今日金價：546元/克；回收金價：530元/克……

在水貝，幾乎每一個賣黃金首飾的柜臺上都能見到這樣的價牌。

同樣一只20g的金手鐲，現(xiàn)在買會比年初貴1400元左右，但如果是去年買、現(xiàn)在賣，則會有將近2000塊的收益。

買賣之間，藏著消費者和投資客無盡的考量。

今年3月以來，黃金價格一路狂飆，從年初最低價475元/克直奔600元/克而去，4月中旬觸頂后開始波動下降。

上海黃金交易所黃金行情走勢圖像一條盤踞的臥龍一躍而起，驚擾了水貝熙攘的“淘金者”，也撥動著無數(shù)局內(nèi)人的心弦。

（Au99.99行情走勢，數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所官網(wǎng)）

金價居高不下，水貝“淚如雨下”

哪怕一克黃金已經(jīng)比年初最低價漲了將近70塊錢，水貝商場的黃金柜臺前依然能看到試戴黃金手鐲的年輕人。

這些年輕人購買黃金的想法很單純，需要什么買什么，對實時價格變動并不敏感。

金手鐲，已經(jīng)成為年輕人買金的大熱門產(chǎn)品。這兩年經(jīng)常可在社交媒體上看到這樣的話：“買金首飾，25歲是個門檻，25歲以前你覺得黃金首飾土得掉渣，25歲以后你只會覺得自己擁有得還不夠多。”

以前被認(rèn)為是“富貴”代名詞的黃金首飾，這兩年在年輕消費者中也掀起購買熱潮，黃金首飾樣式多了起來，融合“莫比烏斯環(huán)”、蝴蝶、迪士尼IP等年輕人喜愛的時尚元素，牢牢抓緊年輕人的錢包。

根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，中國在2023年超過印度成為全球最大的黃金珠寶消費市場，2023年共消費706噸黃金首飾，同比增長8%。

在社交媒體上搜索“黃金”，“深圳水貝”躍然詞條前列。水貝作為全國最大的黃金珠寶交易集散地，其低于市面價格的金價吸引了眾多外地游客前來挑選。

“五一”假期從陜西來深圳旅游的王冰告訴記者，水貝的金價比她工作的銀行售賣的金條價格要低，自己過段時間結(jié)婚購買“三金”會考慮來水貝買。

南方財經(jīng)全媒體記者在水貝走訪發(fā)現(xiàn)，5月4日水貝黃金首飾克重價格普遍為546元/克或547元/克。同一天，周大福、老鳳祥、老廟黃金、六福珠寶等知名黃金品牌均標(biāo)價709元/克，中國黃金價格偏低，為679元/克。

江蘇游客劉寒從抖音上刷到水貝，知道這邊是黃金批發(fā)市場后選擇把水貝作為在深圳旅行的最后一站。劉寒在水貝選了一條金手鏈和一個金戒指，一共十幾克，她告訴記者，自己并不是很了解最近金價具體的變化，但水貝的金價要比江蘇便宜不少。

（5月4日前來水貝選購黃金的消費者。攝/張曉慧）

不僅是水貝，知名黃金珠寶品牌一季度的財報也很亮眼，黃金首飾依然很“熱”。

梳理周大生、老鳳祥、潮宏基、中國黃金集團(tuán)黃金珠寶股份有限公司等幾家大型黃金珠寶生產(chǎn)銷售企業(yè)的一季度財報，可以發(fā)現(xiàn)幾家黃金A股企業(yè)營業(yè)收入均有不同幅度的增長。老鳳祥和中金珠寶的歸母凈利潤漲幅喜人，周大生的黃金產(chǎn)品一躍成為營收主力，和鉆石鑲嵌首飾分庭抗禮，也因此導(dǎo)致歸母凈利潤下滑。

（數(shù)據(jù)來源：企業(yè)一季度財報。制圖/張曉慧）

然而，買金首飾的熱潮很容易就會被居高不下的金價澆滅，可有可無的消費欲望在高昂的價格面前望而卻步。

廣東人李強(qiáng)2021年畢業(yè)后來到水貝，經(jīng)營一家黃金店鋪，主要做黃金首飾的零售生意。李強(qiáng)告訴南方財經(jīng)全媒體記者，前兩個月黃金價格漲得太快，店里客人少了有一半，“黃金首飾只對要結(jié)婚的人來說是剛需，其他人就是逛一逛看看款式，問完價格偏高，那就再等等。”

李強(qiáng)的店鋪位于水貝萬山其中一座商場的一樓電梯處，一下午都冷冷清清，很少有顧客駐足，“這次五一又趕上下雨，顧客都不如以往（金價上漲以前）周末人多。”

（水貝一些黃金首飾柜臺前顧客寥寥。攝/張曉慧）

對黃金終端賣家而言，伴隨高昂金價而來的“身價”上漲并不見得是好事，與之而來的銷售壓力反而顯而易見。李強(qiáng)告訴記者，相比于服裝、化妝品行業(yè)，黃金是“保值”的，但只有賣出去才能賺到這筆金價暴漲后的差價，現(xiàn)在價格高賣不出去，還要承擔(dān)經(jīng)營成本，漲再多，價值都是“虛”的。

