經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng) 記者 姜鑫  11月15日，北京金融街，金陽(yáng)大廈，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）正式鳴鐘開(kāi)市。

這是中國(guó)資本市場(chǎng)里程碑式的一幕，這意味著時(shí)隔三十年后，中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)啟了三家交易所錯(cuò)位發(fā)展的新時(shí)代。

伴隨著鐘聲響起，首批上市的10家企業(yè)大漲呼應(yīng)。截至當(dāng)日收盤(pán)，N同心上漲493.67%居首，N大地、N志晟（832171）、N晶賽漲幅均在200%以上。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與此前精選層相比，北交所首日成交放量，全天累計(jì)成交95.76億元，是上周五精選層總成交量近5倍。

飄紅開(kāi)市 成交放量

雖然首日開(kāi)市不設(shè)漲跌幅，但有30%、60%臨停機(jī)制，開(kāi)盤(pán)數(shù)分鐘內(nèi)，N同心（833454）、N大地（870436）、N晶賽（871981）、N漢鑫（837092）、N廣道（839680）、N恒合（832145）等全部觸發(fā)臨停。隨后，多只新股較開(kāi)盤(pán)價(jià)漲幅達(dá)60%，觸發(fā)二次臨停。

截至收盤(pán)，N同心上漲493.67%居首，N大地、N志晟、N晶賽漲幅均在200%以上。

在市值方面，貝特瑞（835185）以833億總市值居首位，連城數(shù)控（835368）、吉林碳谷（836077）、長(zhǎng)虹能源（836239）總市值則在百億以上。總市值最小的殷圖網(wǎng)聯(lián)（835508）則為6.7億元。

對(duì)于10只新股的上市首秀，市場(chǎng)參與者紛紛發(fā)布朋友圈表示見(jiàn)證歷史。

由于大漲愈5倍，研發(fā)制造各類(lèi)汽車(chē)轉(zhuǎn)向裝置傳動(dòng)軸的同心傳動(dòng)吸引了市場(chǎng)的關(guān)注，經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，N同心的流通市值為0.3億元，全天換手率78.7%，截至收盤(pán)市盈率77.9倍。

“9:25分集合競(jìng)價(jià)開(kāi)盤(pán)，市場(chǎng)表現(xiàn)不負(fù)眾望，10只新股最高漲幅為282.3%，最小漲幅也高達(dá)74.72%。正式開(kāi)盤(pán)后，新股漲勢(shì)更加兇猛，10只新股創(chuàng)歷史紀(jì)錄地集體觸發(fā)兩次臨停，其中N同心更是漲幅一度高達(dá)537.5%。之后集體震蕩走低，最后收帶長(zhǎng)上影線(xiàn)的光腳大陽(yáng)，但收盤(pán)漲幅也均在100%以上，換手率也均在40%以上，比較理想。”在談及北交所首日開(kāi)市情況時(shí)，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示。

周運(yùn)南是新三板市場(chǎng)的資深參與者，在他看來(lái)，新股受追捧的核心原因是新開(kāi)北交所賬戶(hù)的投資者秉承了A股歷來(lái)炒新的傳統(tǒng)，更傾向于去炒新股而不愿去承接從精選層平移過(guò)來(lái)的老股；其次是新股的稀缺性和公開(kāi)發(fā)行市盈率的合理性。

而平移至北交所的71家原精選層股票因三家正在轉(zhuǎn)換板上市并未交易，其余68家則出現(xiàn)分化，多股高開(kāi)但隨后出現(xiàn)下行，截至收盤(pán)，德瑞鋰電（833523）、安徽鳳凰（832000）、德眾汽車(chē)（838030）等11只個(gè)股收紅，拾比佰（831768）、同輝信息（430090）等59只個(gè)股收跌。

周運(yùn)南表示，美中不足的是68只平移股的表現(xiàn)大出市場(chǎng)預(yù)料，基本是精選層開(kāi)市的一個(gè)翻版了。集合競(jìng)價(jià)時(shí)最高漲幅為19.16%，最低的為跌3.17%，高達(dá)14只股票開(kāi)跌，6只平開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后雖在德瑞鋰電快速?zèng)_擊漲停帶領(lǐng)下有一波短暫的拉升，但很快就陷入了集體調(diào)整，特別是下午2點(diǎn)后再度下行，收盤(pán)時(shí)16只個(gè)股跌幅超過(guò)10%，高達(dá)59只收跌。周運(yùn)南分析稱(chēng)，其主要原因有四：一是北交所新進(jìn)資金均在追逐新股上；二是精選層老股東普遍獲利較大；三是精選層老股東擔(dān)心重演去年7月27日精選層開(kāi)市的走勢(shì)，所以在驚弓情緒下出現(xiàn)獲利拋盤(pán)；四是前期活躍股中的游資出貨，并借熱勢(shì)大洗盤(pán)。

對(duì)于首日行情，銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮表示，10只新股漲幅都超過(guò)100%，換手率在40%到80%之間，除了同心傳動(dòng)漲幅是493%之外，其他幾只都在100%到260%，由于發(fā)行市盈率低，也不算被爆炒，這符合大多數(shù)三板人的預(yù)期，但是精選層平移過(guò)去的老股普遍出現(xiàn)下跌，這有些出乎我的意料。“我想這主要是老股東借新開(kāi)市兌現(xiàn)收益，而新的投資者則處于觀(guān)望態(tài)勢(shì)導(dǎo)致的。比較在9月2日宣布精選層平移到北交所之后，這些股票都已經(jīng)出現(xiàn)了50%到100%左右的漲幅，估值已經(jīng)不低，現(xiàn)在的回調(diào)，也是新三板北交所市場(chǎng)投資者理性的表現(xiàn)。如果71家精選層平移股票繼續(xù)被爆炒，反而不利于北交所后續(xù)的發(fā)展。”

