經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 5月26日，在宜賓五糧液股份有限公司（以下簡稱“五糧液”，股票代碼000858.SZ）2022年度股東大會上，著名投資人、林園投資董事長林園對五糧液管理層稱，“把賺的錢都分了，省的你們操心，錢放到賬上還麻煩”，“都分了管理層也沒那么大壓力，別去買理財，要是踩個雷，還麻煩”。他現(xiàn)場稱，希望五糧液分紅比例能夠達(dá)到80%以上。林園是五糧液的股東之一。

白酒上市公司現(xiàn)金流充沛，因此資金使用方式更被股東關(guān)注。五糧液2023年一季度末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為989.03億元。不少酒企賬上也趴著大量現(xiàn)金，2023年第一季度末貴州茅臺現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為1578.19億元；洋河股份一季度末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為244.13億元；瀘州老窖為248.67億元。

盡管本次五糧液分紅比例創(chuàng)上市以來新高，2022年五糧液的分紅比例為55%，現(xiàn)金分紅總額為146.8億元，上市以來，五糧液累計分紅21次達(dá)760億元，但是分紅完，五糧液賬上還有大量現(xiàn)金。

剩下的錢怎么辦？不少白酒公司當(dāng)起了有限合伙人（LP），5月18日，貴州茅臺（600519.SH）公告將合計出資100億元，參與設(shè)立兩只私募股權(quán)投資基金；5月9日，瀘州老窖與國泰君安舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，根據(jù)協(xié)議，未來雙方將共同探索共建產(chǎn)業(yè)基金、并購基金，此前洋河、今世緣等酒企都宣布了相應(yīng)計劃。

然而，上市公司投資虧損的情況也不少見。據(jù)wind統(tǒng)計，2022年共有1367家上市公司的投資收益率為負(fù)，占總上市公司數(shù)量的20%以上。

根據(jù)wind統(tǒng)計，截至5月27日，今年共有1444家上市公司購買了理財產(chǎn)品，共計購買產(chǎn)品10989個，共計金額6474億元。

上市公司理財?shù)钠骄找媛试?%-4%，但是卻存在踩雷的概率。今年2月，冰川網(wǎng)絡(luò)公告顯示，其購買的1.5億“廣發(fā)銀行幸福理財幸福添利1個月周期型理財計劃第1期”到期后虧損40.98萬元，購買的5000萬元“民生銀行貴竹固收增利3個月持有期自動續(xù)期2號理財產(chǎn)品”到期虧損30.49萬元。今年1月，眾興菌業(yè)公告稱，公司2021年5月6日認(rèn)購了1億元的“善緣金206號私募證券投資基金”產(chǎn)品，截至去年底，公司認(rèn)購的上述基金產(chǎn)品凈資產(chǎn)為6556.25萬元，損失總額為3443.75萬元，虧損幅度接近35%。2022年8月，富安娜公告稱，公司在2021年3月19日購買1.2億元、期限12個月的中信證券富安1號定向資產(chǎn)管理計劃，到期日為2022年3月19日，但截至同年8月23日，僅收到產(chǎn)品本金1350萬元，剩余產(chǎn)品本金1.06億元及預(yù)期固定收益540萬元未到期收回。

林園認(rèn)為五糧液實際上不需要那么多錢，“五糧液這三個字的品牌價值就是價值。他還提到，“類似國外的快消品公司，分紅基本都在80%，甚至100%”。

五糧液董事長曾從欽現(xiàn)場回應(yīng)稱，“你的說法很短，但信息量很大”。曾從欽強調(diào)，五糧液肯定會把酒做好、把酒賣好、把五糧液品牌保護(hù)好。

五糧液2022年財報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收739.69億元，同比增長11.72%；實現(xiàn)凈利潤266.91億元，同比增長14.17%。今年一季度五糧液經(jīng)營活動現(xiàn)金流入290.33億元，2022年五糧液經(jīng)營活動現(xiàn)金流入為838.49億元。

五糧液管理層在股東會上還表示，公司始終堅持保障資金安全、生產(chǎn)經(jīng)營高效有序前提下，提高資金使用效率。未來將進(jìn)一步增強資金管理的科學(xué)預(yù)見性、不斷優(yōu)化資金存款結(jié)構(gòu)，合理配置定期存款比例，盡可能提升資金收益率，也在研究諸如理財產(chǎn)品等資金配置方式，在確保安全前提下，提升資金整體收益。

記者翻閱五糧液近十年的年度報告，其未進(jìn)行過委托理財。

在投資方面，天眼查顯示，宜賓五糧液股份有限公司（即上市公司）直接投資29家企業(yè)，其中經(jīng)營異常的企業(yè)共5家。五糧液投資最多的行業(yè)為酒業(yè)公司、包材公司，如邯鄲永不分梨股份有限公司、河南五谷春酒業(yè)股份有限公司、宜賓醬酒有限公司等。