經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 汪青 進(jìn)入2022年的第一個(gè)月，螞蟻集團(tuán)“鬧心事”接連發(fā)生。

1月13日，螞蟻財(cái)富上線僅九天的“金選投顧”業(yè)務(wù)被叫停。同一日，宣布增資螞蟻消金不足一月的中國(guó)信達(dá)，突發(fā)公告宣布退出此輪增資。此外，螞蟻旗下網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)相互寶也宣布將在1月28日停止運(yùn)營(yíng)。

“金選投顧”被叫停

上線僅九天，“金選投顧”這一基金投顧產(chǎn)品就被爆已下架。

1月14日，記者登錄螞蟻財(cái)富APP搜索后發(fā)現(xiàn)，已無(wú)法查找到相關(guān)產(chǎn)品。此外，搜索6只基金名稱還能查詢到相關(guān)宣傳信息。有參與此項(xiàng)目的基金公司人士對(duì)記者表示，“目前確實(shí)已經(jīng)下架”。

元旦假期后（1月4日），螞蟻財(cái)富聯(lián)合興證全球、廣發(fā)基金、南方基金、嘉實(shí)財(cái)富、中歐財(cái)富和財(cái)通證券六家機(jī)構(gòu)推出“金選投顧”組合策略產(chǎn)品。

5家基金、1家券商推出的投顧方案分別是：興證全球金選好基、嘉實(shí)金選增強(qiáng)、中歐金選全明星、廣發(fā)超級(jí)金選、南方金選升級(jí)和財(cái)通金選價(jià)值。

彼時(shí)，“金選投顧”的定位是支付寶2022年度首個(gè)重磅服務(wù)升級(jí)，旨在聯(lián)合專業(yè)機(jī)構(gòu)，幫助投資者解決選基難、擇時(shí)難、配置難等三大難題，切實(shí)提升投資體驗(yàn)。

對(duì)于此次被下架的原因，有觀點(diǎn)分析認(rèn)為，螞蟻財(cái)富沒(méi)有基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)資格或成為“金選投顧”被下架的重要因素。

據(jù)悉，“金選投顧”是在“支付寶·金選”基金的基礎(chǔ)上，結(jié)合投顧機(jī)構(gòu)主理人，制定投資策略，構(gòu)建基金投資組合，從而形成的十余個(gè)基金組成的基金投顧組合。而“支付寶·金選”基金，是支付寶理財(cái)智庫(kù)從產(chǎn)品、管理公司、投資經(jīng)理等多維度對(duì)基金進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，最終在全市場(chǎng)9000多只基金中初步篩選出百余只基金。根據(jù)描述可知，與螞蟻合作的基金公司并非自己選擇基金來(lái)進(jìn)行投資組合，而是由支付寶圈定備選基金。

據(jù)《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知（2019）》要求，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)提供基金投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)在公司層面建立專門的投資決策委員會(huì)，建立基金產(chǎn)品的備選庫(kù)制度。公司應(yīng)當(dāng)安排專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)對(duì)每一只入庫(kù)基金產(chǎn)品及相關(guān)基金管理人實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的盡職調(diào)查，形成評(píng)估報(bào)告。

同時(shí)，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確各類產(chǎn)品的出、入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品出、入備選庫(kù)應(yīng)當(dāng)經(jīng)投資決策委員會(huì)審議，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控部門應(yīng)當(dāng)監(jiān)督基金產(chǎn)品備選庫(kù)制度的執(zhí)行。

這就意味著投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)自己建立基金備選庫(kù)、實(shí)施盡職調(diào)查等工作，而不是將這部分工作轉(zhuǎn)給螞蟻財(cái)富。

值得一提的是，上述“金選投顧”產(chǎn)品中或存在多只基金暗示目標(biāo)年化收益的問(wèn)題。

針對(duì)“金選投顧”被下架原因，截止發(fā)稿，螞蟻集團(tuán)暫未回應(yīng)。

中國(guó)信達(dá)退出消金增資

就在被爆出重磅推出的”金選投顧“被下架的同一日晚間，此前剛剛官宣以60億元增資螞蟻消金的四大全國(guó)性資產(chǎn)管理公司（AMC）之一的中國(guó)信達(dá)宣布放棄認(rèn)購(gòu)。

1月13日晚間，中國(guó)信達(dá)發(fā)布公告表示，基于2021年12月24日發(fā)布的訂立股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議公告，董事會(huì)宣布，公司經(jīng)進(jìn)一步商業(yè)上審慎考慮，與目標(biāo)公司協(xié)商后，擬不參與本次股權(quán)認(rèn)購(gòu)，不參與股權(quán)認(rèn)購(gòu)不會(huì)對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

