經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 胡群/文 兩會(huì)即至，碳市場(chǎng)建設(shè)和綠色低碳科技創(chuàng)新正在成為熱點(diǎn)。

3月2日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)了解到，全國政協(xié)委員、中信資本控股有限公司董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸今年將帶來《進(jìn)一步完善全國碳市場(chǎng)建設(shè)》等提案。他建議，加快碳市場(chǎng)相關(guān)立法工作；完善市場(chǎng)監(jiān)管體制，提升監(jiān)管的專業(yè)能力；逐步引入更多市場(chǎng)參與主體；推動(dòng)服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)化發(fā)展；加快培養(yǎng)專業(yè)化人才。

加快碳市場(chǎng)相關(guān)立法

2021年7月16日，全國碳排放交易權(quán)市場(chǎng)（以下簡稱“全國碳市場(chǎng)”）開市，第一批碳交易正式開啟。作為我國實(shí)現(xiàn)“3060雙碳目標(biāo)”關(guān)鍵一環(huán)，將全面加速我國碳達(dá)峰、碳中和進(jìn)程。截至2021年底，全國碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量1.79億噸，累計(jì)成交額76.61億元。

張懿宸認(rèn)為，我國碳排放交易實(shí)踐尚在起步階段，碳市場(chǎng)運(yùn)行幾個(gè)月來，已發(fā)現(xiàn)一些不足和可提升的空間，其中突出的兩點(diǎn)：一是市場(chǎng)活躍度不足。據(jù)專家研究，盡管全國碳市場(chǎng)覆蓋的碳排放總量超過歐盟兩倍，但是其交易量和交易額分別只是歐盟碳市場(chǎng)的5%和1.3%，說明市場(chǎng)參與度不足，還有較大提升空間；二是碳價(jià)格相對(duì)偏低。目前全國碳市場(chǎng)的碳配額價(jià)格普遍處于50-60元/噸，相對(duì)于歐洲碳市場(chǎng)接近100歐元/噸的價(jià)格，我國目前的碳價(jià)水平還難以起到推動(dòng)排放企業(yè)主動(dòng)開展節(jié)能減排的作用。

張懿宸提出：

一、加快碳市場(chǎng)相關(guān)立法工作。當(dāng)前，管理碳市場(chǎng)的主要文件仍為生態(tài)環(huán)境部于2020年12月以部門規(guī)章形式發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》。生態(tài)環(huán)境部于2021年3月30日發(fā)布了《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》，并已列入國務(wù)院2021年度立法工作計(jì)劃。建議加快推進(jìn)該條例立法進(jìn)程，并考慮后續(xù)進(jìn)行更高級(jí)別法律的立法工作，以明確碳中和相關(guān)工作在國家戰(zhàn)略中的重要位置，并指導(dǎo)碳市場(chǎng)、碳交易等工作的開展。

二、完善市場(chǎng)監(jiān)管體制，提升監(jiān)管的專業(yè)能力。監(jiān)管是一個(gè)行業(yè)成熟的標(biāo)志。目前碳市場(chǎng)由生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)進(jìn)行監(jiān)管，考慮到碳市場(chǎng)又具備明顯的金融和市場(chǎng)屬性。生態(tài)環(huán)境部表示：“將加強(qiáng)與中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等相關(guān)金融管理部門的溝通協(xié)調(diào)，推動(dòng)建立分工明確，協(xié)同推進(jìn)的碳市場(chǎng)監(jiān)管工作機(jī)制，切實(shí)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”建議由生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合多部委，成立類似證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)功能的“碳監(jiān)會(huì)”或類似監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明確授權(quán)其作為監(jiān)管主體進(jìn)行碳市場(chǎng)相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管和業(yè)務(wù)指導(dǎo)。同時(shí)，建議生態(tài)環(huán)境部通過補(bǔ)充專業(yè)人手，及與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作等方式，加強(qiáng)碳監(jiān)管的專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)，提升監(jiān)管能力。

三、逐步引入更多市場(chǎng)參與主體。當(dāng)前，從交易主體看，全國交易系統(tǒng)僅允許電力行業(yè)的2225家企業(yè)參與碳市場(chǎng)交易，市場(chǎng)活躍度較低。建議參考?xì)W盟等成熟碳市場(chǎng)，引入金融機(jī)構(gòu)等其他有參與意愿的市場(chǎng)主體參與碳交易，并開發(fā)運(yùn)用碳期貨等金融衍生品，以提升碳市場(chǎng)活躍度，同時(shí)完善碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

