經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏 8月12日晚間，中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）發(fā)布2020年半年度報(bào)告，其中披露了合營(yíng)企業(yè)招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司（下稱“招聯(lián)消金”）2020年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

招聯(lián)消金的規(guī)模在持牌消金公司里屬于第一梯隊(duì)，近年來擴(kuò)張速度極快，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可反映上半年消費(fèi)金融行業(yè)的某些共性問題。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，招聯(lián)消金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.23億元，同比增加30.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.78億元，同比減少18.56%。

一位互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)人士對(duì)記者表示，上半年疫情影響下，次級(jí)人群收入呈現(xiàn)更加不穩(wěn)定的趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)令資金成本總體有所上升。另一方面政策鼓勵(lì)免息、延長(zhǎng)還款期，出借方在催收、核銷方面的支出增加，吃掉了部分利潤(rùn)。

本次中期財(cái)務(wù)報(bào)告并未披露不良率等指標(biāo)，但據(jù)招聯(lián)消金發(fā)行金融債披露的審計(jì)報(bào)告，2016年6月至2019年6月末，招聯(lián)消金的不良率分別為0.82%、1.24%、1.93%和2.08%，不良率一路走高的同時(shí)，相應(yīng)的招聯(lián)消費(fèi)金融的撥備覆蓋率分別為303.9%、305.07%、195.28%、204.42%，有所回落但依然能保持在較安全的水平。

蘇寧金融研究院發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)2020年第2季度報(bào)告》中指出，結(jié)合上市消金平臺(tái)1季度數(shù)據(jù)，撥備均大幅提升，少數(shù)機(jī)構(gòu)甚至因此陷入季度虧損。管中窺豹，疫情以來，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)面臨出現(xiàn)逾期率攀升、撥備提升、凈利潤(rùn)下滑的問題。這個(gè)時(shí)候，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)需辯證看待逾期率的攀升，若集中抽貸或大幅提高門檻，必然引發(fā)羊群效應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)先恐后退出，會(huì)帶來借款人層面的踩踏效應(yīng)，逾期率驟升，陷入惡性循環(huán)。

疫情對(duì)消費(fèi)信貸需求的影響也有所體現(xiàn)，截至2020年6月末，招聯(lián)消金總資產(chǎn)為920.76億元，同比減少0.6%；凈資產(chǎn)為99.38億元，同比僅增加6.17%。

而在此前數(shù)年，招聯(lián)消金的資產(chǎn)擴(kuò)張速度保持著較高的速度，2016年、2017年、2018年及2019年9月末，招聯(lián)消費(fèi)金融的貸款余額分別為181.89億元、468.29億元、720.14億元、861.63億元。

蘇寧金融研究院上述研報(bào)中指出，疫情之后，借款人的財(cái)務(wù)基本面普遍好轉(zhuǎn)。若要把逾期損失降至最低，需要金融機(jī)構(gòu)保持定力，維持消費(fèi)貸的穩(wěn)定增長(zhǎng)。否則，逾期問題不會(huì)根本性緩解。

招聯(lián)消金是少數(shù)幾家有資格發(fā)行金融債券的持牌消金公司之一，具有更大的資金優(yōu)勢(shì)。2020年上半年，招聯(lián)消費(fèi)金融共發(fā)行了3期金融債券，規(guī)模達(dá)70億元，債券主體評(píng)級(jí)均為AAA級(jí)。2020年1月13日，招聯(lián)消費(fèi)金融發(fā)行第一期20億元的金融債券，票面利率3.1%；3月6日發(fā)行第二期20億元金融債券，票面利率3.04%；4月2日又發(fā)行了第三期30億元的金融債券，票面利率3.48%。

招聯(lián)消金于2015年3月獲得銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開業(yè)，永隆銀行與中國(guó)聯(lián)通各出資 50%。2018年12月，招商銀行與中國(guó)聯(lián)通分別向招聯(lián)消金增資10億元，增資后招商銀行持有股權(quán)比例24.15%，永隆銀行持有股權(quán)比例25.85%，招商銀行、中國(guó)聯(lián)通各持股50%保持不變。