經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 作為河南焦作市修武縣城鎮(zhèn)生活飲用水管理企業(yè)——修武縣水務有限公司（下稱“修武縣水務公司”），正面臨債務困境。

8月11日，經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者獨家從一位北方融資租賃機構人士周宇處獲悉，目前修武水務融資租賃款發(fā)生了逾期。作為后期負責追償債務的負責人，周宇稱其所在的機構已經(jīng)向當?shù)胤ㄔ喊l(fā)起了訴訟追償債務。

據(jù)周宇向記者提供的《融資租賃合同》，租賃交易的融資額為4950萬元，雙方同意租賃物購買價款分兩筆支付，第一筆購買價款為148.5萬元，第二筆購買價款為4801.5萬元。從起租起，共10期，每期租金為6058928.97元，合計6059萬元，放款日為2017年12月。

“這個項目最開始是從第2期租金就開始逾期，后來訴訟之后，對方陸續(xù)作了還款，目前從第6期租金開始一直沒有支付。第6期的到期日是2020年12月。”周宇說。

8月11日，記者向修武水務相關負責人致電。該負責人表示，公司通過融資租賃募集資金統(tǒng)一由修武縣投資集團進行規(guī)劃安排處置，后期償債也是由投資集團負責安排。

融資租賃機構對此產(chǎn)生疑問：修武水務的租賃融資款，為何被修武縣投資集團安排處置？資金用到了什么地方？是否涉及違規(guī)挪用？

記者從啟信寶查詢的信息顯示，修武水務目前因租賃款發(fā)生逾期遭多家租賃機構發(fā)起訴訟。

修武縣投資集團擔保

周宇向記者提供的《融資租賃合同》合同內(nèi)容顯示，此次修武水務是以修武縣水務公司管網(wǎng)設備等固定資產(chǎn)通過售后回租方式進行融資。經(jīng)記者了解，售后回租模式是承租人將其所擁有的物品出售給出租人，再從出租人手里將該物品重新租回，此種租賃形式稱為回租。采用這種租賃方式可使承租人迅速回收購買物品的資金，加速資金周轉(zhuǎn)。

修武縣隸屬河南省焦作市，位于河南省西北部，處于鄭州、新鄉(xiāng)、焦作三個城市的中心地帶，位于中原城市群半小時經(jīng)濟圈。修武水務前身是修武縣自來水公司，成立于上世紀六十年代初期。經(jīng)過五十多年的發(fā)展，修武水務現(xiàn)有水廠一座，供水規(guī)模6萬立方米/日，城區(qū)內(nèi)供水管網(wǎng)全覆蓋。業(yè)務范圍包括水資源管理，城鎮(zhèn)生活飲用水，管道安裝，維修等。

上述《融資租賃合同》合同內(nèi)容顯示，修武水務4950萬元的融資租賃合同中，保證人為修武縣投資集團有限公司（下稱“修武縣投資集團”）。修武水務為修武縣投資集團100%控股企業(yè)。

修武縣人民政府官網(wǎng)信息顯示，修武縣投資集團是國有獨資企業(yè)，注冊時間為2011年，注冊資金100000萬元，主要經(jīng)營對縣政府已規(guī)劃擬進入實施的項目進行投資運作，對全縣優(yōu)良資產(chǎn)進行整合，對縣域基礎設施及社會事業(yè)等公益性項目土地，旅游，礦產(chǎn)，森林等資源進行經(jīng)營管理。公司職工8人。截至2018年12月31日，修武縣投資集團資產(chǎn)總額291074萬元，凈資產(chǎn)195889萬元，負債95185萬元，主營業(yè)務收入100萬元，營業(yè)成本0萬元，利潤總額-5370萬元,上交利稅0.1萬元。

對于擔保人修武縣投資集團是否履行擔保責任，周宇向記者表示：“修武縣投資集團對擔保責任是認可的，但是沒有履行。”

