經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 8月6日，人民銀行會同國家發(fā)展改革委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于促進債券市場信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》自2022年8月6日起施行。

此前，3月28日，證監(jiān)會關于《關于促進債券市場信用評級行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展的通知（征求意見稿）》公開征求意見。

對此，一位評級機構人士8月6日向記者表示，《通知》相比征求意見稿，此次顯著放松了對評級機構的要求。

據(jù)悉，《通知》內(nèi)容主要包括四部分：加強評級方法體系建設，提升評級質(zhì)量和區(qū)分度；完善信用評級機構公司治理和內(nèi)部控制機制，堅守評級獨立性；加強信息披露，強化市場約束機制；優(yōu)化評級生態(tài)，營造公平、公正的市場環(huán)境。

具體而言，主要包括：第一，《通知》要求信用評級機構應當長期構建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制，制定實施方案，2022年底前建立并使用能夠?qū)崿F(xiàn)合理區(qū)分度的評級方法體系，有效提升評級質(zhì)量。

第二，《通知》要求信用評級機構一次性調(diào)整信用評級超過三個子級（含）的，信用評級機構應當立即啟動全面的回溯檢驗，對評級方法模型和評級結果的一致性、準確性和穩(wěn)定性等進行核查和評估，并公布核查結果及處理措施。

第三，《通知》要求信用評級機構應當強化防火墻機制，完善并嚴格落實隔離、回避、分析師輪換、離職人員追溯等制度，有效識別、防范和消除利益沖突，確保評級作業(yè)部門與市場部門之間、評級業(yè)務與非評級業(yè)務之間的隔離。評級作業(yè)人員的考核、晉升以及薪酬不得與其參與評級項目的發(fā)行、收費等因素關聯(lián)。

第四，《通知》要求信用評級機構應當強化內(nèi)部控制和監(jiān)督機制，加強評級全流程和全部員工的合規(guī)管理，嚴禁收受或索取賄賂。信用評級機構實際控制人、股東、信用評審委員會成員、董事、監(jiān)事、高級管理人員應當維護機構獨立和業(yè)務獨立。

第五，《通知》要求促進信用評級行業(yè)公平競爭，鼓勵發(fā)行人選擇兩家及以上信用評級機構開展評級業(yè)務，繼續(xù)引導擴大投資者付費評級適用范圍，在債券估值定價、債券指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)及質(zhì)押回購等機制安排中可以參考投資者付費評級結果，可以選擇投資者付費評級作為內(nèi)部控制參考。

第六，《通知》指出，降低監(jiān)管對外部評級的要求，擇機適時調(diào)整監(jiān)管政策關于各類資金可投資債券的級別門檻，弱化債券質(zhì)押式回購對外部評級的依賴，將評級需求的主導權交還市場。加強合格機構投資者培育，投資者應當完善內(nèi)部評級等風險控制體系建設，增強風險防范意識，提高風險管理能力，合理使用信用評級結果。

第七，《通知》指出，發(fā)行人、增信機構、中介機構應當積極配合信用評級機構的盡職調(diào)查等評級作業(yè)，在合法合規(guī)的前提下，及時提供評級所需材料，不得干擾評級決策，不得影響信用評級作業(yè)的獨立性。

第八，《通知》指出，加強對信用評級機構評級質(zhì)量和全流程作業(yè)合規(guī)情況的檢查，對評級區(qū)分度明顯低于行業(yè)平均水平、跟蹤評級滯后、大跨度調(diào)整級別、更換信用評級機構后上調(diào)評級結果等情形進行重點關注。對存在級別競爭、買賣評級、輸送或接受不正當利益，蓄意干擾評級獨立性等嚴重違反法律法規(guī)的信用評級機構及有關責任人員，依據(jù)有關規(guī)定予以處罰。涉嫌犯罪的，移送司法機關依法追究刑事責任。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者對比發(fā)現(xiàn)，《通知》相比此前的征求意見稿，將“信用評級機構應當構建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制，制定實施方案，逐步將高評級主體比例降低至合理范圍內(nèi)”的相關表述。已修改為“信用評級機構應當長期構建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制，制定實施方案，2022年底前建立并使用能夠?qū)崿F(xiàn)合理區(qū)分度的評級方法體系，有效提升評級質(zhì)量”。

上述評級機構人士向記者表示，國內(nèi)評級結果虛高是事實。但如果明確提出降低評級，可能會對國內(nèi)債券市場造成短期沖擊，進而造成新的風險。比如，目前城投公司評級虛高也是事實，如果大面積下調(diào)級別，可能會對一些城投公司帶來過大的短期壓力。為了平穩(wěn)起見，政策要求不能過于嚴苛，需要一步一步地來。