經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 可轉(zhuǎn)債市場第二高價(jià)轉(zhuǎn)債——“振德轉(zhuǎn)債”（轉(zhuǎn)債代碼“113555”），擬強(qiáng)制贖回。

11月9日晚間，振德醫(yī)療用品股份有限公司（以下簡稱“振德醫(yī)療”，603301）公告，公司于11月9日召開董事會(huì)會(huì)議，決定按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。

振德醫(yī)療表示，投資者除規(guī)定時(shí)限內(nèi)在二級(jí)市場繼續(xù)交易或按照14.01元/股的轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)股外，僅能選擇以100元/張的票面價(jià)格加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息被強(qiáng)制贖回。若被強(qiáng)制贖回，將面臨較大投資損失。

今日，振德轉(zhuǎn)債價(jià)格出現(xiàn)暴跌，截至發(fā)稿，跌幅超過11%。

五次觸發(fā)贖回條款

值得注意的是，2020年10月19日，振德醫(yī)療對(duì)外發(fā)布了《關(guān)于不提前贖回“振德轉(zhuǎn)債”的提示性公告》。

而時(shí)間過去僅僅不到一個(gè)月，振德醫(yī)療卻“變臉”，選擇了贖回振德轉(zhuǎn)債。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2020年7月份以來，振德醫(yī)療一共觸發(fā)了五次贖回條款，前四次發(fā)布了《不提前贖回“振德轉(zhuǎn)債”的提示性公告》。

今日，振德轉(zhuǎn)債出現(xiàn)價(jià)格暴跌，至發(fā)稿跌幅逾10%，報(bào)價(jià)不到470元/張，仍然為可轉(zhuǎn)債市場第二高價(jià)的轉(zhuǎn)債。此前，其最高價(jià)曾達(dá)869元/張。

今日，振德轉(zhuǎn)債的正股振德醫(yī)療股價(jià)也暴跌超過8%。

11月10日，一位振德轉(zhuǎn)債的投資者對(duì)記者表示，強(qiáng)贖公告太突然，其今日開盤就賣了，不然虧損可能更多。

如果按照2020年11月9日振德醫(yī)療可轉(zhuǎn)債價(jià)格522.620元/張估算，強(qiáng)制贖回價(jià)格100元/張的票面價(jià)格，意味著投資者將面臨最高約81%的巨額虧損。

公開資料顯示，振德醫(yī)療于2019年12月19日公開發(fā)行了440萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額44,000萬元，期限6年。“振德轉(zhuǎn)債”（轉(zhuǎn)債代碼“113555”）于2020年1月14日起在上海證券交易所上市交易，并自2020年6月29日起可轉(zhuǎn)換為公司股份，轉(zhuǎn)股簡稱“振德轉(zhuǎn)股”，轉(zhuǎn)股代碼“191555”，當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格14.01元/股。

關(guān)于贖回原因，振德醫(yī)療表示，根據(jù)《振德醫(yī)療用品股份有限公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》的約定，在本次可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，當(dāng)下述兩種情形的任意一種出現(xiàn)時(shí)，公司有權(quán)決定按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券：第一，在本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%（含130%）；第二，當(dāng)本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券未轉(zhuǎn)股余額不足3,000萬元時(shí)。

而振德醫(yī)療股票自2020年10月20日至2020年11月9日期間，滿足“在本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格（14.01元/股）的130%（含 130%）”，已再次觸發(fā)“振德轉(zhuǎn)債”贖回條款。

此次，振德醫(yī)療選擇贖回振德轉(zhuǎn)債，并表示公司將盡快披露《關(guān)于實(shí)施“振德轉(zhuǎn)債”贖回的公告》，明確有關(guān)贖回程序、價(jià)格、付款方式及時(shí)間等具體事宜。

振德醫(yī)療成立于1994年，是中國領(lǐng)先的醫(yī)療護(hù)理與防護(hù)用品供應(yīng)商。疫情發(fā)生以來，其股價(jià)呈現(xiàn)大幅上漲，從2月份初不到24元/股上漲至目前66元/股。

還需警惕43只轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)

不僅振德轉(zhuǎn)債面臨強(qiáng)贖的風(fēng)險(xiǎn)，記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，除了振德轉(zhuǎn)債，目前共計(jì)43只可轉(zhuǎn)債已經(jīng)觸發(fā)了強(qiáng)制贖回的條款。

據(jù)記者了解，一旦發(fā)行人公告強(qiáng)制贖回，高價(jià)可轉(zhuǎn)債價(jià)格會(huì)有較大幅度的下探。

此前，11月3日，萬里轉(zhuǎn)債發(fā)布提前贖回公告，其價(jià)格遭遇大幅下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，萬里轉(zhuǎn)債11月2日收盤價(jià)為232元，如果在強(qiáng)制贖回規(guī)定期限內(nèi)未賣出或未轉(zhuǎn)股，到期僅以100.21元贖回，則持有者損失超過50%。若及時(shí)轉(zhuǎn)股，在可轉(zhuǎn)債價(jià)格為232元時(shí)，其轉(zhuǎn)股價(jià)值為155元，投資者也會(huì)遭受30%以上的損失。

截至發(fā)稿，萬里轉(zhuǎn)債報(bào)價(jià)146.6元，相較11月2日收盤價(jià)，已跌去超過30%。

今年5月份，泰晶轉(zhuǎn)債公告被強(qiáng)制贖回后，其價(jià)格從364元附近單日暴跌近50%，之后一路下挫，最終在125元附近離場。這讓當(dāng)時(shí)投資者熱衷爆炒可轉(zhuǎn)債市場迅速降溫。不過，9月份以來，可轉(zhuǎn)債市場再度持續(xù)升溫，“熔斷”、“天地板”行情頻繁出現(xiàn)。

對(duì)于可轉(zhuǎn)債炒作投機(jī)，監(jiān)管部門也在不斷加強(qiáng)監(jiān)管。

10月30日，深交所發(fā)布《關(guān)于完善可轉(zhuǎn)換公司債券盤中臨時(shí)停牌制度的通知》要求，盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過20%的，臨時(shí)停牌時(shí)間為30分鐘；盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的，臨時(shí)停牌至14:57。

10月23日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），向社會(huì)公開征求意見。

為防范可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)，《征求意見稿》規(guī)定，對(duì)于預(yù)計(jì)可能滿足贖回條件的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在贖回條件滿足前及時(shí)披露，向市場充分提示風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)行人決定贖回，應(yīng)當(dāng)充分披露其實(shí)際控制人、控股股東、持股5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員交易本公司可轉(zhuǎn)債的情況。

對(duì)于個(gè)券可轉(zhuǎn)債，11月10日，一位券商投資人士對(duì)記者表示，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注公司觸發(fā)了贖回條款的轉(zhuǎn)債，尤其是部分高價(jià)轉(zhuǎn)債，盡量避免追高，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。