經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍 煤炭市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)“暖冬”行情。

10月份以來(lái)的數(shù)日之間，大商所焦炭期貨價(jià)格先后突破2000元／噸，于10月23日躍升至2150元／噸上方，期間累計(jì)漲幅超過(guò)8%，創(chuàng)下自2019年8月以來(lái)最高價(jià)格。“兄弟品種”焦煤期貨亦不遜色，最高漲至1373元／噸，同樣走出近一年多以來(lái)的高價(jià)行情。

事實(shí)上，今年以來(lái)，煤焦市場(chǎng)經(jīng)歷了“先抑后揚(yáng)”的局面，4月份焦炭?jī)r(jià)格曾跌至近三年最低位。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者在10月22日舉辦的“2020中國(guó)煤焦產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上了解到，國(guó)內(nèi)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，疫情的沖擊，國(guó)內(nèi)煤炭治理整頓下產(chǎn)量的變化等諸多因素，形成了近年來(lái)最為復(fù)雜的煤焦供需環(huán)境。

煤焦高位之下，焦化廠和下游鋼廠則身處完全相反的境況，甚至出現(xiàn)噸焦和噸鋼盈利嚴(yán)重倒掛的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前噸焦盈利突破400元，達(dá)到近兩年高位。

對(duì)此，南京鋼鐵股份有限公司市場(chǎng)部部長(zhǎng)首席分析師、高級(jí)工程師張秋生表示，近日，焦化廠的利潤(rùn)達(dá)到了400-500元／噸，而鋼廠螺紋鋼利潤(rùn)目前不到100元／噸，這種產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的分化不具備長(zhǎng)期性，將迎來(lái)再平衡。

考慮到煤炭去產(chǎn)能力度，煤炭進(jìn)口及鋼材去庫(kù)存情況，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，四季度煤焦市場(chǎng)依舊偏緊，甚至有可能創(chuàng)下全年價(jià)格新高。

一邊是有別往年，今年的噸鋼利潤(rùn)與噸焦利潤(rùn)出現(xiàn)倒掛；一邊是煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)；復(fù)雜的煤焦供需環(huán)境下，壓力山大的市場(chǎng)主體該如何應(yīng)對(duì)？

價(jià)格倒掛

截至10月23日，焦炭期貨價(jià)格從4月初低點(diǎn)1568元／噸最高上漲至2157.5元／噸，期間上漲589.5元／噸，漲幅高達(dá)38%。高利潤(rùn)驅(qū)使之下，焦炭企業(yè)開(kāi)足馬力生產(chǎn)。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，全國(guó)230家樣本獨(dú)立焦企的產(chǎn)能利用率為77.56%，同比增長(zhǎng)3.5%；當(dāng)周全國(guó)平均噸焦盈利436.57元，較上周上漲36.73元。

據(jù)了解，2012年-2015年，煤炭產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題一直困擾著煤市的發(fā)展，到2015年年底行業(yè)虧損面更是一度高達(dá)90%以上。卓創(chuàng)資訊分析師張敏向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)介紹道，“受煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革影響，從2016年年初開(kāi)始至2019年年初，煤炭市場(chǎng)供大于求的矛盾得到明顯緩解，部分時(shí)期部分地區(qū)甚至出現(xiàn)煤荒現(xiàn)象，煤炭?jī)r(jià)格不斷攀升，行業(yè)盈利也有明顯改觀。”“焦化行業(yè)去產(chǎn)能效果顯著。”旭陽(yáng)集團(tuán)有限公司營(yíng)銷總公司焦炭事業(yè)部總經(jīng)理王漢雙表示，隨著山西、河北等地區(qū)焦化行業(yè)去產(chǎn)能，疊加山東“以煤定產(chǎn)”和京津冀地區(qū)采暖季環(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行，預(yù)計(jì)2020年全年凈去產(chǎn)能將達(dá)2000萬(wàn)噸以上，并且焦炭年產(chǎn)量將回落至4.6億噸左右，同比降2.3%。

