經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 張銳 因合作方出現(xiàn)大面積借款逾期未還、商場業(yè)務(wù)經(jīng)營需要等情況，紅星美凱龍（01528.HK）向?qū)Ψ教峁┴?cái)務(wù)資助，但當(dāng)中大額受資助對象不乏自己參股，且涉及融創(chuàng)、萬科等房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營公司。

紅星美凱龍這一“對外”財(cái)務(wù)資助計(jì)劃受到監(jiān)管層關(guān)注，并被要求逐筆披露相關(guān)逾期款項(xiàng)的資助對象、交易背景、逾期時(shí)間及具體原因等內(nèi)容。11月16日晚，紅星美凱龍?jiān)诠娟P(guān)于財(cái)務(wù)資助事項(xiàng)監(jiān)管工作函的回復(fù)公告中稱，截至2022年9月30日，公司及其控股子公司對合并報(bào)表外單位提供財(cái)務(wù)資助總余額約為27.7億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的 5.13%，其中涉及當(dāng)前已逾期的金額超過9.69億元。

與此同時(shí)，紅星美凱龍又表示，截至2022年9月30日，公司逾期財(cái)務(wù)資助已累計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備6354.71萬元，未到期財(cái)務(wù)資助已累計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備9119.50萬元。

11月17日，一名在浙江曾參與紅星美凱龍參股商場項(xiàng)目的建筑承包商人士向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，去年十月，他完成了兩個(gè)項(xiàng)目的地下室工程，而據(jù)他所知，當(dāng)時(shí)紅星美凱龍合作方是一家房地產(chǎn)公司，同期在當(dāng)?shù)赜兴膫€(gè)項(xiàng)目進(jìn)行但“有兩個(gè)爛尾”，目前進(jìn)度未知。

自營商場合作方逾期占比過半

紅星美凱龍財(cái)務(wù)資助計(jì)劃在今年3月對外公布，并于10月24日再次公布財(cái)務(wù)資助管理制度。

紅星美凱龍?jiān)谏鲜鲋贫戎蟹Q，提供財(cái)務(wù)資助，是指公司及全資、控股子公司在主營業(yè)務(wù)范圍外以貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等方式向“外部主體”提供資助的行為，包括但不限于借款、委托貸款，以及上海證券交易所認(rèn)定的其他構(gòu)成實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)資助的行為。

其中，外部主體包括但不限于聯(lián)營合營公司、參股公司以及在公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的控股子公司且該公司其他股東中包含公司的控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人。

11月16日，根據(jù)紅星美凱龍?jiān)诋?dāng)天回復(fù)監(jiān)管工作函公告中披露的逾期項(xiàng)目情況，截至2022年9月30日，該公司財(cái)務(wù)資助項(xiàng)目涉及合作方逾期合計(jì)約9.69億元中，主要包括合作自營商場合作方約5.09億元、尚未開業(yè)商場的委管項(xiàng)目公司約2.8億元、已開業(yè)商場的委管合作方約4865萬元，以及其他約1.3億元。

在此次披露的信息中，紅星美凱龍并未直接公布逾期項(xiàng)目涉及的公司。以涉及金額最大的自營商場為例，借款債務(wù)人為紅星美凱龍自營商場合作項(xiàng)目的合作方，按照雙方協(xié)定，在項(xiàng)目建設(shè)前期，紅星美凱龍通過借款形式根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度提供資金注入，后通過收購家居商場物業(yè)等方式，將前期建設(shè)資金投入轉(zhuǎn)為相關(guān)物業(yè)的購置款。其中，A公司主要借款時(shí)間為2020年、2021年，借款到期時(shí)間為2022年3月31日，逾期金額超過4.5億元；B公司借款時(shí)間為2018年11月20日，借款到期時(shí)間為2020年8月24日，逾期金額為4755萬元。

紅星美凱龍表示，上述自營商場合作方逾期原因是“因新冠疫情反復(fù)、防疫政策存在不確定性、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等因素的影響，使相關(guān)項(xiàng)目工程建設(shè)進(jìn)度未及預(yù)期。公司未能如協(xié)議簽署時(shí)的預(yù)期，將借予合作方用于投入工程建設(shè)資金產(chǎn)生的對應(yīng)債權(quán)，及時(shí)轉(zhuǎn)為對對應(yīng)土地及家居商場物業(yè)的購置款”。