“2019年4月修武水務第一次逾期后，便向發(fā)起訴訟，法院也進行了立案。后來，對方支付了當時的逾期租金之后，雙方和解，互相簽了執(zhí)行和解，暫時不執(zhí)行了，但后來對方再次逾期，我們訴訟要求申請恢復執(zhí)行。”周宇說。

關于逾期原因，周宇表示，修武水務相關負責人解釋稱近年融資出現(xiàn)困難，融資渠道比較少，債務較高，造成資金短缺，當?shù)刎斦矝]有給予足夠的支持，至今未能緩解。

逾期背后 多家租賃機構發(fā)起訴訟

關于逾期的原因，8月11日，記者致電修武水務財務負責人。該負責人表示，公司通過融資租賃募集資金統(tǒng)一由修武縣投資集團進行規(guī)劃處置，后期資金償還等均是投資集團在統(tǒng)一安排。目前的具體情況并不清楚。

同日，記者聯(lián)系了修武縣投資集團相關負責人。該負責人向記者解釋，2017年以來通過融資租賃募集資金主要通途為用于縣城舊房拆遷、棚戶區(qū)改造安置等項目。之前拆遷的項目，目前已經(jīng)建成完工，安置了1800戶左右居民。彼時是想通過融資租賃借款先做拆遷項目，準備用棚改項目國開行貸款置換進行償還，但貸款政策收緊變化了，國開行資金沒下來。

上述負責人向記者補充表示，“疫情+水災”加劇了債務償還的壓力，目前企業(yè)資金非常緊張，而且經(jīng)濟也是不太好，政府也在積極籌措資金準備償還。

對于后續(xù)債務償還方案，上述負責人稱，目前該筆債務也納入了縣政府的隱性債務系統(tǒng)，首先通過出讓土地收益方式償還，其次，通過其他辦法籌措資金，積極安排償還。

據(jù)記者了解，周宇所在的融資租賃機構并非首家向修武水務及修武縣投資集團發(fā)起訴訟的機構。

啟信寶數(shù)據(jù)信息顯示，目前修武水務牽涉3條失信被執(zhí)行信息、5條限制高消費信息，牽涉原因均為融資租賃逾期事件導致。牽涉的租賃機構包括：君創(chuàng)國際融資租賃有限公司、南山融資租賃（天津）有限公司、青島城鄉(xiāng)建設融資租賃有限公司、中遠海運租賃有限公司。

具體來看，2021年6月25日上海市黃浦區(qū)人民法院發(fā)布執(zhí)行裁定書，內(nèi)容顯示，君創(chuàng)國際融資租賃有限公司與修武水務、修武縣投資集團融資租賃合同糾紛一案中，經(jīng)對被修武水務名下銀行存款、證券、車輛及不動產(chǎn)等查詢，本院輪候凍結(jié)被執(zhí)行人名下部分銀行賬戶；上海市黃浦區(qū)人民法院稱，查得無其他可供執(zhí)行財產(chǎn)。本院已依法將被執(zhí)行人（修武水務）列入失信被執(zhí)行人名單、限制其高消費。后經(jīng)申請執(zhí)行人（君創(chuàng)國際融資租賃有限公司）申請，本院屏蔽了被執(zhí)行人修武縣投資集團有限公司法定代表人的限制高消費措施；

2021年3月9日，青島市市北區(qū)人民法院發(fā)布對修武水務的限制高消費令。申請人為青島城鄉(xiāng)建設融資租賃有限公司。

2020年11月23日，上海市虹口區(qū)人民法院發(fā)布中遠海運租賃有限公司與修武水務、修武縣投資集團融資租賃合同糾紛其他執(zhí)行裁定書，因被被執(zhí)行人（修武水務、修武縣投資集團）應支付申請執(zhí)行人（中遠海運租賃有限公司）《融資租賃合同》項下租金合計46,750,000元、遲延履行金413,769.18元、逾期未付金額按年利率24%遲延履行金。上海市虹口區(qū)人民法院稱，被執(zhí)行人修武水務、修武縣投資集團至今未主動履行，也未予報告。本院窮盡財產(chǎn)調(diào)查措施，未發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人有其他可供執(zhí)行的財產(chǎn)。