山西某中小型煤炭企業(yè)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，今年4月份，公司響應(yīng)去產(chǎn)能的要求，整體關(guān)停了公司的焦炭業(yè)務(wù)。未能享受到煤炭?jī)r(jià)格上漲的紅利，該人士說(shuō)道，“感覺(jué)挺可惜的，尤其現(xiàn)在噸焦利潤(rùn)這么高。”

正常情況下，噸鋼利潤(rùn)一般會(huì)高于噸焦利潤(rùn)，鋼廠對(duì)焦炭?jī)r(jià)格具有較大話語(yǔ)權(quán)。不過(guò)，今年兩者價(jià)格倒掛明顯。記者梳理Mysteel數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年6月份，噸焦利潤(rùn)年內(nèi)首次超過(guò)200元，并在當(dāng)月中旬開(kāi)始超過(guò)噸鋼利潤(rùn)，10月23日當(dāng)周達(dá)到最大值，突破400元關(guān)口，為2018年11月以來(lái)首次。

張秋生表示，焦炭行業(yè)目前的集中度在逐步提高，從焦炭目前的價(jià)格狀況來(lái)看，目前處于合理區(qū)間。但從產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)來(lái)看，焦化廠的利潤(rùn)非常高，加上焦化副產(chǎn)品，達(dá)到了400到500元/噸，而螺紋鋼的利潤(rùn)目前不到100元/噸，這種產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的分化不具備長(zhǎng)期性，一定會(huì)有再平衡。”

鋼之家網(wǎng)站創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)吳文章提到，我國(guó)鋼鐵業(yè)原料需求旺盛，受環(huán)保、淘汰落后產(chǎn)能以煤定產(chǎn)、以鋼定焦等政策影響，全年焦炭市場(chǎng)供應(yīng)形勢(shì)總體供應(yīng)偏緊。隨著時(shí)間的推進(jìn)已經(jīng)開(kāi)始展現(xiàn)，煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)形勢(shì)由相對(duì)寬松變成基本平衡，此外，國(guó)家對(duì)進(jìn)口煤炭的控制措施，將給今年秋冬季煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)帶來(lái)變數(shù)。

今年上半年受疫情影響，國(guó)際市場(chǎng)需求下滑，中國(guó)是疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)最快的國(guó)家，由于蒙煤通關(guān)嚴(yán)重受限，導(dǎo)致澳煤大量流入。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-8月，進(jìn)口煉焦煤5266萬(wàn)噸，同比降低46萬(wàn)噸，降幅0.8%。其中，澳洲煉焦煤進(jìn)口3161萬(wàn)噸，同比增加853萬(wàn)噸，增幅37%，進(jìn)口占比60%；蒙古煉焦煤受疫情及通關(guān)影響，1-8月進(jìn)口1258萬(wàn)噸，同比減少1617萬(wàn)噸，降幅56%，進(jìn)口占比24%。

另外，今年由于國(guó)內(nèi)外煤炭的巨大差價(jià)，鋼廠、貿(mào)易商、焦化企業(yè)爭(zhēng)奪進(jìn)口配額，導(dǎo)致原穩(wěn)定進(jìn)口鋼企進(jìn)口配額受到?jīng)_擊，貿(mào)易商加價(jià)銷售，鋼廠被迫接受。

而近期澳煤進(jìn)口收緊，也成為煤炭?jī)r(jià)格上漲的強(qiáng)力推手。中鋁內(nèi)蒙古國(guó)貿(mào)有限公司副總經(jīng)理王金鎖表示，蒙煤即使增量也難以填補(bǔ)澳煤進(jìn)口受限帶來(lái)的需求缺口，但會(huì)緩解部分區(qū)域焦煤供給壓力，進(jìn)口澳煤收緊對(duì)蒙煤以及國(guó)產(chǎn)焦煤價(jià)格均有提振作用，尤其會(huì)對(duì)山西大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格產(chǎn)生影響。

震蕩偏強(qiáng)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格今年大概率以高位價(jià)格收?qǐng)觯笃趹?yīng)重點(diǎn)關(guān)注去產(chǎn)能、進(jìn)口及鋼材需求情況。

