經歷2023年業(yè)績由盈轉虧，再被詐騙電詐近億元后，不到半年時間，肝素龍頭企業(yè)之一海普瑞的業(yè)績竟迎來了反轉。

7月13日晚間，海普瑞公告2024年半年度業(yè)績預告。業(yè)績預告顯示，2024年上半年，海普瑞實現凈利潤6.42億元至7.34億元，同比增長420.70%至495.72%；實現扣非凈利潤3.08億元至4.01億元，同比增長286.96%至403.20%。

海普瑞業(yè)績反轉的主要三個原因：一是全球肝素產業(yè)需求有所復蘇；二是處置對外投資收獲回報；三是合同研發(fā)生產（CDMO）業(yè)務延續(xù)復蘇。

受此消息影響，截至7月15日收盤，海普瑞報價9.68元/股，漲10%。

肝素回暖

界面新聞曾報道，2023年全年，肝素行業(yè)進入至暗時刻。

在新冠大流行期間，全球突發(fā)公共衛(wèi)生事件，導致全球藥品供應鏈的穩(wěn)定性遭遇挑戰(zhàn)。基于此，各國醫(yī)療系統未雨綢繆，執(zhí)行了更為謹慎的庫存策略，加大了原料藥采購。

但隨著，全球應對新冠大流行政策的調整。全球供應鏈逐漸恢復，藥企也不再需要高庫存。肝素下游企業(yè)紛紛去庫存，減弱對上游產品的需求。

期間，海普瑞核心業(yè)務肝素及相關制劑營收隨之大幅下滑。2023年，海普瑞實現營收54.46億，同比下降23.94%；實現凈利潤-7.83億，同比下降207.68%。

到了2024年，無論是肝素API業(yè)務，還是肝素制劑業(yè)務，海外市場需求突然回暖。海普瑞的業(yè)績也靠海外業(yè)務翻了身。

先看，肝素API業(yè)務。海普瑞表示，全球肝素API業(yè)務需求有所復蘇，中國肝素API的出口量較去年同期有較大幅度的增長。

但也并非完全回暖。受上游原材料價格的大幅下降等因素影響，肝素原料藥（API）業(yè)務的出口單價同比去年有較大幅度的下跌。

圖片來源：中郵證劵

據中郵證劵，從肝素出口金額上看，肝素2024年月1至4月累計出口金額達26235萬美元，同比下降38.89%；從出口量上看，1月至4月累計出口量達53.51噸，同比增長15.57%。

圖片來源：中郵證劵

肝素類原料藥量已回升、價格還需觀察。據中郵證劵，今年以來出口價格同比回落，截至4月30日，肝素出口價格為4754.73美元/千克，相較去年同期同比下降50.34%，相較于3月31日價格環(huán)比上升24.04%。截至2024年4月，肝素出口單價仍處于歷史低點。

圖片來源：中郵證劵

海普瑞表示，其極力維護API價格體系，取得了良好的成效，報告期內產品均價明顯優(yōu)于中國整體出口均價，同時獲得了較大的銷量增長，疊加成本大幅下降等因素，公司API業(yè)務整體表現良好。

肝素制劑業(yè)務也是主要依靠海外市場拉動增長。

海普瑞表示，主要產品依諾肝素鈉制劑在歐洲、美國、中國等市場的銷量繼續(xù)保持增長，全球市場占有率進一步提升。同時，在價格體系維護良好、成本控制效率提升、原材料成本下降的共同作用下，制劑產品毛利率在剔除中國市場受集采的價格影響后，較去年同期有所提升。

此前，在第八批國家組織藥品集中采購中，海普瑞肝素鈉制劑以11.67元/支第一順位成功中標。這也意味著海普瑞的降價幅度最大。

處置對外投資和CDMO業(yè)務復蘇

海普瑞業(yè)績反轉的一個重要因素是處置了聯營公司君圣泰的股權，獲得了2.5億元非經常性收益。

2023年，海普瑞因君圣泰帶來了超過人民幣2億元的投資損失。當時，海普瑞表示，聯營公司君圣泰申請香港交易所上市及估值變化帶來的金融負債公允價值變動等原因導致凈虧損進一步擴大，公司按照權益法會計處理確認的投資損失超過人民幣2億元，由于該損失計入公司的經常性損益，對當期凈利潤也造成較大影響。

2024年上半年，海普瑞處置了聯營公司君圣泰的部分股權。同時，海普瑞表示，為了支持君圣泰更好的發(fā)展，公司在報告期內辭去了派向君圣泰的董事職務。

值得注意的是，就在上個月，君圣泰曾一度單日暴跌60%。

截至報告期末，海普瑞已不能對君圣泰施加共同控制或重大影響，海普瑞將按照相關規(guī)定變更對君圣泰股權的會計核算方式。君圣泰的股權處置與會計核算方式變更，在報告期內預計將為海普瑞帶來超過2.5億元的投資收益，相關投資收益將計入非經常性損益。

此外，2024年上半年，海普瑞的CDMO業(yè)務延續(xù)復蘇。海普瑞通過旗下兩家全資子公司——賽灣生物和SPL共同經營大分子CDMO業(yè)務。

賽灣生物從事開發(fā)及生產大分子醫(yī)藥產品，擁有哺乳動物細胞培養(yǎng)、微生物發(fā)酵、細胞和基因治療（病毒和非病毒載體）以及mRNA生物制品的專業(yè)知識和研發(fā)及生產能力；SPL提供有關開發(fā)及生產從動物和植物（如胰腺酶、肝素及肝素類似物）中提取的大分子醫(yī)藥產品方面的服務。

2023年，海普瑞的CDMO業(yè)務出現斷檔。在新冠疫情大流行期間，海普瑞獲得了盈利水平較高的為mRNA疫苗提供所需關鍵酶的服務合同，但在2023年相關合同已完結。同時，新簽的服務合同需要時間推進項目的研發(fā)及進展，故海普瑞的里程碑收入未能于2023年填補上為mRNA疫苗提供所需關鍵酶的相關服務合同的空白。

轉載來源：界面新聞 作者：李科文