經(jīng)濟觀察網(wǎng) 胡群/文 9月26日，由中國社會科學院國家金融與發(fā)展實驗室、瞭望智庫聯(lián)合發(fā)布，爾灣科技全面支持的《國民財商教育白皮書（2022年）》（以下簡稱《白皮書》）在世界互聯(lián)網(wǎng)大會上發(fā)布。《白皮書》顯示，當前我國國民金融基礎知識相對欠缺，財商水平結(jié)構(gòu)不均、總體不足，總體來看仍有較大提升空間。廣大投資者對金融知識的重視程度不斷提高，與金融知識普及教育的供給不足之間形成矛盾。

中國社會科學院金融研究所研究員、國家金融與發(fā)展實驗室副主任彭興韻表示，研究國人金融素養(yǎng)的現(xiàn)狀和提升路徑，是推動社會大眾更好享受金融服務的普惠性和便利性，實現(xiàn)共同富裕發(fā)展目標的客觀要求，也是促使金融機構(gòu)產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，強化全社會防范和化解金融風險意識的重要保障。

金融素養(yǎng)亟待提升

何謂財商？即“金融智商”。

財商是人們在學習和掌握財經(jīng)和金融知識 的基礎上，正確、理性和有效地進行金融投資理財和財富管理規(guī)劃能力，旨在資源稟賦約束條件下實現(xiàn)個人(家庭)乃至社會福祉最優(yōu)化。財商是現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下， 居民(家庭)必須具備的基本素養(yǎng)和能力。現(xiàn)代社會中，財商已和智商、情商被并稱為現(xiàn)代人生存與發(fā)展必備的“三商”。

“金融素養(yǎng)是國民財商教育的基礎和核心內(nèi)容。 ”《白皮書》顯示，居民 (家庭)將金融知識和金融素養(yǎng)運用于家庭和社會經(jīng)濟活動中，從而促進個人、家庭 和社會福利增進，需要樹立正確的金融和財富觀，為此，正確財富和金融觀的教育也是國民財商教育的重要內(nèi)容。

9月3日，中國人民銀行發(fā)布的《消費者金融素養(yǎng)調(diào)查分析報告（2021）》顯示，2021 年全國消費者金融素養(yǎng)指數(shù)為66.81，與 2019年相比，提高2.04。其中，我國消費者在金融態(tài)度上的表現(xiàn)較好，在金融行為和技能的不同方面體現(xiàn)出較大的差異性，還需要進一步提升基礎金融知識水平。

從國際比較看，我國消費者的金融素養(yǎng)水平在全球處于中等偏上水平。但從重點群體看，我國消費者金融素養(yǎng)在年齡上的分布呈現(xiàn)倒“U”型，老年人和青少年的金融素養(yǎng)水平相對較低，“一老一少”是金融教育持續(xù)關注的重點對象。其中，老年人在適應金融數(shù)字化方面還存在明顯的不足，依賴傳統(tǒng)渠道和方式滿足自身的金融需求，要關注老年人的數(shù)字金融轉(zhuǎn)型風險，保持足夠耐心，避免老年人在轉(zhuǎn)向數(shù)字渠道時遭到非法金融活動的侵害，加大對老年人的金融消費權(quán)益保護。

由于國民金融素養(yǎng)整體不高，財商教育不足直接和間接導致我國投資者蒙受大量損失。在財富管理市場，如今備受關注的恒大財富兌付困難事件。據(jù)中國證券投資者保護基金有限責任公司發(fā)布的《中國資本市場投資者保護狀況藍皮書(2021)》統(tǒng)計，2020 年證監(jiān)會做出110件處罰決定，包括48起內(nèi)幕交易類案件、23起信息披露違法類案件、9起操縱市場類案件、6起從業(yè)人員違法違規(guī)案件、5起私募機構(gòu)違規(guī)經(jīng)營案件、4起超比例持股未披露案件、2起中介機 構(gòu)違法類案件和13起其他案件。

《白皮書》認為，當前不同領域已經(jīng)頻頻發(fā)生風險事件，大型金融機構(gòu)品牌背書已經(jīng)被打破，投資者更加需要了解具體金融產(chǎn)品或服務以更好做出投資決策。

財商教育有效供給不足

財商教育在我國還是新事物，發(fā)展時間并不長，這也與我國居民家庭的財產(chǎn)性收入長期以來處于較低水平有關。改革開放40多年來，尤其加入WTO后，我國經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展，物質(zhì)財富快速增長讓國民的生活質(zhì)量有了極大 提升，但社會中非法集資、理財陷阱、股市投機等金融財務領域詐騙和危機事件頻發(fā)，這也折射出國民財商提升遠落后于財富增長的事實，我國國民財商普遍不高已經(jīng)成為妨害金融安全和社會穩(wěn)定的重要因素。

