經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 黃蕾  “你們產(chǎn)品的同業(yè)對(duì)比優(yōu)勢(shì)在哪里？訂單情況如何？毛利潤(rùn)是多少？產(chǎn)能是否受限？”

“合作的國(guó)內(nèi)外廠商有哪些？實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)如何？定位是什么？市場(chǎng)機(jī)會(huì)在哪些領(lǐng)域？”

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在10月19日舉行的2021年金雞湖創(chuàng)業(yè)大賽總決賽上，包括軟銀中國(guó)管理合伙人華平、元禾原點(diǎn)總經(jīng)理費(fèi)建江在內(nèi)的眾多評(píng)委，對(duì)于路演項(xiàng)目頻苛微電子和神曦復(fù)生提出了一連串問(wèn)題。

苛微電子是專注于射頻半導(dǎo)體研發(fā)與銷售的企業(yè)，神曦復(fù)生則是正在開(kāi)發(fā)新型神經(jīng)再生基因療法的企業(yè)。在此次比賽中，二者分獲一等獎(jiǎng)和二等獎(jiǎng)。

據(jù)悉，該項(xiàng)創(chuàng)業(yè)大賽自2012年啟動(dòng)，截至今年已是第十屆。本屆大賽總評(píng)委、北極光創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人鄧鋒表示，當(dāng)下芯片和醫(yī)療健康都是投資領(lǐng)域的熱點(diǎn)話題。在他看來(lái)，大賽只是一個(gè)形式，賽場(chǎng)上幾分鐘的時(shí)間，講得比較清楚的是產(chǎn)品、商業(yè)模式、市場(chǎng)，但很難講到具體的運(yùn)營(yíng)，團(tuán)隊(duì)的細(xì)節(jié)。而一個(gè)公司真正要做好、是在建立一個(gè)機(jī)構(gòu)，一個(gè)組織，招什么樣的人，好的人怎么冒出來(lái)，怎么把人留下，在賽場(chǎng)上短時(shí)間內(nèi)很難講清楚。

從初期的“O2O、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”到“芯片、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與醫(yī)療健康”等領(lǐng)域，這項(xiàng)延續(xù)十年的創(chuàng)業(yè)大賽之參賽項(xiàng)目亦折射我國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的深刻變化，以及時(shí)代變遷……

入圍均為硬科技項(xiàng)目

公開(kāi)資料顯示，金雞湖創(chuàng)業(yè)大賽由中國(guó)創(chuàng)業(yè)人才投資中心、海外高層次人才專家聯(lián)誼會(huì)主辦，其目的是搭建海內(nèi)外高層次人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，并為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目尋找投資機(jī)構(gòu)提供契機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前九屆大賽產(chǎn)生的180個(gè)決賽項(xiàng)目共獲得融資超過(guò)108億元，獲兩輪以上融資占比達(dá)54%。

據(jù)悉，近兩三年，大賽主要圍繞人工智能、生物醫(yī)藥、納米新材料、消費(fèi)升級(jí)等設(shè)置專場(chǎng)。今年在決賽環(huán)節(jié)，110個(gè)項(xiàng)目經(jīng)過(guò)醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥、人工智能及企業(yè)服務(wù)、智能制造及航空航天、半導(dǎo)體及納米材料、大消費(fèi)及綜合行業(yè)六場(chǎng)行業(yè)決賽，最終有20個(gè)硬科技項(xiàng)目晉級(jí)總決賽，主要圍繞芯片、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

在20個(gè)項(xiàng)目的路演環(huán)節(jié)，記者注意到，面對(duì)還在研發(fā)階段和已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售的項(xiàng)目，以創(chuàng)投機(jī)構(gòu)為代表的評(píng)委們關(guān)注重點(diǎn)有所區(qū)分。對(duì)于還在研發(fā)階段的項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)、對(duì)標(biāo)的國(guó)外廠商、量產(chǎn)前景、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、應(yīng)用領(lǐng)域等；對(duì)于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售并且有銷售收入的項(xiàng)目，主要關(guān)注訂單數(shù)量及金額、收入結(jié)構(gòu)、毛利潤(rùn)、市場(chǎng)體量等。相對(duì)而言，有著明顯技術(shù)壁壘、擁有獨(dú)立自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、致力于解決目前技術(shù)或者醫(yī)療領(lǐng)域難點(diǎn)痛點(diǎn)的項(xiàng)目獲得較高評(píng)分。比如獲得二等獎(jiǎng)的項(xiàng)目中，生物醫(yī)藥領(lǐng)域項(xiàng)目神曦復(fù)生、士澤生物，分別因?yàn)檠芯考∥s側(cè)索硬化癥（ALS）、帕金森病等的治療途徑而取得較高分?jǐn)?shù)。