按照2021年12月24日公布的股權(quán)認(rèn)購(gòu)方案，螞蟻消金向全體增資認(rèn)購(gòu)方增發(fā)注冊(cè)資本220億元，增資完成后注冊(cè)資本將由80元增加至300億元。其中，螞蟻集團(tuán)和魚躍醫(yī)療兩家原股東分別新增注冊(cè)資本110億元和10.978億元，中國(guó)信達(dá)、舜宇光學(xué)、博冠科技、渝富資本分別新增注冊(cè)資本60億元、18億元、13.222億元和7.8億元。

增資完成后，螞蟻集團(tuán)持股50%，為第一大股東；中國(guó)信達(dá)及旗下南洋商業(yè)銀行合計(jì)持股24%，成為第二大股東；其余股東依次為舜宇光學(xué)、魚躍醫(yī)療、博冠科技、國(guó)泰世華、渝富資本、寧德時(shí)代、千方科技、中國(guó)華融。

彼時(shí)，中國(guó)信達(dá)表示，在消費(fèi)需求增長(zhǎng)、監(jiān)管體系日趨完善的背景下，消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，金融科技運(yùn)用使得技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融創(chuàng)新。董事認(rèn)為，螞蟻消費(fèi)金融憑借金融科技賦能，依托商業(yè)場(chǎng)景和客戶流量，具有投資價(jià)值。

眼下中國(guó)信達(dá)突然宣布放棄股權(quán)認(rèn)購(gòu)，也就意味著螞蟻消金后續(xù)增資事項(xiàng)將發(fā)生變動(dòng)。

對(duì)此，螞蟻消金回應(yīng)稱，尊重投資者的商業(yè)決策。螞蟻消金將在監(jiān)管部門指導(dǎo)下，積極和各方投資人共同磋商，繼續(xù)按照市場(chǎng)化原則盡快確定新的增資方案，確保消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)整改落實(shí)到位。

1月14日，魚躍醫(yī)療亦公告稱，公司于2022年1月13日收到螞蟻消金通知，合作方之一中國(guó)信達(dá)決定不參與本次增資，本次增資方案尚需進(jìn)一步調(diào)整，因此公司、螞蟻消金及其他各合作方協(xié)商一致，暫緩本次增資相關(guān)事項(xiàng)，待螞蟻消金更新增資方案后，重新評(píng)估相關(guān)投資事宜。

對(duì)于增資方突然放棄認(rèn)購(gòu)，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛分析認(rèn)為，近年來(lái)，監(jiān)管部門持續(xù)引導(dǎo)AMC行業(yè)（金融資產(chǎn)管理公司和地方AMC）“回歸本源、聚焦主業(yè)”，不斷提升不良資產(chǎn)處置等核心能力，更好地發(fā)揮其在金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解中的作用。信達(dá)不進(jìn)一步認(rèn)購(gòu)增持重慶螞蟻消金公司，很可能是出于聚焦主業(yè)的要求和投資集中度等方面的考慮。

公開信息顯示，中國(guó)信達(dá)前身為1999年4月19日成立的中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司，亦是中國(guó)最早成立的第一家金融資產(chǎn)管理公司，2013年12月在香港聯(lián)合交易所主板上市。

“中國(guó)信達(dá)去年已經(jīng)通過(guò)旗下全資子公司南洋商業(yè)銀行持有螞蟻消金15%股權(quán)。如果其進(jìn)一步參與增資認(rèn)購(gòu)，其在螞蟻消金這個(gè)單一標(biāo)的公司的投資度將會(huì)比較集中。”有分析人士指出。

在上市停擺后，螞蟻集團(tuán)整改情況一直備受業(yè)界關(guān)注。2021年6月，螞蟻消金獲批開業(yè)；同年11月，“花唄”和“借唄”成為前者專屬消費(fèi)金融信貸產(chǎn)品。而螞蟻消金也被要求在開業(yè)1年過(guò)渡期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)兩家小貸公司實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)有序的市場(chǎng)退出。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年螞蟻集團(tuán)的微貸科技平臺(tái)共促成信貸余額2.15萬(wàn)億元，以花唄、借唄為代表的消費(fèi)信貸余額總計(jì)1.73萬(wàn)億元。

而從目前螞蟻消費(fèi)金融注冊(cè)資本金來(lái)看，要在開業(yè)1年內(nèi)承接2萬(wàn)億的貸款余額，螞蟻消金必須盡快尋找到下一個(gè)認(rèn)購(gòu)方補(bǔ)充資本金。

