2022年，中順潔柔就曾坦言：“面對原材料價格上漲、市場競爭日益加劇的局面，公司面臨巨大經(jīng)營壓力。”一年過去了，中順潔柔依然掙扎在成本困境中。4月24日晚，中順潔柔發(fā)布2023年財報，2023年公司營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高，但凈利潤下滑4.92%。其中原材料木漿、能源價格波動依然成為主要影響因素。當(dāng)整個紙類企業(yè)都面臨著原材料價格上漲帶來的壓力，其他品牌已經(jīng)對沖成本壓力實現(xiàn)業(yè)績增長，中順潔柔不能任由自己一直困在成本里。

營收創(chuàng)新高但利潤下滑

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2023年中順潔柔實現(xiàn)營業(yè)收入98.01億元，創(chuàng)歷史新高，同比上漲14.37%；凈利潤3.33億元，同比下滑4.92%。這不是中順潔柔首次業(yè)績下滑，根據(jù)歷年財報數(shù)據(jù)，中順潔柔2021年凈利潤下降35.8%，為過去七年里的首次下滑；2022年營收、凈利潤分別下降6.34%、39.77%。

關(guān)于2023年凈利潤下滑，中順潔柔在財報中給出的解釋為受成本影響。“受原材料木漿、能源價格波動等因素影響，凈利潤下滑。”中順潔柔在財報中表示。根據(jù)財報信息，2023年中順潔柔主營業(yè)務(wù)生活用紙成本同比增長12.48%，毛利率下降1%。

值得注意的是，“原材料價格上漲，包材價格上漲，公司生產(chǎn)成本上升影響業(yè)績”在中順潔柔過往多期財報中均可以看到。

盤古智庫高級研究員江瀚表示，整個紙類企業(yè)都面臨著原材料價格大幅度上漲的壓力，而這種壓力會直接影響到企業(yè)利潤。如何進(jìn)一步降低自身成本壓力，提升盈利能力，對于當(dāng)下的中順潔柔來說尤為重要。

中順潔柔是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的生活用紙頭部企業(yè)，業(yè)務(wù)從生活用紙出發(fā)，延展至棉類系列產(chǎn)品，涉及衛(wèi)生巾、嬰兒紙尿褲等跨品類家庭生活用品。目前其擁有潔柔、太陽、朵蕾蜜三大品牌；產(chǎn)品聚焦在卷紙、抽紙、紙手帕、濕巾、個人護(hù)理產(chǎn)品、嬰兒紙尿褲、棉花柔巾等。

從財報具體營收數(shù)據(jù)來看，毛利率并不高的生活用紙業(yè)務(wù)占據(jù)中順潔柔的營收大頭。2023年，中順潔柔生活用紙營收為96.62億元，營收占比達(dá)98.58%，毛利率為32.97%，遠(yuǎn)低于個人護(hù)理業(yè)務(wù)，行業(yè)內(nèi)以衛(wèi)生巾為主的個人護(hù)理業(yè)務(wù)毛利率基本在50%以上。這樣的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是中順潔柔無法對沖高成本壓力的原因之一。

就業(yè)績相關(guān)問題，北京商報記者對中順潔柔進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

布局高毛利業(yè)務(wù)

從整個行業(yè)以及中順潔柔競爭對手來看，布局高毛利業(yè)務(wù)的企業(yè)似乎活得更好一點。

2023年恒安國際營收為237.7億元，同比增長5.09%，凈利潤為28.01億元，同比增長45.46%。業(yè)績增長的背后，恒安國際生活用紙業(yè)務(wù)營收占比為57.8%，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)營收占比約為26%，紙尿褲業(yè)務(wù)營收占比約為5.3%。其中衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到63.8%。恒安國際也曾多次表示高毛利業(yè)務(wù)進(jìn)一步對沖了成本增長帶來的壓力。

維達(dá)國際雖未單獨披露衛(wèi)生巾的毛利率，但其在2023年中報中透露，在原材料價格上漲影響紙巾業(yè)務(wù)之際，毛利率更高的個人護(hù)理業(yè)務(wù)（包含衛(wèi)生巾）受成本影響較小。同時，維達(dá)國際在財報中稱：“個人護(hù)理用品中的衛(wèi)生巾類產(chǎn)品具有高毛利、消費者價格敏感度低的特點。”

此外，根據(jù)百亞股份發(fā)布的財報，2023年其自由點衛(wèi)生巾產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入18.87億元，同比增長40.9%，中高端系列產(chǎn)品收入占比快速增加，帶動整體毛利率水平持續(xù)提升。2023年，百亞股份綜合毛利率和自由點產(chǎn)品毛利率分別為50.3%和54.8%。

高毛利業(yè)務(wù)更能抵抗成本增長帶來的風(fēng)險已經(jīng)逐漸成為行業(yè)共識，而中順潔柔似乎也已經(jīng)意識到布局高毛利業(yè)務(wù)的重要性。

在2019年，中順潔柔推出衛(wèi)生巾品牌朵蕾蜜布局衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)，并表示將其作為未來新的銷售增長點。2023年底中順潔柔對外稱：朵蕾蜜是公司發(fā)展和未來持續(xù)投入的戰(zhàn)略性品牌，公司堅定地推動和培育朵蕾蜜護(hù)理用品品類的發(fā)展，致力持續(xù)打造，使其成為公司發(fā)展增長的第二護(hù)城河，在發(fā)展的過程中會合理選擇有效的廣告形式投放，助力品牌成長。

除布局衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)，2023年中順潔柔推出成人失禁護(hù)理用品以及“中順潔柔”牌洗衣凝珠、洗衣液產(chǎn)品，布局家居清潔業(yè)務(wù)。

此外，中順潔柔還在財報中提到：“公司將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步強(qiáng)化傳統(tǒng)紙巾、護(hù)理用品、健康精品的統(tǒng)籌管理，將高端、高毛利的非傳統(tǒng)干巾定義為未來重點發(fā)展的戰(zhàn)略品類。同時加大對高端、高毛利系列產(chǎn)品的推廣，驅(qū)動高端、高毛利產(chǎn)品銷售份額持續(xù)增長，穩(wěn)步提升公司產(chǎn)品毛利率與盈利能力。”

快消行業(yè)新零售專家鮑躍忠分析稱，從目前的市場發(fā)展方向來看，高端產(chǎn)品市場在不斷擴(kuò)大，而低端產(chǎn)品市場則在不斷縮小，推動高端化的發(fā)展比較順應(yīng)當(dāng)前消費市場的結(jié)構(gòu)變化，是企業(yè)產(chǎn)品調(diào)整的一個重要方向。

不過，從當(dāng)前財報數(shù)據(jù)來看，2023年中順潔柔個人護(hù)理及其他業(yè)務(wù)營收占比為1.42%，相較于恒安國際、百亞股份、寶潔等企業(yè)的早早布局，中順潔柔在個人護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域還有很長的路要走。

來源：北京商報 作者：郭秀娟 張君花