經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 李沁 北向資金連續(xù)8個交易日實現(xiàn)凈流入。

截至12月10日，上證指數(shù)收報3666.35點，下跌0.18%；深成指數(shù)收報15111.5點，下跌0.24%；創(chuàng)業(yè)板指收報3466.80點，上漲0.22%。資金流向方面，北向資金凈買入91.48億元，其中滬股通凈流入62.47億元，深股通凈流入29.01億元。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，北向資金本周累計凈買入額創(chuàng)陸股通開通以來新高。貴州茅臺、東方財富、招商銀行分別獲凈買入12.18億元、11.58億元、9.39億元。寧德時代凈賣出額居首，金額為23.73億元。

板塊方面，12月10日，傳媒、電力設(shè)備、有色金屬、基礎(chǔ)化工、紡織服飾等板塊領(lǐng)漲，醫(yī)藥生物、建筑材料、計算機、采掘等板塊跌幅居前。

北向資金持續(xù)流入

回看本周市場，整體分化明顯。

本周以來，上證指數(shù)周中連續(xù)三日普漲，12月9日報收3673.04點，直逼3700點關(guān)口。盡管10日沒能延續(xù)上漲之勢，但跌幅較小。深成指數(shù)則于8日、9日實現(xiàn)連續(xù)上漲，9日突破15000點，10日微跌0.24%。

從北向資金的表現(xiàn)來看，已連續(xù)8個交易日實現(xiàn)凈流入。12月6日以來，北向資金累計凈流入金額為488.34億元，其中滬股通凈流入300.67億元，深股通凈流入187.67億元。至此，北向資金已實現(xiàn)連續(xù)8個交易日的凈買入。不僅如此，12月9日，北向資金凈流入金額為216.56億元，成為歷史上第二高的單日凈流入。本周，北向資金累計凈買入額創(chuàng)陸股通開通以來新高。

那么，連續(xù)8個交易日凈流入的聰明資金都買了什么？

國泰君安證券報告顯示，截至12月9日，北向資金持倉市值2.78萬億元，較3季度末上升2387.64億元，占全A流通市值比例3.71%，其行業(yè)持股規(guī)模偏愛消費、新能源和醫(yī)藥。具體來看，在其持有的行業(yè)板塊中，食品飲料的持倉市值為4087.96億元，持倉比例為14.7%；新能源為3763.50億元，持倉比例為13.54%；醫(yī)藥為2776.41億元，持倉比例為9.99%。四季度以來，北向資金的主要流向為科技成長與消費，主要流出“地產(chǎn)鏈”。

這也反映在近期的板塊表現(xiàn)方面。12月6日至9日，以食品飲料、建材為代表的價值藍(lán)籌表現(xiàn)較佳，同時，新能源及其關(guān)聯(lián)板塊亦有不錯的變現(xiàn)，軍工、電氣設(shè)備等成長板塊則表現(xiàn)較弱。

流入溯因

星石投資認(rèn)為，北向資金的持續(xù)流入主要與國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期好轉(zhuǎn)有關(guān)。在國內(nèi)穩(wěn)增長政策大概率逐漸發(fā)力的背景下，投資者關(guān)于國內(nèi)經(jīng)濟下行的擔(dān)憂緩解，國內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)基本面預(yù)期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，因此也帶來了北向資金的連續(xù)凈流入。

泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，政治局會議對于地產(chǎn)行業(yè)和消費行業(yè)的積極表述——“促進消費持續(xù)恢復(fù)”“促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”，使得投資者對于政策提振消費和地產(chǎn)調(diào)控邊際放松的預(yù)期增強，進而推動市場風(fēng)格的切換，而在存量資金博弈的市場下，這種風(fēng)格的切換在短期內(nèi)可能會造成蹺蹺板效應(yīng)更加顯著。

華夏基金認(rèn)為，近期，市場在分歧中上漲。市場連續(xù)上漲加速，主要原因是風(fēng)險偏好提升。四季度以來，受到基本面下行壓力、疫情反復(fù)等因素擾動，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，風(fēng)險偏好持續(xù)處于歷史低位。在持續(xù)經(jīng)過震蕩消化后，政策層面暖風(fēng)頻現(xiàn)，在穩(wěn)增長、貨幣政策、房地產(chǎn)等方面表態(tài)都較為積極，降準(zhǔn)政策也及時落地，預(yù)計后市在經(jīng)濟的跨周期調(diào)節(jié)與穩(wěn)增長重要性有所提前的背景下，預(yù)計政策力度仍有進一步寬松空間。

星石投資表示，從通脹水平來看，目前處于“PPI同比拐點顯現(xiàn)、CPI保持溫和上升”的情況，通脹對“穩(wěn)增長”政策發(fā)力的制約進一步減小，國內(nèi)政策空間逐漸被打開。隨著國內(nèi)保供穩(wěn)價政策力度不斷加大，11月PPI同比增速為12.9%，較10月回落0.6個百分點，PPI拐點已經(jīng)出現(xiàn)。11月CPI同比上漲2.3%，不及市場預(yù)期，增速仍處于溫和上漲區(qū)間。