1月26日，中國銀行披露了關(guān)于發(fā)行總損失吸收能力（TLAC）非資本債券的董事會(huì)議案，擬發(fā)行規(guī)模不超過1500億元人民幣或等值外幣。據(jù)悉，我國其余全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）也將陸續(xù)發(fā)布相關(guān)議案，以確保按期滿足TLAC監(jiān)管要求。

金融機(jī)構(gòu)是金融強(qiáng)國建設(shè)的重要微觀基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報(bào)記者，TLAC非資本債券的創(chuàng)新推出有利于在提高我國大型商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的同時(shí)，進(jìn)一步提升金融體系穩(wěn)健性，推進(jìn)金融高水平對(duì)外開放，朝著加快建設(shè)金融強(qiáng)國目標(biāo)奮力前行。

守正創(chuàng)新：

新品種債券即將落地發(fā)行

TLAC是指，當(dāng)全球系統(tǒng)重要性銀行進(jìn)入處置階段時(shí)，可通過減記或轉(zhuǎn)為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。TLAC非資本債券，是指具有吸收損失功能、不屬于商業(yè)銀行資本的金融債券。

TLAC非資本債券將主要通過銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行。2023年末，銀行間債券市場(chǎng)存量規(guī)模近140萬億元，市場(chǎng)深度和廣度不斷擴(kuò)大，能為TLAC非資本債券發(fā)行提供充足的承接空間。經(jīng)估算，我國G-SIBs的TLAC非資本債券總體規(guī)模有限，將分批次發(fā)行，在市場(chǎng)承接能力范圍內(nèi)。不少市場(chǎng)投資者已對(duì)TLAC非資本債券表現(xiàn)出認(rèn)購興趣。

放眼全球環(huán)境，因綜合成本相對(duì)較低、發(fā)行期限更為靈活等特性，TLAC非資本債券已成為國際同業(yè)常規(guī)的負(fù)債來源，是海外G-SIBs完成TLAC達(dá)標(biāo)的主要途徑。聚焦國內(nèi)情況，我國的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行與交通銀行齊聚2023年全球系統(tǒng)重要性銀行榜單。

業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在充分吸收各國監(jiān)管與國際銀行的實(shí)踐基礎(chǔ)上，我國G-SIBs于2024年正式啟動(dòng)TLAC非資本債券發(fā)行，標(biāo)志著我國大型商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債多元化的有效作為，有利于促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，也有利于大型商業(yè)銀行合理統(tǒng)籌資本充足和TLAC達(dá)標(biāo)關(guān)系，節(jié)約監(jiān)管達(dá)標(biāo)成本。

“盡管我國G-SIBs存在潛在的TLAC達(dá)標(biāo)缺口，但考慮到我國G-SIBs目前資本水平較為充足，還可將存款保險(xiǎn)基金計(jì)入TLAC，預(yù)計(jì)我國G-SIBs達(dá)標(biāo)壓力不大，可順利實(shí)現(xiàn)2024年底達(dá)標(biāo)。”業(yè)內(nèi)專家告訴記者。最新數(shù)據(jù)顯示，2023年三季度末我國大型商業(yè)銀行平均資本充足率為17.1%，具備較強(qiáng)的資本管理和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

穩(wěn)健審慎：

提升金融體系穩(wěn)健性

對(duì)于TLAC非資本債券的落地，監(jiān)管部門已醞釀多年。2021年，立足于國內(nèi)銀行實(shí)際情況，充分與國際金融監(jiān)管改革做法接軌，相關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》，在總損失吸收能力指標(biāo)設(shè)置、達(dá)標(biāo)要求、合格工具標(biāo)準(zhǔn)等方面與金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）的TLAC監(jiān)管規(guī)則保持一致。

《辦法》規(guī)定我國G-SIBs的TLAC風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率自2025年起不得低于16%，2028年起不得低于18%；TLAC杠桿比率自2025年起不得低于6%，2028年起不得低于6.75%。在借鑒國際同業(yè)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，引入存款保險(xiǎn)計(jì)入TLAC的機(jī)制安排，為我國G-SIBs達(dá)標(biāo)創(chuàng)造有利條件。

談及TLAC非資本債券落地實(shí)施的重要意義，業(yè)內(nèi)人士表示，此舉有利于增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，提升金融體系穩(wěn)健性。守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，確保全球系統(tǒng)重要性銀行具有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體制極為重要。因此，國內(nèi)G-SIBs建立完善的TLAC內(nèi)部管理機(jī)制尤為重要，而TLAC非資本債券的發(fā)行落地則是實(shí)踐進(jìn)程的重要里程碑。

中央金融工作會(huì)議明確指出，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石。這意味著，要充分發(fā)揮國有大型商業(yè)銀行資源配置能力，精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)，國有大型商業(yè)銀行需將自身發(fā)展放到加快建設(shè)金融強(qiáng)國、推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革大局中定位、謀劃。

“TLAC非資本債券落地將確保我國大型商業(yè)銀行夯實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，撬動(dòng)更大規(guī)模的信貸投放，是協(xié)同推進(jìn)中國式現(xiàn)代化發(fā)展、響應(yīng)國家深化金融改革要求、增強(qiáng)逆周期跨周期信貸調(diào)節(jié)能力的基礎(chǔ)和保障。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

久久為功：

助力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效

當(dāng)前，我國在中國特色金融發(fā)展之路上闊步前行，持續(xù)優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。向內(nèi)看，不斷打通國內(nèi)市場(chǎng)循環(huán)中的各種堵點(diǎn)、消除斷點(diǎn)，完善金融監(jiān)管制度和金融保障體系，為應(yīng)對(duì)各類潛在風(fēng)險(xiǎn)織密安全網(wǎng)。向外看，積極發(fā)揮金融紐帶作用，堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，擴(kuò)大金融高水平對(duì)外開放。

“國際TLAC監(jiān)管規(guī)則發(fā)布初衷是進(jìn)一步提升銀行穩(wěn)健性和防范風(fēng)險(xiǎn)外溢性。按期達(dá)標(biāo)代表著我們?cè)敢馀c各國采取監(jiān)管一致性行動(dòng)，增強(qiáng)本國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，確保在危機(jī)處置時(shí)金融機(jī)構(gòu)保有充足的損失吸收能力，維護(hù)國內(nèi)外金融體系穩(wěn)健運(yùn)行，也是維護(hù)國家金融安全、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵舉措。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)金融強(qiáng)國，離不開金融高水平對(duì)外開放。TLAC非資本債券落地對(duì)加速我國高水平對(duì)外開放進(jìn)程具有積極作用。上述人士說，在全球化發(fā)展浪潮下，TLAC按期達(dá)標(biāo)代表著我國踐行國際承諾，重視國內(nèi)監(jiān)管和國際監(jiān)管關(guān)系，愿意實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的全球化與法律制度的本地化協(xié)調(diào)發(fā)展，更有利于中資銀行“走出去”，展現(xiàn)良好市場(chǎng)形象，平等參與國際競(jìng)爭(zhēng)。

來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)