7500萬(wàn)用戶的相互寶關(guān)停

2021年12月28日，相互寶發(fā)布公告稱，為更長(zhǎng)遠(yuǎn)保護(hù)所有成員權(quán)益，經(jīng)過(guò)慎重思考和討論，將于2022年1月28日24時(shí)停止運(yùn)行。自公告之日起，現(xiàn)有相互寶成員不再參與互助分?jǐn)偅脩艨筛鶕?jù)需求自主選擇全新保障方案。

相互寶的本質(zhì)是一種網(wǎng)絡(luò)互助計(jì)劃，通過(guò)“一人生病，眾人分?jǐn)?rdquo;的模式運(yùn)營(yíng)。當(dāng)用戶基數(shù)達(dá)到一定數(shù)量規(guī)模時(shí)，其中一個(gè)用戶患重大疾病，其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟矫恳粋€(gè)成員身上，從而達(dá)到降低個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2018年10月，相互寶正式上線，憑借"0元加入，最高享受30萬(wàn)元保障"為宣傳點(diǎn)，上線9日內(nèi)用戶數(shù)即突破1000萬(wàn)。

數(shù)據(jù)顯示，相互寶大病互助計(jì)劃成立以來(lái)，分?jǐn)偪偨痤~已達(dá)到 233.55 億元。從最新公示分?jǐn)偟男畔⒖矗壳跋嗷毜某蓡T規(guī)模達(dá)到近 7500 萬(wàn)人，累計(jì)完成 71 期互助，救助超過(guò) 17.9 萬(wàn)名患病成員。

不過(guò)，自2020年以來(lái)相互寶用戶增速逐漸放緩，在2020年11月達(dá)到峰值1.06億人后呈下跌趨勢(shì)。隨之而來(lái)的就是分?jǐn)偨痤~也在不斷上升。

天風(fēng)證券非銀研究在2020年底的研報(bào)中指出，分?jǐn)偨痤~的上升主要源于參與分?jǐn)側(cè)藬?shù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)出現(xiàn)停滯后人均分?jǐn)傋匀辉鲩L(zhǎng)（賠付流程及信息公式具有一定滯后性），以及逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)開始出現(xiàn)。

隨著時(shí)間的推移，低于平均風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)體會(huì)覺(jué)得平攤機(jī)制對(duì)于自己不利，因此選擇退出計(jì)劃。而高風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)體則更積極參與計(jì)劃，從而刷新平均風(fēng)險(xiǎn)，這又會(huì)進(jìn)一步刺激原本中等風(fēng)險(xiǎn)的人演變?yōu)榈惋L(fēng)險(xiǎn)人群，提高他們的平攤費(fèi)用，因此刺激其退保，形成負(fù)面循環(huán)。

此外，由于互助計(jì)劃前端審核寬松，相互寶主要通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，加之符合健康告知和通過(guò)三個(gè)月的等候期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，這要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)的保險(xiǎn)的審核，容易出現(xiàn)騙保和誤入的情況。

實(shí)際上，近些年監(jiān)管部門對(duì)于網(wǎng)絡(luò)互助的監(jiān)管力度也在不斷加碼。

2020年9月，銀保監(jiān)會(huì)打擊非法金融活動(dòng)局曾發(fā)布題為《非法商業(yè)保險(xiǎn)活動(dòng)分析及對(duì)策建議研究》文章稱，有的網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)會(huì)員數(shù)量龐大，屬于非持牌經(jīng)營(yíng)，涉眾風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，部分前置收費(fèi)模式平臺(tái)形成沉淀資金，存在跑路風(fēng)險(xiǎn)，如果處理不當(dāng)、管理不到位還可能引發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，而平臺(tái)監(jiān)管缺乏制度依據(jù)，處于無(wú)主管、無(wú)監(jiān)管、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)規(guī)范的“四無(wú)”狀態(tài)。

2021年4月，銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企還曾表示，不僅要看到網(wǎng)絡(luò)互助的正面作用，也要看到其潛在的風(fēng)險(xiǎn)。“是慈善就歸于慈善，如果打著互助旗號(hào)從事金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)，就偏離了互助的本質(zhì)，需要糾正。所有的金融活動(dòng)都必須要’有證駕駛”。

受多重因素疊加影響，此前美團(tuán)互助、輕松互助、水滴互助、悟空互助、小米互助、360互助、新浪互助等多家互助計(jì)劃?rùn)C(jī)構(gòu)先后宣布關(guān)停。