了28162個(gè)基金產(chǎn)品；而截止到7月9日（6月結(jié)束后的第7個(gè)工作日），這些產(chǎn)品當(dāng)中仍然有部分產(chǎn)品沒有披露最新的凈值信息，比如由明星基金經(jīng)理王亞偉執(zhí)掌的千合資本，其名下的大部分產(chǎn)品就沒有披露最新凈值信息。

對此，私募排排網(wǎng)的相關(guān)工作人員在接受記者采訪時(shí)稱，展不展示基金凈值，什么時(shí)候更新最新凈值，這些主動權(quán)都取決于相關(guān)的基金公司，他們公司只負(fù)責(zé)如實(shí)收錄而已。此外，私募排排網(wǎng)的官網(wǎng)顯示，由于陽光私募基金凈值披露時(shí)間點(diǎn)不同，月度統(tǒng)計(jì)的時(shí)間段會有差異，所以其一般使用最靠近統(tǒng)計(jì)月份月底的凈值作為計(jì)算凈值。

根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，上半年收益為正的私募基金產(chǎn)品有17472只，其中收益率超過53.15%（上半年公募基金收益榜冠軍金鷹民族新興混合的成績）的高達(dá)355只，而業(yè)績翻倍的為108只，收益超過300%的有8只（參見圖表1）；相對公募基金而言，業(yè)績甚為喜人。

圖表1：上半年收益率超過300%的8只基金產(chǎn)品

其中，萬順通6號以544.68%的收益率雄踞上半年私募基金收益榜冠軍寶座，比第二名的七禾聚晨興1號高出了將近100%的收益；自其2016年7月28日成立以來，總收益高達(dá)1308.18%，年化收益率為70.98%。也就是說，如果投資者在5年前把100萬元投資了萬順通6號，那么現(xiàn)在就變成了1300萬元。

資料顯示，萬順通6號所屬的萬順通資產(chǎn)公司成立于2010年，于2015年6月11日在協(xié)會進(jìn)行了備案登記；其大股東為房地產(chǎn)行業(yè)有名的深圳市家家順控股集團(tuán)有限公司，基金管理規(guī)模為10-20億元。

雖然萬順通背景雄厚，但萬順通6號卻是一個(gè)“迷你基金”。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會資料，截至2021年第一季度，萬順通6號的存續(xù)規(guī)模已經(jīng)低于500萬元。而在二級市場上，萬順通6號亦是鮮有杰出之作，其更多的是通過打新獲取收益。在剛剛結(jié)束的6月份，萬順通6號先后出現(xiàn)在法本信息（300925.SZ）、潤陽科技（300920.SZ）、天秦裝備（300922.SZ）、南山智尚（300918.SZ）、特發(fā)服務(wù)（300917.SZ）、兆龍互連（300913.SZ）、凱龍高科（300912.SZ）和億田智能（300911.SZ）等多只股票的限售股解禁名單中，中簽率高企保證了其收益持續(xù)增長。

以期貨投資為主的七禾聚晨興1號憑454.16%的收益率排在第二位，而第三位則是飛蟻1號，其收益率為364.01%。弘理嘉富、譽(yù)慶平海鷗飛翔1號和恒邦貳號分列四、五、六 位，其收益分別是332.25%、331.49%和310.27%。值得注意的是，上述這5個(gè)產(chǎn)品的背后管理人，均是資產(chǎn)管理規(guī)模僅為0-5億元的小基金公司。

記者通過統(tǒng)計(jì)資料發(fā)現(xiàn)，在大部分私募基金盈利不俗的同時(shí)，亦有小部分基金的表現(xiàn)十分不堪。數(shù)據(jù)顯示，上半年虧損超過30%的私募基金產(chǎn)品有109只，而凈值被腰斬的有16只，虧損超過60%的有5只，更有兩只的虧損超過80%，它們分別是達(dá)慧韻升1號復(fù)合策略和華鑫信托-智慧投資76號，從而成為上半年的“私募虧損王”。

其中，華鑫信托-智慧投資76號的基金公司為德清瑞智，成立于2014年，2015年1月在協(xié)會進(jìn)行了備案登記，目前其資產(chǎn)管理規(guī)模為50-100億元，算得上是一家大型私募基金公司；而其背后股東陸家嘴國際信托有限公司（持股99%）更是在業(yè)內(nèi)有名。

圖表2：今年上半年收益最差的5只私募基金產(chǎn)品

雖然有著如此顯赫的背景，但華鑫信托-智慧投資76號的表現(xiàn)卻令人大跌眼鏡。該基金產(chǎn)品成立于2016年9月30日，在成立以來的4.8年間，其表現(xiàn)只有“虧損”兩個(gè)字。二級市場上，該基金產(chǎn)品曾于2016——2019年長期出現(xiàn)在和邦生物（603077.SH）的十大股東當(dāng)中，一度持股市值高達(dá)5.06億元；按照單只產(chǎn)品持倉不得超過30%的慣例，當(dāng)時(shí)其產(chǎn)品規(guī)模應(yīng)該在15億元以上。但到了2021年一季度，其管理規(guī)模已經(jīng)低于500萬元。截至6月11日其最新凈值為0.0004元，中途沒有任何的分紅配送；總收益為-99.96%，年化收益率為-81.09%。換言之，如果某位投資者于2016年9月30日把100萬元投資了華鑫信托-智慧投資76號，那么現(xiàn)在能夠拿回的只有400元；如果再扣除相關(guān)手續(xù)費(fèi)，則更加少，幾乎等同于清零。