王漢雙認(rèn)為，從供應(yīng)角度看，去產(chǎn)能政策造成焦炭的供應(yīng)缺口是321萬(wàn)噸。而從需求角度看，鋼材產(chǎn)量增加導(dǎo)致焦炭需求增加，導(dǎo)致凈增加1134萬(wàn)噸。目前，根據(jù)旭陽(yáng)跟蹤的北方18家焦炭企業(yè)開(kāi)工率達(dá)到99.34%，較去年增加10.1%。而焦炭社會(huì)總庫(kù)存717萬(wàn)噸，比去年低244萬(wàn)噸。此外，北方重點(diǎn)焦化廠焦炭庫(kù)存的使用天數(shù)，現(xiàn)在是11.5天，和去年同期相比低了4.5天。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)今年四季度焦炭?jī)r(jià)格總體將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，有可能創(chuàng)下全年焦炭?jī)r(jià)格新高。

在鋼之家網(wǎng)站副總經(jīng)理、高級(jí)分析師陳艷看來(lái)，對(duì)于焦炭市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，一方面應(yīng)該關(guān)注壓減有效產(chǎn)能的部分，另一方面還應(yīng)關(guān)注新投產(chǎn)的變化情況。她認(rèn)為，后期整個(gè)焦炭的供應(yīng)仍然偏緊。“焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)連續(xù)提價(jià)了五輪，后續(xù)可能還會(huì)再漲一到兩輪，相對(duì)來(lái)說(shuō)后面還有階段性偏緊的局面。”

另外，陳艷提到，今年疫情影響下，國(guó)內(nèi)焦煤和進(jìn)口焦煤出現(xiàn)非常大的價(jià)差，進(jìn)口焦煤優(yōu)勢(shì)明顯。但對(duì)于澳煤進(jìn)口收緊問(wèn)題，她認(rèn)為只是階段性供應(yīng)偏緊。

王金鎖則認(rèn)為，“澳煤主供沿海大型鋼廠，而這部分鋼廠又都以采購(gòu)大礦長(zhǎng)協(xié)為主。今年焦煤大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格一直低位運(yùn)行，臨近年底，大礦將會(huì)確定明年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，勢(shì)必會(huì)借機(jī)提漲焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。”

而終端鋼材的生產(chǎn)銷售情況也將反過(guò)來(lái)傳導(dǎo)至煤焦端。對(duì)于鋼材后市，劉華濤認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)需求繼續(xù)向好，銷售端壓力將得到緩解，預(yù)計(jì)四季度鋼價(jià)偏強(qiáng)震蕩。他分析稱，從需求上看，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好，資金狀況總體改善，國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求向好態(tài)勢(shì)繼續(xù)保持，年底前趕工，建筑業(yè)需求強(qiáng)度有望進(jìn)一步提升，加上海外出口邊際好轉(zhuǎn)，整體需求仍維持較高水平。供給上看，受環(huán)保加嚴(yán)、進(jìn)口減少等因素影響，后期銷售端壓力將有所緩解，有利于鋼材庫(kù)存高位回落。

“我作為采購(gòu)部門的負(fù)責(zé)人今年壓力山大。”鞍鋼股份原燃料采購(gòu)中心總經(jīng)理劉華濤坦言，鋼鐵行業(yè)普遍處于“四高一低”的新常態(tài)，即高產(chǎn)量、高庫(kù)存、高需求、高成本、低利潤(rùn)。鋼鐵行業(yè)降低采購(gòu)成本成為今年的主旋律。他進(jìn)一步表示，鞍鋼將優(yōu)化煉焦煤采購(gòu)策略：穩(wěn)固推進(jìn)與國(guó)有重點(diǎn)煤礦的戰(zhàn)略合作，穩(wěn)定主渠道；以進(jìn)口煤資源為輔助渠道，保證稀缺低硫強(qiáng)粘結(jié)資源的剛性需求；以優(yōu)質(zhì)地方企業(yè)作為必要補(bǔ)充，強(qiáng)化保供降本能力。并通過(guò)不斷提升配煤結(jié)構(gòu)優(yōu)化能力，適度調(diào)整采購(gòu)結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)外部資源、質(zhì)量、成本變化。