經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏 京東科技的IPO可能也要按下“暫停”鍵。

3月10日，有消息稱現(xiàn)已更名為京東科技的 “京東數(shù)科”可能會從上海科創(chuàng)板撤回其首次公開募股(IPO)計劃。對此消息，京東科技相關(guān)人士回應(yīng)記者稱“不予置評”。

自2020年年中正式啟動IPO以來，“京東數(shù)科”不僅公司名稱變更，公司高管、組織架構(gòu)也發(fā)生了較大變化。尤其在2020年下半年，監(jiān)管部門密集地針對網(wǎng)絡(luò)貸款、數(shù)據(jù)安全、平臺反壟斷等方面加強(qiáng)監(jiān)管，對消費金融、金融科技行業(yè)內(nèi)的公司來說，盈利方向與市場環(huán)境已發(fā)生重大變化。

再現(xiàn)高管輪崗

巧合的是，本周京東科技的高管也出現(xiàn)了新一輪調(diào)整。3月7日，內(nèi)部公告表示，京東科技子集團(tuán)金融科技群機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人許凌，將輪崗至京東集團(tuán)CSO體系，任職戰(zhàn)略規(guī)劃部負(fù)責(zé)人，向京東集團(tuán)CSO（首席戰(zhàn)略官）廖建文匯報，后者負(fù)責(zé)戰(zhàn)略與投資。原金融科技群的二級部門企業(yè)金融業(yè)務(wù)部機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人李波，接替許凌擔(dān)任金融科技群機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，向京東科技CEO李婭云匯報。

許凌是京東的金融業(yè)務(wù)早期籌建者之一，于2013年9月加入京東，并建立起以京東白條、京東金條為主的消費金融體系，有著京東白條掌舵人之稱，在他的帶領(lǐng)下，京東數(shù)科的消費金融業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，白條也與螞蟻的“花唄”一起，成為互聯(lián)網(wǎng)消費金融的具有代表性的產(chǎn)品之一。

據(jù)此前京東數(shù)科的招股說明書，2020年1-6月，京東金條實現(xiàn)的科技服務(wù)收入26.36億元。白條產(chǎn)品科技服務(wù)收入17.94億元。在京東數(shù)科當(dāng)期營收103.27 億元，金條和白條的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占了半壁江山。

接替許凌的李波則是2020年3月份加入京東數(shù)科，此前曾任中國工商銀行湖南省分行副行長。在去年4月份的一輪架構(gòu)調(diào)整中，京東數(shù)科成立了企業(yè)金融業(yè)務(wù)部，負(fù)責(zé)打造供應(yīng)鏈金融、中小企業(yè)融資、金融票據(jù)等企業(yè)信貸服務(wù)平臺，由李波擔(dān)任負(fù)責(zé)人。

2020年12月21日，原京東數(shù)科CEO陳生強(qiáng)轉(zhuǎn)任為京東數(shù)科副董事長及京東集團(tuán)幕僚長，李婭云接任京東數(shù)科CEO。京東方面表示此任命是集團(tuán)輪崗制度的體現(xiàn)。今年1月，京東集團(tuán)宣布將云與AI業(yè)務(wù)與京東數(shù)科整合，正式成立京東科技子集團(tuán)，京東科技設(shè)置了15個主要的業(yè)務(wù)群或部門，包括數(shù)字城市群、金融科技群、京東云事業(yè)部、行業(yè)拓展部等，其中，金融科技群由許凌先生擔(dān)任負(fù)責(zé)人，向京東科技CEO李婭云女士匯報。金融科技群將負(fù)責(zé)通過科技手段為金融機(jī)構(gòu)提供具備行業(yè)競爭力的技術(shù)產(chǎn)品解決方案并實現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展目標(biāo)。

與2020年4月的架構(gòu)調(diào)整相比，本次調(diào)整淡化了金融業(yè)務(wù)尤其是消費金融的相關(guān)表述，更強(qiáng)調(diào)金融科技的“賦能”輸出。經(jīng)歷了這一系列的調(diào)整，京東科技是否會將繼續(xù)沖擊科創(chuàng)板IPO，目前仍是未知數(shù)。

環(huán)境政策變化

2020年下半年以來，互聯(lián)網(wǎng)消費金融領(lǐng)域進(jìn)入深度調(diào)整階段。個人信息保護(hù)、平臺反壟斷、過度借貸風(fēng)險提示、互聯(lián)網(wǎng)存款等政策相繼出臺，對以聯(lián)合貸、助貸為模式的信用支付、現(xiàn)金貸和線上財富管理行業(yè)發(fā)生了強(qiáng)烈沖擊。

“2020年10月外灘金融峰會以來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍處在一個持續(xù)規(guī)范的過程中，預(yù)計短期互聯(lián)網(wǎng)貸款存量業(yè)務(wù)的現(xiàn)有模式面臨持續(xù)的調(diào)整壓力，未來仍需要密切關(guān)注相關(guān)政策法規(guī)的出臺。”平安證券在近期一份研報中指出。