四、推動(dòng)服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)化發(fā)展。目前市場(chǎng)上碳相關(guān)服務(wù)和咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多、魚龍混雜、專業(yè)水準(zhǔn)不一，甚至發(fā)生了個(gè)別碳咨詢機(jī)構(gòu)協(xié)助排放企業(yè)進(jìn)行碳排放量造假的惡劣案例。建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)碳服務(wù)和咨詢機(jī)構(gòu)的管理，從根本上改變碳服務(wù)行業(yè)進(jìn)入門檻低、服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)水平良莠不齊的現(xiàn)狀，比如可在部分行業(yè)環(huán)節(jié)（如碳交易、碳資管等）進(jìn)行牌照化管理，制訂明確標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)持牌機(jī)構(gòu)予以專業(yè)支持和輔導(dǎo)，同時(shí)加強(qiáng)行業(yè)自律和信用管理，從而引導(dǎo)碳服務(wù)行業(yè)規(guī)范化、專業(yè)化發(fā)展。

五、加快培養(yǎng)專業(yè)化人才。由于碳市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，有大量人才近幾年進(jìn)入了碳相關(guān)的行業(yè)，把碳市場(chǎng)、碳減排工作作為人生事業(yè)，這是非常令人欣慰的現(xiàn)象。與此同時(shí)，也存在著部分碳從業(yè)人員業(yè)務(wù)水平和專業(yè)能力參差不齊的問題。建議行業(yè)主管部門制訂人才發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)與大專院校、科研院所的合作，推動(dòng)各個(gè)碳相關(guān)行業(yè)加強(qiáng)碳核算、碳交易、碳數(shù)據(jù)管理等專業(yè)領(lǐng)域的隊(duì)伍建設(shè)和人才培訓(xùn)工作，并加強(qiáng)上述領(lǐng)域的專業(yè)化認(rèn)證，從而培養(yǎng)出一批優(yōu)秀的碳市場(chǎng)專業(yè)人才。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)預(yù)計(jì)，今年中國把工業(yè)行業(yè)納入碳排放交易，并重新啟動(dòng)碳減排認(rèn)證體系，兩者同時(shí)驅(qū)動(dòng)國內(nèi)碳定價(jià)的發(fā)展。

穩(wěn)步推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型

今年1月，國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部等部門印發(fā)的《促進(jìn)綠色消費(fèi)實(shí)施方案》提到，穩(wěn)步擴(kuò)大綠色債券發(fā)行規(guī)模，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)發(fā)行綠色債券，更好地為綠色低碳技術(shù)產(chǎn)品認(rèn)證和推廣等提供服務(wù)支持；國務(wù)院印發(fā)的《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》也提出，加快綠色債券發(fā)展，支持符合條件的節(jié)能減排企業(yè)上市融資和再融資。

2月9日，中國人民銀行、市場(chǎng)監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)印發(fā)《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》。其中提到，加快完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，統(tǒng)一綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，制定綠色債券募集資金用途、環(huán)境信息披露和相關(guān)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，完善綠色債券評(píng)估認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。

2月11日，中國人民銀行發(fā)布《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)，《報(bào)告》開設(shè)“探索開展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試”專欄，顯示央行第一階段氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試已經(jīng)完成。

“金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)管理框架尚未考慮氣候因素。”2月18日，央行副行長劉桂平在《中國金融》發(fā)文表示，要提升金融體系氣候風(fēng)險(xiǎn)管理能力；金融體系需要在做好氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上，有力、有序、有效支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

《報(bào)告》首次給出了23家主要銀行的氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試方法和結(jié)果，重點(diǎn)對(duì)火電、鋼鐵和水泥等高碳行業(yè)進(jìn)行測(cè)試，在輕度、中度和重度三種碳價(jià)情境下、以10年為期限考察碳排放成本上升對(duì)企業(yè)還款能力的影響，進(jìn)而測(cè)度對(duì)參試銀行持有的相關(guān)信貸資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足水平的影響；結(jié)果顯示，這些高碳行業(yè)若不進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型，各情形下企業(yè)還款能力出現(xiàn)不同程度下降，值得關(guān)注的是，23家銀行在這三類行業(yè)的貸款占比并不高，均通過了氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，銀行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型前景相對(duì)樂觀。

