經(jīng)濟觀察報 記者 王帥國 7月20日，海馬汽車股份有限公司（以下簡稱“海馬汽車”）連發(fā)兩則公告稱，中國第一汽車股份有限公司（以下簡稱“一汽股份”）計劃將持有的一汽海馬汽車有限公司（以下簡稱“一汽海馬”）49%股權與海南一汽海馬汽車銷售有限公司50%股權擬無償劃轉給海南省發(fā)展控股有限公司（以下簡稱“海南控股”）。

據(jù)了解，本次股權劃轉完成后，海馬汽車持有一汽海馬股權比例仍為51%，海南控股持有一汽海馬股權比例為49%；海馬汽車持有一汽海馬銷售股權比例仍為50%，海南控股持有一汽海馬銷售股權比例為50%。

這意味著，海南控股將接替一汽股份成為一汽海馬的第二大股東。也意味著，糾葛了23年后，海馬汽車中的“一汽”痕跡終于徹底消失，一汽也徹底放棄幾次努力想要全面掌控的這家海南車企。

對此，經(jīng)濟觀察報記者致電海馬汽車證券部，其工作人員表示，此次股權變更事件對于公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動“肯定會有影響，（但具體影響）目前不是很清楚”。

此外，對于未來公司在新車型的動作，該工作人員透露在今年年底或明年年初，海馬汽車的7X與8S兩款新車型將推出插混版。“一汽之前對一汽海馬沒有太多幫助，在一汽體系內(nèi)處于放任情況。一汽之前想做整體上市，這次可能解決了部分同業(yè)競爭問題。”招銀國際研究部經(jīng)理、汽車行業(yè)分析師白毅陽對經(jīng)濟觀察報記者表示。

20年多年糾葛

20多年前，海南省政府為了盤活負債累累、瀕臨倒閉的海南汽車制造廠，以無償劃撥的形式將其并入一汽集團（一汽股份母公司）。如今，一汽集團又以同樣的方式將一汽海馬還了回來。

這一來一往之間實際上暗流涌動，存在著多方之間的利益博弈。

一汽海馬是海馬汽車和一汽股份的合資公司，其前身是成立于1988年的海南汽車沖壓件廠，1992年更名為海南汽車制造廠，并與日本馬自達以技術合作的方式成立了海南馬自達。

但苦于沒有生產(chǎn)資質，海南馬自達生產(chǎn)的汽車只能在海南省內(nèi)銷售。1995年，海南馬自達合資公司被終止營業(yè)，海南汽車制造廠瀕臨破產(chǎn)。

為了盤活海南汽車制造廠。1998年，海南省政府將海南汽車制造廠以無償劃撥的形式并入了一汽集團，并在海南成立一汽海南汽車有限公司（以下簡稱“一汽海南汽車”）。

在一汽海南汽車的股權中，一汽集團占51%，海南汽車制造廠占49%。新公司作為一汽在華南的重要生產(chǎn)基地納入一汽統(tǒng)一規(guī)劃。

盡管這一安排讓海南汽車制造廠獲得了生產(chǎn)資質，但也讓海南汽車制造廠失去了獨立性。不久后，海南汽車制造廠廠長景柱從一汽海南汽車出走，利用自己以往積累的資源，四處借錢并籠絡老員工，于2000年建立了民營海馬集團。

隨后，海馬集團先是重啟了與日本馬自達的合作，而后收購了即將退市的*ST瓊金盤，并將海馬集團的資產(chǎn)注入上市公司，從而完成了與資本市場的對接。

2004年，海南省實施“雙大”戰(zhàn)略（大企業(yè)引入、大項目帶動），省政府組織一汽集團和海馬集團整合了海南省內(nèi)的全部整車生產(chǎn)性資源，組建了中國第一家混合所有制的一汽海馬公司。其中一汽集團、海馬集團和海南省政府各自持股49%、49%和2%。

