經(jīng)濟觀察報 記者 牛鈺 蔡越坤 2024年5月，南昌市民間融資登記服務(wù)中心有限公司（下稱“民融登中心”）突然“停擺”，讓投資者黃芳慌了神。

5月15日至5月20日，黃芳本應(yīng)收到通過民融登中心投入的110萬元本金的付息，但是資金遲遲沒有到賬。

黃芳了解到，民融登中心推薦的投資產(chǎn)品發(fā)生大面積違約，許多投資者無法追回出借的資金和應(yīng)得的利息。目前，該中心業(yè)務(wù)已經(jīng)停擺。

黃芳是南昌一家火鍋店的老板。2017年，在朋友的介紹下，她接觸到民融登中心。此后，民融登中心的業(yè)務(wù)經(jīng)理不定期地向她推薦年化收益率在10%左右的投資產(chǎn)品。黃芳稱，當(dāng)時業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴她，民融登中心是正規(guī)且有監(jiān)管的平臺。

民融登中心的一位業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴黃芳，民融登中心產(chǎn)品爆雷涉及2200多位投資者，總金額約十幾億元。客戶群體以南昌本地市民為主，其中以60歲至90歲的群體和投入100萬元至200萬元的投資者居多。

5月30日，經(jīng)濟觀察報向民融登中心、南昌市金融辦致電，詢問民融登中心相關(guān)產(chǎn)品發(fā)生違約的相關(guān)事宜，獲得的回復(fù)均為：目前金融辦等政府相關(guān)部門已經(jīng)介入調(diào)查，具體情況需要等待進一步的調(diào)查結(jié)果。

投資者提供給經(jīng)濟觀察報的信息顯示，5月31日上午，9位投資者代表在南昌市信訪局參加了商談會。南昌市金融辦一位人士通報了相關(guān)情況：目前警方已經(jīng)追回了200萬元，另有借款公司承諾歸還140萬元。此外，警方還查封了工業(yè)用地76畝，一棟3200平方米的大樓。其他追查資產(chǎn)的工作，相關(guān)部門仍然在進行中。5月21日，經(jīng)濟觀察報向南昌市金融辦相關(guān)工作人員確認該情況屬實。

民融登中心官網(wǎng)信息顯示，該中心由南昌市金融辦批準并監(jiān)管，是南昌市范圍內(nèi)首家民間資金服務(wù)機構(gòu)，經(jīng)營范圍為民間資金供需信息登記與發(fā)布、民間資金供需撮合、民間融資借貸合同備案等。

一家成立了九年的民間融資撮合平臺轟然“倒塌”，令投資者們猝不及防。

民融登中心爆雷

2017年以來，黃芳一直用閑置資金購買民融登中心平臺上的產(chǎn)品。產(chǎn)品到期后，民融登中心的業(yè)務(wù)經(jīng)理會為她再簽一個產(chǎn)品合同，購買下一只產(chǎn)品。

黃芳在這里出借資金已經(jīng)超過八年。她從未想過，“正規(guī)且有監(jiān)管的”民融登中心會突然爆雷。

2023年11月，是黃芳最后一次投資的時間。她將閑置的110萬元分散投資于民融登中心業(yè)務(wù)經(jīng)理推薦的三只產(chǎn)品中。

黃芳提供的合同顯示，這三只產(chǎn)品均為南昌中油國儲民間資本管理有限公司（下稱“中油國儲”）的定向集合資金計劃，分別是：“油儲八號”，投資金額是40萬元，存續(xù)期為2023年9月15日至2025年9月15日，季度付息為1.06萬元；“油儲九號”，投資金額是40萬元，存續(xù)期為2023年11月3日至2025年11月3日，季度付息為1.06萬元；“掘金6號”，投資金額是30萬元，存續(xù)期為2023年3月28日至2025年3月28日，季度利息為7950元。

上述三個項目的年化收益率均為10.6%，每季度20號付息，存續(xù)期內(nèi)不可贖回，最后截止日還本。

根據(jù)合同信息，中油國儲為甲方（管理人），黃芳等投資者屬于乙方（投資人），此外，江西亞中資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任丙方（擔(dān)保人）。黃芳所提供的關(guān)于中油國儲融資項目宣傳材料顯示，中油國儲是經(jīng)江西省地方金融監(jiān)督管理局備案同意，市政府金融辦審核批準成立的民間資本管理公司。

