經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 過去三年因疫情防控而賺得盤滿缽滿的核酸檢測公司，在疫情防控平穩(wěn)轉段后將面臨怎樣的業(yè)績壓力？它們又將如何應對？諸如此類問題，或許可以從深圳華大基因股份有限公司（簡稱“華大基因”，300676.SZ）身上找到答案。

4月26日，華大基因發(fā)布2023年一季報。報告期內，該公司實現(xiàn)營收9.54億元，同比下降33.31%；歸母凈利潤4134.88萬元，同比下降87.49%；扣非后歸母凈利潤3114.97萬元，同比下降89.73%。

對于凈利的斷崖式下滑，華大基因解釋稱主要系全球公共衛(wèi)生事件結束，相關業(yè)務國內外激增的市場需求褪去所致；但其亦強調稱，“公司在過往三年，通過非常規(guī)業(yè)務的突出貢獻積累了充裕現(xiàn)金，未來將積極投入研發(fā)并尋求外延式發(fā)展機會，持續(xù)鞏固和提升核心競爭力”。

非常規(guī)業(yè)務收縮

作為中國基因檢測行業(yè)的奠基者之一，華大基因的主營由精準醫(yī)學檢測綜合解決方案、病原感染類服務、生育健康類服務、腫瘤防控類服務、多組學大數(shù)據(jù)與合成業(yè)務等五大業(yè)務板塊構成。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，華大基因的主營收入在2019年僅28.00億元，2022年卻達到70.46億元，過去三年迎來了爆發(fā)式的增長。

但到了2023年一季度，其營收卻僅錄得9.54億元，同比下降33.31%，環(huán)比更是大跌62.33%。對于主營收入的大幅下滑，華大基因在報告中表示，主要系公司非常規(guī)業(yè)務營業(yè)收入同比下降所致，“非常規(guī)業(yè)務營業(yè)收入受宏觀環(huán)境和行業(yè)周期需求的影響較2022年同期下降明顯”。

記者留意到，“非常規(guī)業(yè)務”一詞在華大基因此前的定期報告中從未出現(xiàn)過，此次是首次使用。

“這個非常規(guī)業(yè)務，主要是指此前因新冠疫情而從事的相關業(yè)務，更多的體現(xiàn)在精準醫(yī)學檢測綜合解決方案和病原感染類服務這兩大塊業(yè)務當中”，4月26日，華大基因董秘辦一位何姓工作人員在接受記者電話采訪時表示，之所以此前沒有但現(xiàn)在卻在一季報中有常規(guī)業(yè)務和非常規(guī)業(yè)務的劃分，是因為在此之前的兩三年里，他們是直接把這個與疫情相關的業(yè)務放在里面（并沒有去區(qū)分常規(guī)或非常規(guī)）。

“現(xiàn)在咱們都知道，這個疫情已接近尾聲，后續(xù)應該不會有太多的來自于這方面的貢獻，所以我們在這里做明確的區(qū)分。目的是可以讓大家看到我們后續(xù)在這個主要業(yè)務發(fā)展方向的一些變動”。該名工作人員稱。

她進一步向記者解釋稱，從上市到現(xiàn)在他們一直都是圍繞五大業(yè)務板塊的常規(guī)業(yè)務展開，此前兩三年只不過是結合了當時的宏觀環(huán)境跟這個行業(yè)的發(fā)展，然后去做了一些非常規(guī)業(yè)務而已，“既然是非常規(guī)，那當然不可能是我們的主營方向”。其并一再強調，近幾年來他們的常規(guī)業(yè)務是比較穩(wěn)健的。

雖然一季報中有了常規(guī)業(yè)務和非常規(guī)業(yè)務的劃分，但華大基因卻并未對它們有具體的數(shù)據(jù)描述，只不過是在業(yè)績情況說明中指出，“報告期內，公司總體營業(yè)收入較2022年同期基數(shù)下降，其中，公司非常規(guī)業(yè)務營業(yè)收入受宏觀環(huán)境和行業(yè)周期需求的影響較2022年同期下降明顯；常規(guī)業(yè)務營業(yè)收入較2022年同期實現(xiàn)穩(wěn)步增長。常規(guī)業(yè)務中，生育健康和腫瘤防控業(yè)務收入較2022年同期均實現(xiàn)穩(wěn)健增長，感染防控業(yè)務和基于常規(guī)業(yè)務相關的精準醫(yī)學檢測綜合解決方案收入較2022年同期均實現(xiàn)大幅增長”。