目前尚未有數(shù)據(jù)能證實京東白條、金條的業(yè)務(wù)開展是否受到了影響，但有分析人士認(rèn)為，隨著疫情影響減弱，消費市場復(fù)蘇，消費金融仍然具有市場潛力，但在持牌化、合規(guī)化發(fā)展的趨勢下，再現(xiàn)高速增長的可能性不大。

另一方面，京東科技也在積極打造新的業(yè)務(wù)亮點。牛年春節(jié)期間，北京和蘇州相繼推出了數(shù)字人民幣試點活動，京東是北京數(shù)字人民幣試點的主要申請入口。在蘇州，京東科技作為綜合技術(shù)服務(wù)商，提供技術(shù)+服務(wù)，與運營機(jī)構(gòu)密切合作，助力蘇州數(shù)字人民幣相關(guān)試點活動落地。3月3日，成都市政府聯(lián)合京東面向市民發(fā)放的數(shù)字人民幣紅包，這是數(shù)字人民幣消費紅包測試活動首次在西部地區(qū)進(jìn)行試點，京東科技集團(tuán)為本次活動從報名、抽簽、發(fā)放到消費使用的全流程提供了技術(shù)與服務(wù)支持。

“對于大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，金融監(jiān)管新規(guī)將使其不得不調(diào)整其業(yè)務(wù)模式并放慢增長，但其擁有應(yīng)對相關(guān)信用風(fēng)險的財務(wù)資源和管理能力，頭部金融機(jī)構(gòu)全面普及相關(guān)技術(shù)將使其能夠輕松過渡到新的監(jiān)管環(huán)境。”本月初，國際知名評級機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布的《金融科技監(jiān)管新規(guī)對金融及非金融行業(yè)的信用影響不一》報告中表示，從2020年下半年以來，中國對金融科技活動執(zhí)行一系列更嚴(yán)格、更廣泛的監(jiān)管，將抑制金融科技無序增長導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險，從信用角度來看，上述監(jiān)管立場轉(zhuǎn)變意義重大，不過，其對金融科技具體參與方的信用影響各異。

穆迪認(rèn)為，上述全面轉(zhuǎn)型對大型金融科技公司的整體財務(wù)影響較有限，原因是其擁有可順利應(yīng)對相關(guān)風(fēng)險的財務(wù)資源、管理能力和運營記錄。比規(guī)模較小的同業(yè)相比，多元化的收入來源令這些公司能夠更好地吸收特定業(yè)務(wù) （如存款推廣業(yè)務(wù)） 可能下架帶來的影響。

強(qiáng)化科技屬性

“不管任何業(yè)態(tài)的金融業(yè)務(wù)，都要按照相應(yīng)的規(guī)則規(guī)范、法律法規(guī)管理，不能有特殊的例外。”3月2日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會主席郭樹清在國新辦新聞發(fā)布會上表示，任何金融業(yè)務(wù)，如保險、信托、租賃等金融業(yè)務(wù)，都必須按照行業(yè)相同的規(guī)則進(jìn)行監(jiān)管。

近年，科技公司在消費金融、財富管理等金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域縱橫捭闔，但大多數(shù)機(jī)構(gòu)并未持有相應(yīng)金融牌照，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，申請牌照或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已成為必然。但是，首先牌照極為稀缺；其次，即使擁有相應(yīng)牌照，之前金融科技公司相對激進(jìn)的玩法也不為監(jiān)管政策所許可，比如，聯(lián)合貸款。

2月20日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》明確三項定量指標(biāo)，包括出資比例，即商業(yè)銀行與合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放貸款，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%；集中度指標(biāo)，即商業(yè)銀行與單一合作方發(fā)放的本行貸款余額不得超過一級資本凈額的25%；限額指標(biāo)，即商業(yè)銀行與全部合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額，不得超過全部貸款余額的50%。并明確地方法人銀行不得跨注冊地轄區(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)。此外，進(jìn)一步明確信托公司參照執(zhí)行《辦法》和《通知》的規(guī)定。

“我們還給出了一年過渡期，逐步實現(xiàn)。”郭樹清在國新辦新聞發(fā)布會上稱。

對于京東科技而言，從成立伊始做供應(yīng)鏈金融、消費金融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，到后來引領(lǐng)公司整體轉(zhuǎn)向toB數(shù)字化服務(wù)，并從金融數(shù)字化服務(wù)領(lǐng)域開拓到實體產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務(wù)領(lǐng)域，科技是其本質(zhì)屬性，運用大數(shù)據(jù)、金融云、智能運營等科技能力，賦能金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新、加強(qiáng)數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，提升用戶體驗是其產(chǎn)品邏輯。招股書顯示，京東科技已服務(wù)超600家銀行、保險、基金、信托、證券等金融機(jī)構(gòu)、超100萬家小微商戶、超20萬家中小企業(yè)、超700家大型商業(yè)中心、超40家城市公共服務(wù)機(jī)構(gòu)。

一系列動作顯示，京東科技正在弱化金融，而強(qiáng)化科技的屬性。