西南財經(jīng)大學中國家庭金融調(diào)查與研究中心發(fā)布的《中國消費信貸健康發(fā)展問題研究》顯示，2007年，中國家庭部門貸款總額僅為5.07萬億 元，占GDP比重僅為18.9%，低于發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場國家。自2008年全球金融危機以來，我國家庭部門債務水平快速增長。到2020年底，中國家庭部門貸款總額已達63.18萬億，占GDP比重已達62.7%。增速上，2007年到2020 年底，家庭部門貸款總額年均復合增長率高達21.4%，其占GDP比重的年均復合增長率高達9.5%。按此增速推算，2023年底，中國家庭部門債務占GDP 的比重就可超過美國、發(fā)達經(jīng)濟體和歐盟。

短短的15年間，從宏觀層面上，中國已經(jīng)從一個低負債國家迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楦哓搨鶉摇Ｉ鲜鰣蟾嬷赋觯袊w債務和家庭部門的債務水平在近十年來的增速過快，勢頭猛烈。平衡信貸需求的快速增長的需求和家庭部門負債規(guī)模擴張較快，需要通過構(gòu)建合適的經(jīng)濟模型模擬家 庭的宏觀環(huán)境和微觀需求，給出合理的家庭消費信貸規(guī)模，并精確定位結(jié)構(gòu)性風險人群，有效防范和化解金融風險。

我國財商教育行業(yè)已經(jīng)形成國民普通教育為基礎(國民教育系統(tǒng)提供)，以公益性投資者教育為輔助(金融機構(gòu)和金融監(jiān)管部門提供)，以商業(yè)化和市場化財商教育機構(gòu)為主體的市場化運作體系，行業(yè)前中后端生態(tài)已日漸清晰。

來源：《國民財商教育白皮書（2022年）》

從當前財商教育機構(gòu)總量規(guī)模看，截至2021年7月底，財商教育相關企業(yè)共9998 家，但頭部機構(gòu)仍多以北京、上海、深圳、杭州為主要注冊地，并利用一線城市的技術(shù)、人才、渠道資源，更有效地形成了規(guī)模效應，占據(jù)了大部分市場份額。目前，代表性的頭部平臺和企業(yè)包括啟牛學堂、長投學堂、尚德教育等。

“國民風險意識不高，財商教育存在有效供給不足。”《白皮書》指出，我國投資者在財商教育方面獲得的供給總量在不斷增加，但供給匹配性卻沒有得到明顯改善，主要源于長效體系規(guī)劃不足和關切內(nèi)容匹配偏差，此外還有觸達渠道較為單一等問題。

2021 年 6 月，西南財大發(fā)布的《2020年度投資者教育現(xiàn)狀調(diào)查報告》顯示，金融機構(gòu)長期開展投資者教育的比例一直保持較高水平，2018、2019、2020年分別為69.08%、70.73%、65.01%，但是投資者長期接受投資者教育的比例卻呈逐年下降趨勢，2018、2019、2020年分別為40.27%、36.39%、20.39%。

監(jiān)管主體缺位

“財富管理發(fā)展與演進是財商教育原動力”。《白皮書》稱，財商教育的推廣使居民 認識到更多的可選金融工具。更多專業(yè)財富管理機構(gòu)的出現(xiàn)以及金融市場復雜程度的提升，也讓居民可以從個人進行投資管理轉(zhuǎn)變?yōu)橐髮I(yè)機構(gòu)提供咨詢服務或直接委 托其進行財富管理。

隨著人均GDP超過一萬美元，我國將會迎來財富管理市場的大幅增長，而人口老齡化的加速到來，居民對于養(yǎng)老保障、醫(yī)療健康、遺產(chǎn)規(guī)劃等需求不斷增加，為財富管理市場的深入發(fā)展創(chuàng)造了條件。

但是，不可忽視的是，當前我國財商教育行業(yè)監(jiān)管并不明朗。

“我國財商教育行業(yè)監(jiān)管當前還處于多部門協(xié)同監(jiān)管狀態(tài)，沒有明確的監(jiān)管協(xié)調(diào)框架，監(jiān)管主體也處于缺位狀態(tài)，致使行業(yè)監(jiān)管多頭，功能監(jiān)管不全，監(jiān)管重疊和監(jiān)管 真空并存。這也造成當前行業(yè)發(fā)展存在某些失序和不規(guī)范現(xiàn)象。”《白皮書》顯示，目前，我國財商教育行業(yè)監(jiān)管涉及主要部門包括網(wǎng)信部門、市場監(jiān)督管理部門、教育部門和金融監(jiān)管部門。鑒于財商教育的行業(yè)性質(zhì)和特點，在可預見的將來，監(jiān)管形式仍然可能是多部門分工協(xié)同，按業(yè)務和事項實施功能監(jiān)管。同時，政府進一步加強行業(yè)政策和制度建設， 鼓勵支持建立和完善行業(yè)自律組織，強化行業(yè)自律，凈化行業(yè)生態(tài)。