在整體營收和凈利均呈現(xiàn)斷崖式下降的前提下，究竟剔除非常規(guī)業(yè)務后的常規(guī)業(yè)務實現(xiàn)了怎么樣的大幅增長，相關表述似乎依然模糊。對此，有市場人士向記者指出，華大基因在2019年時并沒有非常規(guī)業(yè)務，而在2023年這個非常規(guī)業(yè)務已經(jīng)收縮得很少；那么如果將2023年一季度跟2019年一季度的經(jīng)營業(yè)績作個比較，應該可以有一個大概的輪廓。

通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，華大基因2019年和2023年一季度的營收分別為5.83億元和9.54億元，但歸母凈利潤卻分別為0.98億元和0.41億元；營收和歸母凈利的背離，顯示著華大基因剔除非常規(guī)業(yè)務收縮后的常規(guī)業(yè)務增長，恐怕并不是那么樂觀。

而華大基因在一季報中指出，公司2023年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降，主要系全球公共衛(wèi)生事件結束，相關業(yè)務國內外激增的市場需求褪去所致，“與此同時，非常規(guī)業(yè)務收縮后，相關的成本調整需要一定周期”。

手握53億現(xiàn)金

三年疫情防控，給華大基因最大的好處恐怕就是收獲了充裕的現(xiàn)金流。在季報中，華大基因坦言，公司在過往三年，通過非常規(guī)業(yè)務的突出貢獻積累了充裕現(xiàn)金。

“這個充裕現(xiàn)金，最主要體現(xiàn)在報表里面的‘貨幣資金’欄目上”，上述工作人員表示，到一季度末，公司手上握有的現(xiàn)金高達53億元。一季報顯示，華大基因的貨幣資金余額為53.33億元，較2022年底的51.58億元增加了1.75億元，較2019年的7.35億元更是呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

她進一步表示，雖然企業(yè)是處于一個動態(tài)發(fā)展的過程中，而這個貨幣資金在日常中也會用到公司的經(jīng)營中（比如戰(zhàn)略布局等等），所以肯定不會是一成不變的，需要結合公司當年度經(jīng)營的實際發(fā)展情況來考量；“但如果你縱向的對比一下同行業(yè)其他公司的這個時間段的貨幣資金余額，你就會發(fā)現(xiàn)我們這個貨幣資金是比較充裕的”。

對于手上握有如此充裕的貨幣資金，華大基因未來對內的資本開支和對外的投資并購會有哪些規(guī)劃？這無疑是市場最為關注的焦點所在。早在4月3日的2022年年度業(yè)績說明會上，以中信證券、博時基金為代表的一眾機構就此進行了集中提問。

當其時，以總經(jīng)理趙立見為首的一眾高管指出，2023年該公司存在的非經(jīng)營性開支主要包括籌建總部大樓、青島產業(yè)園的建設、海外ICL的建設及多種應用場景下臨床應用一體化軟件或系統(tǒng)的投入，以及2022年度現(xiàn)金分紅。

在投資并購意向方面，為促進海外業(yè)務的本地化發(fā)展，該公司已在世界多個國家和地區(qū)成立獨資或合資公司，未來將持續(xù)推動精準醫(yī)學檢測服務本地化開展。另一方面，將圍繞核心產品開發(fā)，資質申報、原料自研等實際需求制定相關的并購投資計劃。此外，也將持續(xù)關注行業(yè)變化趨勢，或將通過直接投資及參與投資產業(yè)創(chuàng)投基金等方式進行全產業(yè)鏈投資布局，完善“預、篩、診、治”全產業(yè)鏈閉環(huán)解決方案。