民營海馬汽車和國有一汽海南汽車合并為一汽海馬汽車有限公司。一汽海馬成立之初，曾是中國汽車界的明星企業(yè)，海口市國民生產(chǎn)總值“三分天下有海馬”。2004年一汽海馬銷售收入已過百億，年納稅十幾億元。

“雙贏”失敗一汽放手

海馬與一汽的合作并不愉快，雙贏的結果也沒有呈現(xiàn)。隨著一汽的入駐，馬自達對于海馬集團的態(tài)度越發(fā)疏遠，并試圖通過與一汽合資成立一汽馬自達汽車銷售公司的方式，將海馬集團的銷售網(wǎng)絡收入囊中，但遭到海馬集團的拒絕。

2006年海馬汽車與馬自達合作到期后，雙方關系正式?jīng)Q裂。海馬集團自主品牌“海馬汽車”迅速正式亮相，海南馬自達退出歷史舞臺。

第二年，海南省政府通過兩次減持將其持有的一汽海馬汽車有限公司2%的股權轉讓給了海馬集團。至此，海馬汽車實現(xiàn)了對一汽海馬的上市并表。從當時起，一汽海馬的股權結構為海馬集團占股51%，一汽股份占股49%。

公開信息顯示，但在這一過程中，一汽股份一直沒有放手，曾多次試圖徹底掌控海馬汽車，但均以失敗告終。

2008年，不甘心的景柱回到老家河南，在河南重新組建了海馬汽車有限公司，另立門戶。此后，它逐步將海馬汽車的暢銷車型從海南轉到鄭州。2016年更是直接將公司總部搬到鄭州。

另一邊，沒有掌控海馬汽車的一汽集團也就此放棄了對于一汽海馬的扶持。從2016年到2018年，一汽海馬虧損逐年加大，虧損額5.77億擴大到14.16億元。盡管2019年與2020年一汽海馬呈現(xiàn)扭虧態(tài)勢，但其表現(xiàn)依舊不如人意。

一位業(yè)內(nèi)分析人士此前指出，對于一汽而言，一個虧損的海馬旗下子公司一汽海馬意義不大了，已經(jīng)成為累贅。“一汽這么多年沒有管過一汽海馬的發(fā)展，什么都沒有投入，基本不會管這個公司的發(fā)展，只是分紅。可能到現(xiàn)在也基本默認了這樣的結局，甚至在未來可能主動退出。”上述人士指出。

如今，對于這一猜測也即將變成了現(xiàn)實。但對于2017年至今已經(jīng)累計虧損近40億元的海馬汽車來說，在一汽退出后，又將走向何方？

對此，白毅陽表示，對于海馬汽車來說，雖然去年成功摘帽ST，但是業(yè)績上沒有看到很大起色。“以后可能依托海南省新能源汽車政策，優(yōu)先發(fā)展海南業(yè)務。”

海馬方面則強調(diào)，在海南自貿(mào)港建設背景下，《海南自由貿(mào)易港建設總體方案》中明確提到，將壯大以新能源汽車、智能汽車為代表的先進制造業(yè)。同時，海南省政府擬把促進汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為壯大自貿(mào)港先進制造業(yè)的重要抓手，支持海馬汽車迅速轉型升級做穩(wěn)做強。

作為目前海南省唯一具有乘用車及新能源汽車生產(chǎn)資質的企業(yè)，海馬認為這是其獨有的優(yōu)勢。

不過，對于一汽的推出是否會讓聲量越來越小的海馬觸底反彈？業(yè)界持觀望態(tài)度。“海馬方面承受著蠻大的壓力，因為它沒有更大的靠山的話，靠自己生存是非常困難的。下一步我很難想象它將來怎么生存。”汽車行業(yè)資深分析師鐘師對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示。

同時，鐘師認為，這對于一汽來說則是一件好事。“趕緊把這個‘包袱’給早點卸掉，它將來的報表上業(yè)績也會更好看一些。”