2019年9月26日，天津市第三中級人民法院發(fā)布民事裁定書，南山融資租賃（天津）有限公司申請凍結(jié)被申請人修武水務、修武縣投資集團銀行存款36852670.89元或查封、扣押其相應等值財產(chǎn)。

弱資質(zhì)城投風險凸顯

監(jiān)管對于類似修武縣投資集團這樣的城投機構，承擔地方政府隱性債務的借款人再融資政策呈現(xiàn)持續(xù)收緊的趨勢。

一方面，河南省對于省管企業(yè)的隱性債務風險也強了監(jiān)管。2021年8月5日，河南省國資委發(fā)布《關于加強省管企業(yè)債務風險管控工作的實施意見》（下稱“《實施意見》”）。

《實施意見》指出，加強負債約束管理。要切實轉(zhuǎn)變過度依賴舉債做大規(guī)模的發(fā)展理念，合理安排債務融資規(guī)模，從源頭上防范債務風險。要嚴控擔保規(guī)模，累計擔保。總額原則上不得超過本企業(yè)凈資產(chǎn)的50%，對單個被擔保人提供的累計擔保總額原則上不得超過本企業(yè)凈資產(chǎn)的20%。強化隱性債務管控。要嚴控資產(chǎn)出表、表外融資等行為，合理使用權益類融資工具。

另一方面，近期銀保監(jiān)會印發(fā)《銀行保險機構進一步做好地方政府隱性債務風險防范化解工作的指導意見》（銀保監(jiān)發(fā)[2021]15號）（下稱“15號文”）。

“15號文”規(guī)定，嚴禁銀行保險等金融機構向承擔地方政府隱性債務的借款人新提供流動資金貸款，同時優(yōu)先化解期限短、利率高和剛性兌付預期強的債務。根據(jù)《指導意見》，金融機構應強化合規(guī)管理和盡職調(diào)查程序，防止以任何形式新增地方政府隱性債務。文中還要求金融機構妥善化解存量地方政府隱性債務，不得預期獲得地方政府無條件的救助。

在嚴監(jiān)管的背景下，2021年以來，類似像修武水務、修武縣投資集團弱資質(zhì)城投機構發(fā)生債務還款逾期的現(xiàn)象逐漸增多。

根據(jù)天風證券統(tǒng)計，2021年1-6月期間，城投貸款違約僅春華水務一起；非標逾期事件共計28起，涉及城投平臺26家（以非發(fā)債平臺居多），整體高于去年同期。

此外，從地區(qū)分布來看，2021年以來，非標逾期情況仍多集中在債務壓力較大的偏尾部區(qū)域當中。2021年1-6月的28起非標逾期違約事件主要分布在貴州、云南、內(nèi)蒙古、河南、陜西、天津6個省市。其中，貴州省共發(fā)生15起非標違約事件，新增首次違約主體6家；云南省共發(fā)生7起非標逾期，新增首次違約主體5家；其余4個省份非標逾期事件均在1-2起。從行政層級看，區(qū)縣級平臺的非標逾期情況較多，違約主體的行政層級及信用資質(zhì)整體偏低。

不過，一位城投機構人士在接受記者采訪時表示，從2017年開始，監(jiān)管對于城投平臺融資政策整體是趨嚴的，尤其是今年以來，監(jiān)管政策頻出，但并非“一刀切”形式。調(diào)控目的是為了控制新增政府類隱性債務繼續(xù)增加，部分弱資質(zhì)城投平臺受到了影響。

（應受訪者要求，周宇為化名）