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外資券商2023年年報(bào)已悉數(shù)公布，得以窺見在持續(xù)加碼中國市場后，年度“成績單”究竟如何。

藍(lán)鯨新聞?dòng)浾呤崂恚?1家外資控股券商中，除渣打證券尚未開展主營業(yè)務(wù)外，其余10家外資券商業(yè)績分化明顯，5家在2023年實(shí)現(xiàn)盈利，另有5家出現(xiàn)虧損，星展證券、瑞銀證券、摩根士丹利證券、摩根大通證券4家營收凈利雙降。

從盈利能力來看，申港證券以歸母凈利潤3.33億元拔得頭籌，同比微增5.7%；其次是高盛證券，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.93億元。從增幅來看，匯豐前海證券、高盛證券分別以387.43%、136.36%的凈利潤增幅分列一二。瑞信證券以-1.99億元?dú)w母凈利潤墊底，但較上年虧幅縮窄。從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，投行業(yè)務(wù)及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為影響外資券商業(yè)績的關(guān)鍵“勝負(fù)手”。

星展證券、瑞信證券營收減半

從營收規(guī)模來看，2023年，申港證券和高盛證券兩家券商跨過10億元大關(guān)。其中，申港證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.44億元，同比增長17.43%；高盛證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.39億元，同比大增164.13%。

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高盛證券營收大幅增加與納入北京高華原有的所有業(yè)務(wù)有關(guān)。根據(jù)業(yè)務(wù)重組計(jì)劃，高盛證券與北京高華完成業(yè)務(wù)遷移工作。高盛證券在2023年報(bào)介紹，去年2月18日，北京高華原有的所有業(yè)務(wù)，包括證券自營業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券投資咨詢及代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)等整體遷移至該公司。

此外，藍(lán)鯨新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?023年高盛證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入較上年同期增加5.55億元，上年該收益為0；自營業(yè)務(wù)中的公允價(jià)值變動(dòng)損益達(dá)到1.87億元，上年同期則虧損3303萬元。以上因素支撐其營業(yè)收入和利潤的提升。

也有外資券商去年?duì)I收表現(xiàn)不佳，業(yè)績下滑，瑞信證券以及星展證券的營收規(guī)模均呈“腰斬”態(tài)勢(shì)。其中，星展證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.36億元，較上年同比下降58.62%；瑞信證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元，較上年同比下滑45.58%。

分業(yè)務(wù)來看，投行以及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是收入縮水的主要因素。2023年，瑞信證券投行業(yè)務(wù)取得的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為4045.91萬元，較上年同期下降約38.34%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為317.82萬元，較上年同期下降97.01%。

深究收入大幅下滑的原因，瑞信證券坦言道：2023年，受市場變化及項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度推進(jìn)影響，投資銀行業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)一定程度下降。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則是受到股東合并的影響。2023年瑞信集團(tuán)與瑞銀集團(tuán)合并之后，該公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)客戶因考慮到合并之后的不確定性，選擇減少通過公司進(jìn)行的交易活動(dòng)，加之A股在2023年的總成交量減少、公司2023年響應(yīng)監(jiān)管部門號(hào)召主動(dòng)降低傭金費(fèi)率等因素，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)2023年傭金同比大幅下降。

星展證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入則由2022年的0.53億元縮水至0.24億元。此外，投資收益下滑也拖累了整體收入，2023年，星展證券的投資收益0.2億元，較上年大幅縮水43%。

瑞信證券虧損-1.99億元墊底

從盈利情況來看，2023年，申港證券以歸母凈利潤3.33億元拔得頭籌，較上年同比微增5.7%；其次是高盛證券，2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.93億元，較上年同比大增136.36%。

瑞信證券以-1.99億元?dú)w母凈利潤墊底，較上年同比上升21.84%，虧幅縮窄；野村東方證券和星展證券的虧損額均超過1億元，去年歸母凈利潤分別為1.85億元和1.47億元。

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凈利潤增幅方面，匯豐前海證券成績頗為亮眼，與高盛證券分列一二。

2023年，匯豐前海證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.5億元，較上年同比大增387.43%，扭虧為盈；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.27億元，較上年同比增長44.33%。

難能可貴的是，去年匯豐前海證券各項(xiàng)業(yè)務(wù)悉數(shù)增長，尤其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資咨詢業(yè)務(wù)漲勢(shì)迅猛。其中，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入2.89億元，較上年同比大增167.6%；投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入1.14億元，較上年同比增長26.7%；

另一邊，摩根士丹利證券、瑞銀證券歸母凈利潤則出現(xiàn)大幅下滑。2023年，摩根士丹利證券由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.68億元，較上年下滑454.5%，主要受投行業(yè)務(wù)收入下滑超60%，以及公允價(jià)值變動(dòng)損益由盈轉(zhuǎn)虧的影響。

瑞銀證券實(shí)現(xiàn)盈利歸母凈利潤0.19億元，較上年下滑91.57%，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)雙雙“拖后腿”，收入分別較上年下滑33.3%、滑44.6%。

業(yè)績分化之下，也側(cè)面凸顯外資券商多元化協(xié)同發(fā)展的緊迫性。相較于本土券商，外資機(jī)構(gòu)在投資銀行及財(cái)富管理領(lǐng)域歷史悠久，其核心競爭力植根于全球視角下。隨著金融持續(xù)開放的步伐，外資陸續(xù)進(jìn)入中國市場，機(jī)構(gòu)擴(kuò)容亦加劇“鯰魚效應(yīng)”。

從短期看，勢(shì)必會(huì)加劇行業(yè)內(nèi)的競爭，可能會(huì)帶來行業(yè)調(diào)整的陣痛，并且對(duì)一些傳統(tǒng)券商的通道類業(yè)務(wù)盈利模式造成挑戰(zhàn)。但從長期來看，外資券商積淀的專業(yè)服務(wù)技能以及管理理念，會(huì)帶動(dòng)本土券商向國際化投行靠攏，在金融市場開放和政策支持背景下，加速推動(dòng)內(nèi)地券商“走出去”，強(qiáng)化國際影響力，這也是行業(yè)打造航母級(jí)頭部券商宏圖下的方向引領(lǐng)。

但無論是內(nèi)地券商走出去，還是外資券商走進(jìn)來，都面臨本土化融化的一個(gè)過程。