從一項(xiàng)延續(xù)十年的創(chuàng)業(yè)大賽中，或可以感知我國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的些許變化：大賽舉辦九屆以來(lái)，共有全球近萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目報(bào)名參賽，其中海外背景項(xiàng)目占比超過(guò)一半以上。具體來(lái)看歷年參賽項(xiàng)目，2012年第一屆為近400個(gè)項(xiàng)目，如今有超2000個(gè)項(xiàng)目報(bào)名參賽；行業(yè)劃分上，項(xiàng)目主要集中在移動(dòng)互聯(lián)、消費(fèi)升級(jí)、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造、電子通信、節(jié)能環(huán)保、新材料等領(lǐng)域。記者注意到，歷屆大賽還會(huì)根據(jù)當(dāng)年創(chuàng)投領(lǐng)域的熱點(diǎn)進(jìn)行相關(guān)調(diào)整，比如由于2015年O2O、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)概念火爆，行業(yè)決賽增設(shè)移動(dòng)互聯(lián)相關(guān)專場(chǎng)。

本屆大賽總評(píng)委、方廣資本管理合伙人洪天峰表示，今年的參賽者中，問(wèn)題導(dǎo)向的創(chuàng)業(yè)者比較多。問(wèn)題導(dǎo)向，真正搞清楚客戶的問(wèn)題在哪里，用掌握的技術(shù)去解決客戶的問(wèn)題，任何時(shí)候都有機(jī)會(huì)。早期項(xiàng)目要把亮點(diǎn)講清楚。

新形勢(shì)下的科技創(chuàng)新、創(chuàng)投趨勢(shì)

鄧鋒認(rèn)為，站在投資角度來(lái)看科技創(chuàng)新、創(chuàng)投的趨勢(shì)，其對(duì)現(xiàn)在和未來(lái)充滿信心。首先，過(guò)去這幾個(gè)月可以看到一些通過(guò)政策傳遞的明確方向，比如前段時(shí)間公布的“專精特新”的小巨人企業(yè)名單和相關(guān)的支持政策，北交所的設(shè)立等，都表明了國(guó)家對(duì)于中小企業(yè)的科技創(chuàng)新非常重視。通過(guò)一系列的政策出臺(tái)，能夠看出三個(gè)確定的方向：第一，國(guó)家更加注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是制造業(yè)的發(fā)展。這將是中國(guó)未來(lái)十年二十年的重要方向。第二，大力推動(dòng)科技創(chuàng)新。第三，鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展。這對(duì)聚焦早中期科技創(chuàng)新的創(chuàng)投是個(gè)好消息。

鄧鋒對(duì)芯片、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與醫(yī)療健康的投資機(jī)會(huì)有自己的見(jiàn)解。他認(rèn)為，芯片存在巨大的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)，其中比較適合風(fēng)投的是設(shè)計(jì)領(lǐng)域，這里的設(shè)計(jì)不僅僅是CPU、GPU，還有很多信號(hào)鏈、電源、SoC等更實(shí)用場(chǎng)景的相關(guān)機(jī)會(huì)；ToB行業(yè)雖然發(fā)展周期比較長(zhǎng)，但是后勁很足，不會(huì)出現(xiàn)大起大落的情況。制造業(yè)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，是逐步從自動(dòng)化邁向信息化、數(shù)字化，最后邁入智能化，不是一上來(lái)就是AI。如果從場(chǎng)景、應(yīng)用相結(jié)合的地方去看這些企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，會(huì)發(fā)現(xiàn)有很多機(jī)會(huì)，包括硬件、軟件，特別是軟硬件相結(jié)合。同時(shí)，更多新機(jī)會(huì)尚待挖掘，如更多的數(shù)據(jù)源，更豐富的維度，云計(jì)算和人工智能大大提高了對(duì)數(shù)據(jù)的處理能力；醫(yī)藥領(lǐng)域，數(shù)字醫(yī)療、診斷、器械都是未來(lái)高成長(zhǎng)性的領(lǐng)域，除此之外，美國(guó)有很多企業(yè)通過(guò)交叉創(chuàng)新的方式獲得了市場(chǎng)認(rèn)可，在資本市場(chǎng)表現(xiàn)也很亮眼。交叉創(chuàng)新同樣是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)，硬件和軟件結(jié)合應(yīng)用會(huì)產(chǎn)生一些新的機(jī)會(huì)，包括生命科學(xué)儀器公司、制藥企業(yè)。