在上述項目中，投資者需要把錢轉(zhuǎn)到中油國儲的賬戶，中油國儲負責(zé)管理定向集合資金計劃，收取管理費。管理費在資金到賬后一次性收取，費率為實際募資金額的2%。管理費作為管理人日常運作費用，后期不再收取。

5月30日，經(jīng)濟觀察報致電中油國儲公開披露的聯(lián)系方式，截至發(fā)稿，電話均未接通。

黃芳稱，民融登中心于2019年底2020年初開始推廣上述中油國儲的資金集合計劃。此前，黃芳等人在民融登中心一直是以“資金出借人”的身份，出借資金給小微企業(yè)。后來，由于中油國儲定向集合計劃的收益率更高，她開始購買中油國儲項目產(chǎn)品。近三年來，其投入的110萬元本金，每個季度獲得的近3萬元的利息，一直穩(wěn)定到賬。

今年5月15日，黃芳收到業(yè)務(wù)經(jīng)理的微信消息稱，因為銀行批量“公對私”系統(tǒng)升級，需要2至3個工作日完善，5月15日付息項目全部延遲至5月20日統(tǒng)一付息。

5月20日，依然沒收到利息的投資者們陸續(xù)被各自的業(yè)務(wù)經(jīng)理口頭告知：民融登中心已經(jīng)因為資金鏈斷裂爆雷，所有項目的本金和利息支付都出現(xiàn)困難，并且民融登中心的董事長、法定代表人郭佑軍已經(jīng)失聯(lián)。

經(jīng)濟觀察報于5月28日至5月30日多次撥打郭佑軍的電話，電話都處于關(guān)機狀態(tài)；將采訪問題發(fā)送短信過去，截至發(fā)稿，未獲得回復(fù)。

“居間人”平臺何以持續(xù)多年？

據(jù)經(jīng)濟觀察報調(diào)查，民融登中心推廣的項目主要分為“民間借款類”和“中油國儲定向集合資金計劃”。

多位人士稱，多年以來，他們在民融登中心投資的產(chǎn)品類型主要為“民間資金借款”類，合同由四方簽名蓋章。在此類型項目中，他們作為資金出借人，借款給小微企業(yè)，民融登中心的身份是居間人。

2024年5月8日，南昌的另外一位資金出借人在民融登中心業(yè)務(wù)經(jīng)理的介紹下，將10萬元出借給一家企業(yè)，借款的期限為6個月；借款季利率為2.10%，季度利息為2100元。

南昌市的陳先生透露，自己的母親在民融登中心業(yè)務(wù)經(jīng)理的介紹下，已經(jīng)連續(xù)九年作為“資金出借人”，借給企業(yè)的資金累計超過百萬元。目前，民融登中心爆雷，這些借款涉及四家小微企業(yè)。

陳先生稱，民融登中心推出資金集合計劃的時候，他的母親建議別人不要買，因為合同上寫“投資人”這個身份就意味著投資可能會出現(xiàn)虧損。在民融登中心早期一直推進的常規(guī)項目中，合同上寫的是“出借人”，出借資金出現(xiàn)虧損的風(fēng)險明顯要小。

陳先生的母親現(xiàn)年87歲。2015年，從體制內(nèi)退休多年的她從公開宣傳信息中了解到民融登中心。憑借多年的金融從業(yè)經(jīng)驗，她認為民融登中心平臺上的“民間借款類”產(chǎn)品本金的安全性較高，年化利率約在7%至9%，此類借款通常相對小額且短期就能回款。

多位資金出借人提供的產(chǎn)品簽約合同顯示，合同標題為《南昌市民間融資登記服務(wù)中心民間資金借款合同》，并且附有《南昌市民間融資登記服務(wù)中心民間資金借款借據(jù)》，甲方為出借人，乙方為借款人公司，丙方（擔(dān)保人）為江西亞中資產(chǎn)管理有限公司；丁方（居間人）為民融登中心。

