7月13日晚間，天士力（600535）發(fā)布2023年上半年業(yè)績預(yù)告稱，受益于公司主營業(yè)務(wù)增長等原因，公司利潤保持增長，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.60-7.09億元，同比增長262%-274%。；扣非凈利潤6.64-7.13億元，同比增加46%-57%。近期國家對中藥頻頻出臺支持政策，促使中藥研發(fā)熱情升溫。中藥研發(fā)業(yè)界領(lǐng)先的天士力擁有多達(dá)26款產(chǎn)品的豐富管線，其中19款產(chǎn)品處于臨床II、III期研究階段，極大拓展了公司未來業(yè)績的增長空間。

主營業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，推動凈利較快增長

業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)天士力上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.60-7.09億元，與2022年同期相比增加106,778.06 萬元到 111,696.74 萬元，同比增長262%-274%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到6.64-7.13億元，同比增加20,888.26 萬元到 25,806.94 萬元，同比增加46%- 57%。

公告稱，本期業(yè)績變化的主要原因包括非經(jīng)營性損益的影響和主營業(yè)務(wù)的影響。非經(jīng)營性損益的影響，主要系去年同期公司投資的金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降金額較大所致。2023 年上半年度公司持有的主要金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降 6,071.98 萬元，去年同期金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降 96,539.67 萬元，本期公允價(jià)值變動損益較上年同期增加 90,467.69 萬元。 

主營業(yè)務(wù)的影響包括，2023年上半年度公司全力拓展產(chǎn)品市場，加大產(chǎn)品銷售力度，重點(diǎn)提升核心品種的增長空間，產(chǎn)品銷售收入增加，利潤相應(yīng)增長。同時，去年同期公司引進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目支付了16,858.00萬元的大額許可費(fèi)用。

一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.80億元，同比增長10.92%；歸母凈利潤2.66億元，增長147.71%；扣非凈利潤達(dá)2.79億元，增長20.53%。首創(chuàng)證券研報(bào)指出，2023年天士力主業(yè)有望迎來拐點(diǎn)，進(jìn)入新一輪盈利增長周期。

中藥研發(fā)管線豐富，II、III期產(chǎn)品密集

近年來，國家大力鼓勵中藥創(chuàng)新，針對中藥研發(fā)出臺了多項(xiàng)扶持政策。天士力起步于中藥，在長期發(fā)展過程中執(zhí)著堅(jiān)守中藥優(yōu)勢，強(qiáng)化對中藥的研發(fā)投入。2022年，公司研發(fā)投入達(dá)10.16億元，占醫(yī)藥工業(yè)收入比例為14.22%，占營業(yè)收入比例為11.82%，處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。公司歷年研發(fā)總投入已經(jīng)超過70億元。

目前，公司在現(xiàn)代中藥布局26款產(chǎn)品，其中19款產(chǎn)品處于臨床II、III期研究階段。1類創(chuàng)新中藥安神滴丸、脊痛寧片、安體威顆粒正在開展III期研究，T89治療慢性穩(wěn)定性心絞痛適應(yīng)癥與防治急性高原綜合癥（AMS）申報(bào)FDA新藥臨床研發(fā)正在推進(jìn)中，兩項(xiàng)國際臨床試驗(yàn)正在進(jìn)行病例入組工作；腸康顆粒、香橘乳癖寧膠囊、蘇蘇小兒止咳顆粒、連夏消痞顆粒、三黃睛視明正在II期臨床數(shù)據(jù)總結(jié)及II期臨床試驗(yàn)結(jié)束會議（EOP2）準(zhǔn)備中。同時，公司持續(xù)加強(qiáng)現(xiàn)代中藥創(chuàng)新平臺能力建設(shè)，以創(chuàng)新中藥關(guān)鍵技術(shù)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室和創(chuàng)新藥物國際聯(lián)合研究中心為重要抓手，聯(lián)動中華中醫(yī)藥學(xué)會以求實(shí)項(xiàng)目加強(qiáng)院內(nèi)制劑資源的篩選和轉(zhuǎn)化，推動關(guān)鍵技術(shù)向底層技術(shù)轉(zhuǎn)化。

首創(chuàng)證券研報(bào)指出，天士力研發(fā)管線價(jià)值有望逐步提升。報(bào)告認(rèn)為，公司具備從理論研究、新藥發(fā)現(xiàn)和轉(zhuǎn)化、臨床試驗(yàn)、循證醫(yī)學(xué)證據(jù)積累等全方位中藥創(chuàng)新藥研發(fā)能力和健全的銷售體系，未來中藥創(chuàng)新藥獲批上市后有望成為新的業(yè)績增長點(diǎn)。