金海沉浮，“淘金者”依舊狂熱

金價飆升，也有人急于出手。水貝的每一個柜臺上，幾乎都擺著“黃金回收”的招牌。水貝的店家不僅售賣黃金，也做黃金回收生意。

（水貝的黃金店鋪同時也有黃金回收業(yè)務(wù)。攝/張曉慧）

李強(qiáng)的店在3月份迎來一波黃金回收小高潮，黃金價格從3月初的“4”字頭來到“5”字頭，這是很多賣黃金的店家都沒見過的價格高峰，刺激了不少“囤金者”出手變現(xiàn)。

什么時候出手，也是一個值得考量的問題。李強(qiáng)告訴記者，“4月份反而沒有那么多人來回收了，因為高價已經(jīng)成為常態(tài)，大家開始觀望是否會有更高的價格出現(xiàn)。”

這一輪金價上漲的贏家還有黃金上游產(chǎn)業(yè)鏈的“掘金者”。多家主營黃金開采、冶煉業(yè)務(wù)的企業(yè)一季度財報披露，其歸母凈利潤漲幅喜人。我國黃金產(chǎn)業(yè)鏈上游的頭部企業(yè)山東黃金、湖南黃金、銀泰黃金等企業(yè)歸母凈利潤增幅超5成，赤峰黃金歸母凈利潤暴漲166.41%。

（數(shù)據(jù)來源：企業(yè)一季度財報。制圖/張曉慧）

黃金價漲價跌，幾家歡喜幾家愁。有人急于套現(xiàn)，也有人想瞄準(zhǔn)時機(jī)“入市”。

加之現(xiàn)在正處于降息周期，長期看漲的金價讓黃金成為了炙手可熱的投資產(chǎn)品。當(dāng)前，國內(nèi)存款利率創(chuàng)下歷史新低、房價承壓，黃金成為能夠滿足投資者“避險需求”的投資手段。另外，俄烏沖突、巴以沖突等全球地緣政治不穩(wěn)定的因素也有可能進(jìn)一步推動黃金價格，不少投資者蠢蠢欲動。

中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國黃金首飾消費量為183.92噸，同比下降3%；而作為儲值手段的金條和金幣消費量達(dá)到106.32噸，同比增長26.77%。

不過現(xiàn)在黃金價格處于高位且波動很大，投資黃金似乎不是一個好選擇。瘋狂上漲的黃金價格從4月中旬開始波動下跌，4月22日國際黃金價格暴跌3%，創(chuàng)下兩年多來單日最大跌幅。水貝商家也告訴記者，金飾市場最高金價580元/克其實可以忽略不計，因為很快就降下來了。

不僅普通消費者和投資者熱衷囤金，各國央行紛紛出手大量購入黃金。這正是催生此輪全球黃金價格暴漲的原因之一。

2022年到2023年美聯(lián)儲的超級加息周期導(dǎo)致的美元上漲，讓一些新興經(jīng)濟(jì)體受到很大沖擊，因此很多國家選擇持續(xù)購入黃金，來減少對美元的依賴。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度全球官方黃金儲備增加290噸，創(chuàng)下統(tǒng)計以來一季度央行購金最大規(guī)模。我國的官方黃金儲備連續(xù)17個月增長，一季度增加27噸達(dá)到2262噸，目前黃金占中國人民銀行外匯儲備總額的4.6%，達(dá)到歷史最高水平。

國家儲金更多出于對于國際金融體系風(fēng)險的國家戰(zhàn)略考量，受黃金價格影響比較小。而對于只想靠黃金賺錢的普通投資者來說，黃金的價格走勢與他們的財富和命運緊緊關(guān)聯(lián)。

一直以來的普遍觀點是黃金價格與美元掛鉤，美聯(lián)儲降息意味著美元下跌，從而會推高黃金價格預(yù)期。不過，近日美聯(lián)儲透露出的消息顯示其降息預(yù)期不強(qiáng)，那么黃金價格一直走高的預(yù)期便需要調(diào)整。

衡量美聯(lián)儲是否降息的主要指標(biāo)是通脹數(shù)據(jù)和就業(yè)指標(biāo)。4月5日美國發(fā)布的3月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)30.3萬人，高于預(yù)期的21.2萬人；失業(yè)率3.8%，低于預(yù)期的3.9%。

就業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁、通脹不低，有可能降低美聯(lián)儲的降息必要性。但是疊加地緣政治的不穩(wěn)定性和全球央行持續(xù)的囤金熱情，未來的金價走勢依然撲朔迷離。

金價在高位波動，對普通投資者而言，入局投資黃金又到了糾結(jié)的時刻。

（應(yīng)受訪者要求，文中劉寒、王冰、李強(qiáng)均為化名。）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：張曉慧 陳思琦