從模式上看，民融登中心是處于金融交易雙方之間的中介機構(gòu)，主要負責(zé)撮合金融交易的達成，聯(lián)系資金出借人直接對接下游小微企業(yè)。一位曾短期在民融登工作過的人士稱，在撮合資金時，民融登中心要從小微企業(yè)收取中介費，但具體收取方式并不知曉。

從借款合同內(nèi)容和流程上來看，即使居間人出現(xiàn)問題，也不會影響出借人和借款人的交易。民融登中心自稱引入有資質(zhì)的擔(dān)保機構(gòu)為融資企業(yè)提供擔(dān)保，擔(dān)保方優(yōu)先墊資賠付。

作為“居間人”的民融登平臺“停擺”，緣何影響到“民間資金借款”類項目的正常運轉(zhuǎn)？一位資金出借人轉(zhuǎn)達業(yè)務(wù)經(jīng)理的回應(yīng)稱，因為民融登中心爆雷，政府已經(jīng)接管了所有的賬戶和資金。

但是根據(jù)資金出借人實地探訪發(fā)現(xiàn)，上述部分借款的企業(yè)無法在企業(yè)的注冊地點找到。天眼查數(shù)據(jù)顯示，江西協(xié)進、金領(lǐng)駕校等多個借款的小微企業(yè)作為收款方，在股權(quán)穿透上與民融登中心和民融登中心的法人代表郭佑軍存在關(guān)聯(lián)。

此外，部分資金出借人收到的利息打款賬戶為“江西贛企互助金融服務(wù)有限公司”。注冊信息顯示，該公司的法人代表也為郭佑軍。

涉嫌“自融”？

經(jīng)濟觀察報采訪發(fā)現(xiàn)，很多人通過民融登中心進行資金出借或者投資，普遍有八年左右的時間。

民融登中心官方微信資料顯示，“2015年3月20日，民融登中心開業(yè)當(dāng)天，民融登中心推出了首款投資產(chǎn)品，預(yù)期年收益達12%，600萬元融資額度在一小時內(nèi)即告售罄，彼時銀行定存一年的利率低于3%。”

經(jīng)濟觀察報從多位投資者處了解到，他們主要依靠公開信息、公司的線上線下宣發(fā)活動、親戚朋友的人際傳播了解到民融登中心這個平臺。有一位參與時間最長的投資者，是從2015年這個平臺建立初始，就開始每年出借資金或者購買投資產(chǎn)品，并一直穩(wěn)定地獲得收益。

黃芳告訴經(jīng)濟觀察報，在2020年左右，民融登中心推薦的產(chǎn)品項目發(fā)生了一些變化。過去，民融登中心主要是以“居間人”身份，撮合旺城實業(yè)、江西協(xié)進等公司從資金出借人處借款。近幾年，該中心頻繁推出新項目，尤其是鼓勵大家參與兩年期的中油國儲資金集合計劃。在這之前，該中心沒有長期項目，普遍是6個月、1年的短期項目。

按照原有的流程，每一年合同到期時，即最后一筆利息到期時，投資者若想繼續(xù)投資，會被收回舊合同，重新簽訂新的合同。本金會隨最后一筆利息一同轉(zhuǎn)出。2020年開始，業(yè)務(wù)經(jīng)理對黃芳稱，本金轉(zhuǎn)出轉(zhuǎn)進很麻煩，干脆就不轉(zhuǎn)出本金，在收到利息后直接簽新合同。許多跟黃芳一樣的投資者同意以這種方式繼續(xù)投資。

但也是在2020年開始，黃芳發(fā)現(xiàn)，自己手中的中油國儲項目和民融登中心擔(dān)任居間人的借款項目，利息打款的賬戶主要是郭佑軍名下的江西贛企互助金融服務(wù)有限公司，有些時候利息打款方是中油國儲。

天眼查信息顯示，民融登中心由藍田環(huán)保有限公司（下稱“藍田環(huán)保”）100%持股。藍田環(huán)保屬于中國藍田總公司的成員，位于江西省南昌市，是一家以從事其他金融業(yè)為主的企業(yè)。企業(yè)的注冊資本為1000萬元人民幣，法定代表人為郭佑軍。