此外，達(dá)慧韻升1號復(fù)合策略和中海信托-聚發(fā)（25）保證金交易1號的虧損幅度亦讓人目瞪口呆，其最新凈值前者為0.1540元，后者則是0.1586元。

著名百億私募：但斌、王亞偉紛紛跌落神壇

在上述最賺錢和最虧錢的兩大榜單中，幾乎都是以一些不出名的小型基金公司為主；那么，市場有名的百億私募基金，比如但斌的東方港灣、王亞偉的千合資本等，他們在上半年的表現(xiàn)又如何？

根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來有業(yè)績統(tǒng)計(jì)的資產(chǎn)管理規(guī)模超過100億大關(guān)的私募基金公司有50家，其中上半年取得正收益的有41家，出現(xiàn)虧損的只有9家；總體而言表現(xiàn)不錯(cuò)。但讓人意外的是，在這虧損的9家基金公司當(dāng)中，景林資產(chǎn)、東方港灣和千合資本等明星私募均在列。

在百億私募基金公司上半年的收益排行榜中，佳期投資以19.63%的收益率暫居榜首，其核心人物為季強(qiáng)、吳宵宵，代表產(chǎn)品則是佳期北斗星一期。朱紀(jì)剛領(lǐng)銜的汐泰投資和楊夏掌舵的玄元投資則分別以18.22%和18.02%的收益率排行第二和第三位。三甲的收益率十分接近，下半年誰能勝出充滿懸念。

此外，盤京投資、鳴石投資、天演資本、同犇投資、林園投資、伊洛投資和通怡投資分列四到十位，收益率分別是：17.78%、16.79%、16.31%、13.70%、13.55%、13.25%和13.07%。

圖表3：上半年百億規(guī)模以上私募基金排行榜（前十名）

當(dāng)中，最為投資者熟悉的莫過于排名第八的林園投資。據(jù)其官網(wǎng)介紹，林園投資由國內(nèi)著名投資人林園先生于2006年創(chuàng)立。林園投資是國內(nèi)最早開展私募基金業(yè)務(wù)的公司之一，也是中國首批獲得私募基金管理牌照的機(jī)構(gòu)之一（登記編碼：P1002894），其核心人物林園素有“民間股神”的稱號。日前，林園在接受媒體采訪時(shí)發(fā)表了其對大盤下半年走勢的判斷以及未來熱點(diǎn)的把握。他表示，對標(biāo)全球股市過去平均100倍的估值，對應(yīng)A股上證指數(shù)可看到4500點(diǎn)；總體來說，他很看好下半年的趨勢，并指出，醫(yī)藥板塊在未來15-30年存在一定的大機(jī)會。

相對于收益榜的十強(qiáng)名單，在虧損榜出現(xiàn)的私募基金更為投資者熟知。根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年錄得負(fù)收益的9家私募基金分別有：泰潤海吉（-6.84%）、漢和資本（-6.04%）、少數(shù)派投資（-2.90%）、千合資本（-2.80%）、盈峰資本（-2.18%）、正心谷資本（-1.53%）、睿璞投資（-1.15%）、東方港灣（-0.99%）和景林資產(chǎn)（-0.06%）。

在上半年A股三大指數(shù)均錄得正收益、投資者人均盈利超2萬元的大好環(huán)境下，作為陽光私募的一線梯隊(duì)，上述9家百億私募卻錄得虧損，其投資能力確實(shí)讓人不敢恭維。當(dāng)中的王亞偉作為曾經(jīng)的“公募一哥”、“公奔私”的代表人物，他掌舵的千合資本不但業(yè)績虧損，且多只基金產(chǎn)品沒有披露最新的凈值數(shù)據(jù)。對此，一位市場人士表示，這些基金產(chǎn)品會不會及時(shí)更新凈值信息很大程度上跟其業(yè)績有關(guān)，如果業(yè)績好的當(dāng)然及時(shí)更新，畢竟這是宣傳的好機(jī)會；如果操作得不好的話，那就缺乏更新的動力了；雖然這有點(diǎn)類似掩耳盜鈴的作法，但亦是無奈之舉。

圖表4：上半年百億規(guī)模以上私募基金虧損排行榜（前九名）

除了王亞偉，榜單中的但斌更是陽光私募的頂級大V，但他管理的東方港灣旗下223只產(chǎn)品中，有156只出現(xiàn)虧損，其中虧損幅度超過10%的有29只，當(dāng)中的東方港灣星辰大海價(jià)值投資1號更是錄得-21.86%的虧損，逼近清盤線。但斌本人微博在7月6日發(fā)表了“很遺憾，最近美股賺的錢，被A股和港股的龍頭企業(yè)的下跌給抵消掉了”；7月7日發(fā)表了“投資，堅(jiān)持不易！公募基金還好，私募還有預(yù)警和清盤線的壓力！”。上述兩條微博，恐怕是但斌對上半年收益情況的最真實(shí)的心態(tài)回應(yīng)。