經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 錢玉娟 11月17日，阿里巴巴在美股盤前公布了截至2022年9月30日止季度（對應(yīng)2023財(cái)年第二財(cái)季）業(yè)績報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，總收入達(dá)2071.8億元人民幣，同比微漲3.2%。經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)338.2億元人民幣，同比增長19%。

“阿里被動進(jìn)行著降本增效。”職業(yè)投資人程宇結(jié)合本季度財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)說道。阿里除行政成本外，其他各項(xiàng)成本支出都在下降。程宇認(rèn)為，過去一個(gè)季度阿里之所以存在行政成本上升，“主要是因?yàn)椴脝T。”

在接受記者采訪時(shí)，程宇分析認(rèn)為，阿里在投資業(yè)務(wù)上是“吃虧的”。財(cái)報(bào)顯示，阿里本季度的經(jīng)營利潤達(dá)251.4億元人民幣，同比增長高達(dá)68%，而該季度凈虧損205.61億元人民幣，要知道其在去年同期還實(shí)現(xiàn)凈利潤33.77億元人民幣。程宇指出，阿里在主營業(yè)務(wù)之外，還有很大一部分是投資業(yè)務(wù)，如今數(shù)據(jù)表明其“投資上還是出了問題。”

針對該財(cái)季的虧損，阿里官方將其歸因于“我們在上市公司股權(quán)投資的市場價(jià)格下降，導(dǎo)致凈虧損增加，以及應(yīng)占權(quán)益法被投資方的業(yè)績減少，部分被調(diào)整后EBITA的增加所抵消。”

依據(jù)7-9月連續(xù)三個(gè)月里，全國實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增長10%以上，富途投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)分析人士認(rèn)為，阿里巴巴國內(nèi)電商業(yè)務(wù)在該季度的GMV環(huán)比增速有所改善。不過，從客戶管理收入這一指標(biāo)看，上述分析人士認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩及新冠肺炎疫情的影響，淘寶、天貓依然面臨一個(gè)嚴(yán)峻的事實(shí)，“商家廣告投放的預(yù)算依然謹(jǐn)慎”。

“因線下活動部分恢復(fù)，在疫情影響減弱后，本地生活的單量增速實(shí)現(xiàn)回升。”上述富途投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)分析人士看到，本季度，阿里本地生活服務(wù)整體訂單量同比增長5%，其中不單單受益于高德這一“到目的地”業(yè)務(wù)訂單增長，餓了么業(yè)務(wù)運(yùn)營進(jìn)一步改善，虧損也在持續(xù)收窄。

虧損持續(xù)收窄的還有淘特、淘菜菜。數(shù)據(jù)顯示，過去的一個(gè)季度，淘特平臺上M2C商品產(chǎn)生的支付GMV同比增長超過60%；淘菜菜既實(shí)現(xiàn)GMV同比增超40%，其還通過定價(jià)策略調(diào)整、采購能力提升以及減少運(yùn)營和履約成本，從而降低著虧損。

盒馬也實(shí)現(xiàn)著顯著減虧。本季度，阿里巴巴直營及其他收入同比增長6%，達(dá)647.25億元人民幣，而這背后盒馬的貢獻(xiàn)不可忽視。財(cái)報(bào)顯示，盒馬線上訂單收入占比一直保持在超65%的水平；通過提高毛利率、降低線上訂單的履約成本及提升運(yùn)營效率等方式，截至9月30日、不包括開業(yè)不到12個(gè)月的門店，盒馬讓絕大多數(shù)門店實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流為正。

在眾多通過改善運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)減虧的業(yè)務(wù)中，優(yōu)酷再次凸顯出來，截至目前它已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度虧損同比收窄，財(cái)報(bào)顯示，目前其日均付費(fèi)用戶規(guī)模同比增長8%。

第二財(cái)季中，在阿里巴巴各分部業(yè)務(wù)中，收入同比增速最大者當(dāng)屬菜鳥，它實(shí)現(xiàn)了182.82億元人民幣的收入，同比增長26%，其中有73%來自于外部客戶。在程宇看來，菜鳥業(yè)務(wù)雖與中國商業(yè)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)，往往因其背后物流的基建屬性而被忽視。

一直以來，云計(jì)算業(yè)務(wù)因被視為阿里核心電商業(yè)務(wù)之外的第二增長曲線，屢屢在財(cái)報(bào)中備受關(guān)注。第二財(cái)季中，抵消跨分部交易的影響，阿里云業(yè)務(wù)的總收入達(dá)207.57億元人民幣，同比微漲4%。在富途投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)分析人士看來，“客戶在云服務(wù)方面的預(yù)算降低，這一因素影響致使阿里云的營收增速，同比放緩。”

財(cái)報(bào)顯示，阿里云來自互聯(lián)網(wǎng)客戶的收入同比減少18%，相對而言，來自非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶收入增長有所改善，同比增長28%，占該業(yè)務(wù)總收入的58%。

“云計(jì)算決勝的真正戰(zhàn)場，或者說最終決定云計(jì)算的勝負(fù)手，并不是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，甚至不是民營企業(yè)市場，而是政府和央企市場。”浙江大學(xué)公共外交和戰(zhàn)略傳播研究中心執(zhí)行主任、烏鎮(zhèn)數(shù)字文明研究院院長方興東認(rèn)為，阿里云在這一市場遭遇的天花板，將極大削弱其曾經(jīng)擁有的先發(fā)優(yōu)勢。

在方興東看來，隨著國內(nèi)運(yùn)營商和華為云等云廠商的崛起，阿里云在政企市場正在遭遇強(qiáng)有力的競爭。“可以毫不夸張地說，云計(jì)算是迄今中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)手中掌握的面向未來的最佳船票。”他告訴記者，這張船票的可靠性和市場想象力，甚至大大超過騰訊超10億級用戶的微信，“只可惜，阿里巴巴云計(jì)算沒有能夠走出中國，真正地走向全球。”

從財(cái)報(bào)看，阿里云的收入在阿里巴巴總營收中占10%，方興東分析稱，不論是上述整體收入占比，還是4%的同比增長率，都已經(jīng)說明：阿里云作為阿里巴巴未來長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的支柱，“正困在競爭愈發(fā)激烈和復(fù)雜的國內(nèi)市場中”。