對(duì)于后市的走勢(shì)，市場(chǎng)參與者均較為樂(lè)觀(guān)。周運(yùn)南稱(chēng)，天量成交預(yù)示著北交所的流動(dòng)性較精選層已有大幅改觀(guān)，也表明北交所后市值得期待。近期，市場(chǎng)在承受住短期集中拋壓后，有望很快迎來(lái)反彈。

張可亮則認(rèn)為北交所會(huì)迎來(lái)估值的回歸，“新開(kāi)戶(hù)投資者會(huì)逐步入場(chǎng)，包括公募基金等機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)選取具有成長(zhǎng)性的股票逐步建倉(cāng)，資金面不是問(wèn)題，估值的平穩(wěn)回歸，可以讓北交所走的更好，走的更遠(yuǎn)”。

北交所生命力在于特色

此時(shí)，距離9月2日北交所宣布設(shè)立，僅僅過(guò)去兩個(gè)多月的時(shí)間。與創(chuàng)業(yè)板十年磨一劍、中小板五年孕育相比，昔日科創(chuàng)板從提出到開(kāi)板用時(shí)260天實(shí)為迅速，而北交所70多天的籌備落地速度則再度令市場(chǎng)驚嘆。

在北交所揭牌暨開(kāi)市儀式上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)表示，證監(jiān)會(huì)認(rèn)真貫徹落實(shí)中央決策部署，會(huì)同北京市委市政府、相關(guān)部委和市場(chǎng)各方，全力推進(jìn)制度規(guī)則、主體設(shè)立、技術(shù)系統(tǒng)、市場(chǎng)培育和投資者開(kāi)戶(hù)等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。今天北京證券交易所正式揭牌開(kāi)市，這是繼去年7月正式推出精選層后深化新三板改革、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的又一重大創(chuàng)新舉措；也是新三板市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)八年多來(lái)，積極探索具有中國(guó)特色資本市場(chǎng)普惠金融之路的新起點(diǎn)。

此前，據(jù)北交所披露，截至11月12日，累計(jì)有超210萬(wàn)戶(hù)投資者預(yù)約開(kāi)通北交所合格投資者權(quán)限，開(kāi)市后合計(jì)可參與北交所交易的投資者超400萬(wàn)戶(hù)，共有112家證券公司獲得會(huì)員資格成為北交所正式會(huì)員。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，北交所個(gè)人投資者的進(jìn)入門(mén)檻為前20個(gè)交易日，賬戶(hù)內(nèi)資產(chǎn)不低于50萬(wàn)。新三板市場(chǎng)內(nèi)的另外兩個(gè)層級(jí)的基礎(chǔ)層要求投資者前10個(gè)交易日內(nèi)，日均資產(chǎn)不低于200萬(wàn)元，而創(chuàng)新層是100萬(wàn)元。另外投資者還需完成風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的測(cè)試等。

在北交所揭牌暨開(kāi)市儀式上，北交所董事長(zhǎng)徐明表示，北京證券交易所的生命力在于特色。形成特色的關(guān)鍵，是在多層次資本市場(chǎng)框架下，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)定位，不斷提升市場(chǎng)與創(chuàng)新型中小企業(yè)的契合度和適配性。

徐明稱(chēng)，我們將緊緊圍繞打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地這個(gè)宏偉目標(biāo)，積極探索建立適應(yīng)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策體系、制度體系、服務(wù)體系，并在四個(gè)方面持續(xù)努力：一是更加包容。讓創(chuàng)新型中小企業(yè)來(lái)得更便捷、更順暢，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面。二是更加精準(zhǔn)。聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)在融資、人才引進(jìn)、資源整合等方面的痛點(diǎn)難點(diǎn)，優(yōu)化針對(duì)性制度安排，提升企業(yè)獲得感。三是更加創(chuàng)新。在遵循交易所建設(shè)一般規(guī)律的基礎(chǔ)上，積極探索融資方式、交易產(chǎn)品和工具創(chuàng)新，便利投融資對(duì)接。四是更具活力。匯聚各方政策、拓寬市場(chǎng)范圍、挖掘市場(chǎng)深度、引入多元資金、培育特色中介、完善投資者適當(dāng)性管理，為創(chuàng)新型中小企業(yè)更好更快發(fā)展?fàn)I造良好市場(chǎng)環(huán)境，為投資者及市場(chǎng)各方創(chuàng)造出積極向上的市場(chǎng)文化。

對(duì)于北交所的開(kāi)設(shè)，瑞銀證券董事長(zhǎng)錢(qián)于軍表示:“北交所的落地是中國(guó)政府建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的重要舉措。國(guó)內(nèi)目前已有科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于符合規(guī)定和特定行業(yè)屬性的微利企業(yè)，北交所把上市的門(mén)檻降為2億市值，不強(qiáng)調(diào)凈利潤(rùn)，可以實(shí)現(xiàn)服務(wù)更多中小創(chuàng)新企業(yè)的目的。我們期待北交所成為‘中國(guó)版納斯達(dá)克’，與國(guó)內(nèi)其他交易所實(shí)現(xiàn)差異性競(jìng)爭(zhēng)，錯(cuò)位發(fā)展的路徑，形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)創(chuàng)新的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展成大市值的企業(yè)”。

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