針對這一逾期情況，紅星美凱龍表示，目前的補(bǔ)救措施是資助對象已將相關(guān)物業(yè)抵押給公司，且資助對象股東、實(shí)控人等任職自營商場項(xiàng)目主要負(fù)責(zé)人已就相關(guān)借款簽署了附帶連帶責(zé)任保證的擔(dān)保合同。

而除自營商場合作方外，紅星美凱龍表示，尚未開業(yè)商場的委管項(xiàng)目公司和已開業(yè)商場的委管合作方和其他的逾期原因主要是“由于新冠疫情反復(fù)、防疫政策逐步加嚴(yán)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等原因，資助對象資金周轉(zhuǎn)、回款受阻礙”，目前補(bǔ)救措施是主要以“物業(yè)抵押償還”和“代收商戶租金償還”進(jìn)行。

資助對象牽涉融創(chuàng)、萬科等合作房企

10月24日，紅星美凱龍首次發(fā)布的投資資助公告中，提及部分被資助對象信息。

其中，此次投資資助公告涉及金額5.39億元，由紅星美凱龍參股的自營商場項(xiàng)目公司包括，寧波凱創(chuàng)置業(yè)有限公司（以下簡稱“寧波凱創(chuàng)”）、西安佳和興家居有限責(zé)任公司（以下簡稱“西安佳和興”），分別獲得財(cái)務(wù)資助約1.8億元，后者獲得財(cái)務(wù)資助1.3億元。

上述紅星美凱龍公告與天眼查信息顯示，寧波凱創(chuàng)背后是上海凱珅企業(yè)管理有限公司為上海凱鴻實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（49.5%，紅星美凱龍全資子公司）、寧波甬虹企業(yè)管理咨詢公司（40.5%），以及上海紅星美凱龍實(shí)業(yè)有限公司（10%）。當(dāng)中，寧波甬虹企業(yè)管理咨詢公司由寧波融創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%持股。

西安佳和興背后除了紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司持股19%，另有81%持股方為一家陜西省西安市以從事房屋建筑為主的陜西佳鑫偉業(yè)實(shí)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司，后者與萬科企業(yè)股份有限公司在當(dāng)?shù)爻闪⒂蟹康禺a(chǎn)開發(fā)公司。

與此同時(shí)，截至2022年6月30日，寧波凱創(chuàng)凈資產(chǎn)為-2958.72萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為100.76%；截至2022年6月30日，西安佳和興凈資產(chǎn)為8909.43萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為91.14%。而紅星美凱龍?jiān)诖舜喂嫉呢?cái)務(wù)資助公告中透露，在該次財(cái)務(wù)資助發(fā)生前，公司已經(jīng)向?qū)幉▌P創(chuàng)提供9656.77萬元財(cái)務(wù)資助，以及向西安佳和興提供4.3億元財(cái)務(wù)資助，其認(rèn)為兩家公司不尊在資助到期后未能及時(shí)清償?shù)那樾巍?/p>

不過，在11月16日紅星美凱龍回復(fù)監(jiān)管工作函的公告中，其表示若未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生重大變動、新冠疫情發(fā)生持續(xù)反復(fù)、相關(guān)負(fù)面影響傳導(dǎo)至零售消費(fèi)端等情況，公司可能面臨財(cái)務(wù)資助對象無法按期、足額償還財(cái)務(wù)資助款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。

截至記者發(fā)稿，除此上述自營商場合作項(xiàng)目外，紅星美凱龍已公布的資助對象還包括多家由紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司持股50%，或比例更高的聯(lián)營合營家居商場項(xiàng)目公司。

此外，11月15日，中國建筑材料流通協(xié)會發(fā)布的建材家居終端賣場的景氣度指數(shù)（BHI）稱，今年1-10月，全國規(guī)模以上建材家居賣場累計(jì)銷售額為10283.81億元，同比上漲10.64%，但傳統(tǒng)旺季10月銷售額同比下跌42.52%，不僅“銀十”行情爽約，BHI也出現(xiàn)少見的下降情況。