而在此次一季報中，華大基因對于這筆充裕資金的用途有了進一步的明確，“未來將積極投入研發(fā)并尋求外延式發(fā)展機會，持續(xù)鞏固和提升核心競爭力”。記者留意到，在研發(fā)層面，華大基因在4月3日的業(yè)績說明會上曾明確表示“會在現(xiàn)有水平基礎上進一步加大研發(fā)投入，尤其是在生育健康、腫瘤防控和原有的傳感染疾病防控等核心業(yè)務領域方面”。

那么，在尋求外延式發(fā)展機會方面呢？

“這個外延式發(fā)展，就是除了我們自身產業(yè)鏈的上下游（包括現(xiàn)在發(fā)展的相關業(yè)務），我們還會去尋找一些相關的、能夠讓我們這個產業(yè)鏈更加完善的輔助性板塊”，該董秘辦的相關工作人員向記者表示，他們會沿著這個方向去尋找好的標的和資產，并進行投資并購；“因為這樣子，可以進一步完善我們的產業(yè)鏈”。

樂觀看待2023

當疫情防控已平穩(wěn)轉段，在常規(guī)業(yè)務穩(wěn)健增長而且手握超50億現(xiàn)金的當下，該公司在二季度或者2023年能否扭轉一季度凈利斷崖式下跌的趨勢并呈現(xiàn)正增長呢？

對于這個問題，上述工作人員表示，“我們現(xiàn)在沒辦法保證二季度業(yè)績會怎么樣；但是可以肯定的是，我們一定會按照規(guī)劃去進一步完善我們的業(yè)務，然后去拓寬它的整個的市場，這個是我們總體的一個方向”。

在4月7日的另外一場業(yè)績說明會上，華大基因的管理層對未來發(fā)展充滿信心，并透露了該公司2023年的經(jīng)營規(guī)劃和布局。首先，2023年將繼續(xù)關注“火眼”實驗室的延伸與升級。華大基因將立足于“平疫結合”的新型技術平臺，根據(jù)市場環(huán)境的轉變，依托“火眼”實驗室建立起來的平臺和能力，持續(xù)轉化為生育健康、腫瘤防控、感染防控、慢病防控等全生命周期的醫(yī)學檢測服務能力，在全球探索并深化新業(yè)務模式，攜手全球合作伙伴完成公共衛(wèi)生的強基建。

其次，為應對中國日益嚴峻的老齡化社會形態(tài)，響應“健康中國2030”中對慢性疾病“監(jiān)測、檢測、早診早治、規(guī)范化治療”的四大攻堅方向，該公司將積極探索以慢性病管理為代表的新業(yè)務方向。“在感染防控領域，公司將持續(xù)布局高中低不同通量的檢查產品和技術，將公司在過去三年期間建立起來的防控能力轉化為對其他常見、高發(fā)傳染病的防控能力”。

對于華大基因的發(fā)展前景，市場機構亦較為樂觀。研究機構方面，西南證券的杜向陽、周章慶日前發(fā)表研究報告指出，雖然華大基因的新冠業(yè)務凈利潤表觀增速進一步承壓，但其常規(guī)業(yè)務恢復穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，隨著業(yè)務布局逐漸明晰，該公司有望重新強勢崛起。

投資機構方面，多家公募基金在一季度對華大基因進行了加倉動作。其中，百億基金經(jīng)理黃興亮旗下的萬家行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金增持了233.33萬股，從而使持倉數(shù)從2022年底的1000.01萬股增加至一季度末的1233.34萬股，位居前十大流通股東的第三位；黃興亮旗下的另一只基金萬家經(jīng)濟新動能混合型證券投資基金亦加倉了67.00萬股，持倉數(shù)達到233.33萬股，排名第九位。

此外，華寶中證醫(yī)療交易型開放式指數(shù)證券投資基金、易方達創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金亦進行了一定程度上的增持動作。而眾機構增持的結果，便是股東戶數(shù)的持續(xù)下降、持股集中度上升。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，2022年各個季度以及2023年一季度的股東戶數(shù)分別是8.3453萬戶、8.2795萬戶、7.9439萬戶、7.8558萬戶、7.7678萬戶。