11月12日，譽衡藥業(yè)披露，因控股股東譽衡集團的重整計劃未獲得債權(quán)人通過，法院裁定譽衡集團終止重整程序并宣布破產(chǎn)。從深陷債務(wù)泥潭到徹底退出歷史舞臺，藥企“并購之王”到頭空枉然，而“求生欲”強烈的譽衡藥業(yè)明哲保身，與大股東譽衡集團早早劃清界限。

譽衡藥業(yè)的發(fā)展史與中國并購資本的榮枯更迭密切相關(guān)，盛于高杠桿的急速擴張，衰于去杠桿的追討法槌之下。在譽衡藥業(yè)累計129億的并購交易中，充足而過剩的資本成為并購這鍋湯里最猛的原料，通過8倍杠桿籌集的46.6億并購基金，成為譽衡集團最后的資本絕唱。譽衡藥業(yè)的藥品經(jīng)營踩下輔助用藥、低價仿制藥、PD-1等因政策改革和市場競爭而產(chǎn)生的“連環(huán)坑”，不得不說譽衡藥業(yè)一系列并購的設(shè)計者，更沉迷于通過復(fù)雜交易模型賺取暴利，而不是將重心放在經(jīng)營上。

資本市場不乏通過大股東破產(chǎn)清算逃出生天的戲碼，譽衡藥業(yè)棄帥保車，要轉(zhuǎn)危為機，仍需善于經(jīng)營、精于整合的妙手，在創(chuàng)新大浪潮中，謀得一席之地。

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