值得注意的是，上述中油國儲同樣由藍田環(huán)保100%控股，與民融登中心為同一大股東。

5月30日，經(jīng)濟觀察報向南昌市金融辦詢問中油國儲和民融登中心的關(guān)系，工作人員表示“并不清楚”。

上述民融登中心的前員工表示，其在入職培訓(xùn)時，部門主管介紹說，雖然中油國儲和民融登中心是不同的名字，但實際上是同一家公司，擁有統(tǒng)一的業(yè)務(wù)人員。

多位資金出借人稱，中油國儲和民融登中心的辦公地均位于江西省南昌市紅谷灘區(qū)匯龍銘都8號樓商住樓。他們從未見到過中油國儲的工作人員，向他們宣傳介紹產(chǎn)品的一直都是民融登的業(yè)務(wù)經(jīng)理。

5月30日，因多次撥打藍田環(huán)保的電話并未接通，經(jīng)濟觀察報記者當(dāng)日前往藍田環(huán)保的注冊地址“北京市豐臺區(qū)豐臺北路32號8幢四層415室”，發(fā)現(xiàn)該注冊地址并非藍田環(huán)保的辦公地點。

該地物業(yè)辦公室相關(guān)人員稱：415室此前為一家人力資源公司，2024年4月剛租給一家科技公司，其從未聽過藍田環(huán)保。該地只有7幢有415室，藍田環(huán)保所寫的8幢415的房間并不存在。8幢均為8開頭的四位數(shù)房間，并沒有8415房間，亦沒有藍田環(huán)保。

南昌市金融辦等展開調(diào)查

2014年10月，江西省金融辦發(fā)布《關(guān)于民間融資登記服務(wù)機構(gòu)試點工作指引》【贛金發(fā)2014（5）號】的文件，文件內(nèi)容顯示，民融登中心經(jīng)批準的經(jīng)營范圍為民間資金供需信息登記與發(fā)布、民間資金供需撮合、民間融資借貸合同備案。

民融登中心作為一個民間融資和借貸的“橋梁”，成立九年之后，投資者們通過其出借資金后，卻無法按期收到出借的本金和利息。

經(jīng)濟觀察報注意到，南昌民融登中心并非首家曝出風(fēng)險的民間融資登記服務(wù)中心。

鷹潭市民間融資登記服務(wù)中心有限公司官方微信公眾號披露，鷹潭市民間融資登記服務(wù)中心有限公司、余江縣民間融資登記服務(wù)中心有限公司（下稱“鷹潭民融登中心”）因諸多原因于2023年1月28日停業(yè)，無足額現(xiàn)金清償資金出借人。

此外，2024年2月4日，鷹潭市高新區(qū)防范和處置非法集資工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于鷹潭市民間融資登記服務(wù)中心有限公司有關(guān)人員涉嫌非法吸收公眾存款案第一次資金清退公告》，明確將鷹潭民融登中心有關(guān)人員定性為涉嫌非法吸收公眾存款。

2024年5月30日，經(jīng)濟觀察報致電鷹潭市高新區(qū)金融工作辦公室，工作人員回復(fù)表示，目前相關(guān)資產(chǎn)仍在處置之中。

5月30日，南昌市金融辦相關(guān)工作人員對經(jīng)濟觀察報表示，目前已經(jīng)對民融登中心展開調(diào)查。對于“民融登中心牽涉資金規(guī)模累計情況”的問題，對方回復(fù)稱并不清楚。

一位地方金融研究專家向經(jīng)濟觀察報表示，民融登中心是一種撮合資金供給方和資金需求方的中介機構(gòu)，由地方金融監(jiān)管部門批準成立，但尚無一個監(jiān)管機構(gòu)統(tǒng)一進行管理監(jiān)督。地方金融監(jiān)管與中央監(jiān)管存在“兩張皮”的現(xiàn)象，沒有統(tǒng)一監(jiān)管標準，導(dǎo)致民融登中心出現(xiàn)了一些亂象。因此，該專家認為，地方金融監(jiān)管部門在負責(zé)審批機構(gòu)的過程中，應(yīng)該承擔(dān)起監(jiān)管的責(zé)任，才能減少這類中介機構(gòu)風(fēng)險爆發(fā)的情況。