中國銀行研究院鄭忱陽認(rèn)為，2020年以來，銀行業(yè)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度和敏感性有所上升，部分銀行根據(jù)自身經(jīng)營情況和客戶結(jié)構(gòu)陸續(xù)開展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，尤其是國有大型銀行，測(cè)試行業(yè)仍主要集中在火電、水泥、化工等高碳行業(yè)，少數(shù)銀行對(duì)綠色建筑、醫(yī)藥等行業(yè)進(jìn)行了氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，壓力因素包括環(huán)保政策、碳價(jià)、行業(yè)基準(zhǔn)線、減排技術(shù)應(yīng)用等，銀行對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性和主動(dòng)性明顯提高。由于業(yè)務(wù)側(cè)重范圍、客戶與資金結(jié)構(gòu)、投資偏好等方面存在差異，各銀行在測(cè)試行業(yè)、壓力因素、評(píng)估和計(jì)算方法上有所不同，建立了符合自身特色的壓力測(cè)試體系，但從實(shí)踐情況來看存在共通難題，即企業(yè)碳排放信息披露不足且口徑差異大、數(shù)據(jù)搜集與管理難度高等，這也是制約壓力測(cè)試方法和結(jié)果改進(jìn)的主要因素。

雙碳投資機(jī)遇

3月1日，上交所發(fā)布《上海證券交易所“十四五”期間碳達(dá)峰碳中和行動(dòng)方案》（下稱《行動(dòng)方案》）提出，優(yōu)化股權(quán)融資服務(wù)，加快綠色債券發(fā)展，完善綠色指數(shù)體系，推進(jìn)綠色低碳交易所建設(shè)。《行動(dòng)方案》提出六大方面舉措：一是優(yōu)化股權(quán)融資服務(wù)，強(qiáng)化上市公司環(huán)境信息披露，推動(dòng)企業(yè)低碳發(fā)展；二是擴(kuò)大綠色債券發(fā)行規(guī)模，完善綠色債券制度建設(shè)，提升產(chǎn)品投資吸引力；三是完善綠色指數(shù)體系，推動(dòng)綠色投資產(chǎn)品開發(fā)，豐富綠色投資標(biāo)的；四是穩(wěn)妥推進(jìn)綠色金融市場(chǎng)對(duì)外開放，參與國際組織綠色金融工作，深化國際合作；五是加強(qiáng)綠色金融研究力度，加強(qiáng)綠色投資者培育，推進(jìn)綠色金融宣傳推廣；六是加強(qiáng)自身節(jié)能減排，推進(jìn)綠色低碳交易所建設(shè)。

上交所副總經(jīng)理盧大彪表示，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和意味著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)將發(fā)生全面和系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型，在此過程中資本市場(chǎng)能夠發(fā)揮重要功能，為實(shí)體產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型提供支撐和動(dòng)力。這對(duì)資本市場(chǎng)而言既是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)。市場(chǎng)各方需要群策群力，通過金融創(chuàng)新優(yōu)化資源配置，降低綠色項(xiàng)目資金成本，支持綠色領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)資本流向低碳經(jīng)濟(jì)行業(yè)。

私募股權(quán)投資行業(yè)作為我國多層次資本市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，歷經(jīng)三十余年的發(fā)展，已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵推動(dòng)力量在直接融資、股權(quán)融資方面扮演著越來越重要的角色。作為一家主攻中國市場(chǎng)的投資管理及顧問公司，中信資本核心業(yè)務(wù)包括私募股權(quán)投資、房地產(chǎn)基金、結(jié)構(gòu)融資等業(yè)務(wù)。與張懿宸的關(guān)注點(diǎn)相近，全國政協(xié)委員、紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬在關(guān)于“雙碳”的提案中建議，要加快綠色低碳科技革命，必須強(qiáng)化應(yīng)用基礎(chǔ)研究和加快先進(jìn)適用技術(shù)研發(fā)，增設(shè)專項(xiàng)加強(qiáng)基礎(chǔ)前沿探索、夯實(shí)低碳技術(shù)創(chuàng)新資金基礎(chǔ)、以市場(chǎng)應(yīng)用帶動(dòng)技術(shù)研發(fā)加速。

畢馬威中國發(fā)布的《2022年宏觀經(jīng)濟(jì)十大趨勢(shì)展望》預(yù)計(jì)，科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型制造業(yè)投資快速增長。近年來我國高技術(shù)制造業(yè)投資一直保持在10%以上的增長，明顯高于制造業(yè)整體投資增速。在政策的推動(dòng)下，畢馬威中國預(yù)期以科技創(chuàng)新為核心的制造業(yè)投資將繼續(xù)快速增長。同時(shí)，和綠色發(fā)展相關(guān)的投資也是另外一個(gè)關(guān)注熱點(diǎn)，近年來，我國主要發(fā)電企業(yè)加大了水電、風(fēng)電等可再生能源投資力度，占全部電源工程投資總額的比重從2011年的63%上升至目前的將近80%。近期央行推出新的碳減排支持工具，并在此基礎(chǔ)上再設(shè)立2,000億元支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，預(yù)期綠色低碳領(lǐng)域的投資也將實(shí)現(xiàn)快速增長。