經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王涵 美東時(shí)間10月30日，陸金所(LU)將正式在紐交所掛牌交易。從提前一天結(jié)束路演募資，整個(gè)路演時(shí)間僅四天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于其他同期上市公司，閃電上市速度也體現(xiàn)“平安效率”。

在此之前，陸金所上市計(jì)劃已傳聞多波，最終塵埃落定有何時(shí)機(jī)考量？作為已經(jīng)盈利的金融科技公司，陸金所本身定價(jià)并不高。上市首日，陸金所收于12.85美元，市值為313.5億美元。與IPO申購獲得投資者多倍超額認(rèn)購相比，二級(jí)市場(chǎng)更顯謹(jǐn)慎。當(dāng)日美國(guó)股市下挫，短期市場(chǎng)情緒導(dǎo)致的波動(dòng)亦屬正常。

圖片來源：企業(yè)提供

10月30日，陸金所控股首席執(zhí)行官計(jì)葵生、平安普惠董事長(zhǎng)趙容奭在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者專訪時(shí)詳解當(dāng)下赴美上市的用意何在。螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科等公司近期紛紛宣布上市背景下，陸金所的業(yè)務(wù)定位依然與這些公司存在差異。零售信貸、財(cái)富管理路徑上如何“兩條腿走路”？

“若要考慮資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)不知道什么時(shí)候上，市場(chǎng)時(shí)好時(shí)壞不能由此決定。”陸金所控股首席執(zhí)行官計(jì)葵生在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者專訪時(shí)表示，“整個(gè)與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的，或跟平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)有關(guān)的政策、框架最近一年都出來，對(duì)行業(yè)發(fā)展起決定作用。美股是全球化的市場(chǎng)，從流動(dòng)性和品牌建立上是一個(gè)好的出發(fā)點(diǎn)。”

相較于市場(chǎng)波動(dòng)所帶來的不確定性，陸金所更在于政策的明朗化和行業(yè)前景的發(fā)展空間。

論零售信貸：90萬億需求缺口 小微企業(yè)市場(chǎng)大有可為

2020年6月末，陸金所P2P產(chǎn)品存量為478億元，在財(cái)富管理規(guī)模占比下降到12.8％。計(jì)葵生預(yù)計(jì)到年底會(huì)低于200億元。去網(wǎng)貸后，陸金所側(cè)重的零售信貸和財(cái)富管理分別由平安普惠和陸金所平臺(tái)實(shí)現(xiàn)。

以趙容奭給記者描繪其主體客群畫像所見：借款人也稱為微型企業(yè)主，一般雇員是20個(gè)人以下的企業(yè)，年銷售額低于500萬。超七成借款人在五年內(nèi)在銀行沒有任何的無抵押貸款，對(duì)于從傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)獲取金融貸款是非常困難的。

普惠的目標(biāo)是解決“融資難、融資貴、融資慢”的問題。“在融資難的問題上已經(jīng)領(lǐng)先其他機(jī)構(gòu)，給在機(jī)構(gòu)途徑?jīng)]辦法獲得貸款的客戶提供服務(wù)，在價(jià)格端是完全可以被負(fù)擔(dān)的。

小微企業(yè)、中產(chǎn)階級(jí)借貸需求巨大，卻未被充分滿足。在未來消費(fèi)金融借貸調(diào)降的環(huán)境下，能否依靠擴(kuò)大借貸規(guī)模來填補(bǔ)助貸服務(wù)費(fèi)減少？

趙容奭告訴記者：“小微企業(yè)未滿足的需求大概為90萬億，目前平安普惠市場(chǎng)占有率不到1%，整個(gè)市場(chǎng)未開發(fā)空間巨大。隨著限定利率下行，作為市場(chǎng)領(lǐng)先公司，我們?cè)缬谄渌拘袆?dòng)，從9月份開始就大幅下調(diào)了借貸成本。”

從自身方面，平安普惠利用金融科技優(yōu)勢(shì)，改善風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提升運(yùn)營(yíng)效率。“未來雇員人數(shù)不會(huì)增長(zhǎng)太多，目前普惠有兩千多名遠(yuǎn)程審批員，通過線上做貸款審批，同時(shí)AI審批機(jī)器人和AI貸后管理成為降低借貸成本的抓手。”

今年4月份，陸金所控股獲得消費(fèi)金融牌照打通消費(fèi)型貸款的門檻。隨著平安消費(fèi)金融的開業(yè)，趙容奭表示，消金牌照對(duì)平安普惠當(dāng)前業(yè)務(wù)是一個(gè)很好的補(bǔ)充，在普惠品牌下給小微企業(yè)提供大額貸款，借此來探索小額消費(fèi)性貸款的新客群。建立借貸生態(tài)圈，在大容量、客戶基礎(chǔ)的背景下，營(yíng)銷費(fèi)用、銷售費(fèi)用可以大幅攤薄。“剛起步僅三個(gè)月，未來的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)巨大。”

論財(cái)富管理：爭(zhēng)取投顧牌照 增厚理財(cái)業(yè)務(wù)

若陸金所零售信貸所持有的市場(chǎng)份額帶來營(yíng)收安全墊，那么財(cái)富管理業(yè)務(wù)就是增厚利潤(rùn)的另一持續(xù)挖掘的板塊。

財(cái)富管理方面，截至2020年6月30日，陸金所在中國(guó)非傳統(tǒng)金融服務(wù)提供商中排名第三，不包含貨幣基金。在2020年上半年，陸金所財(cái)富管理資產(chǎn)規(guī)模市場(chǎng)在中國(guó)市場(chǎng)占比9%，線上財(cái)富管理交易規(guī)模達(dá)1萬億元人民幣，管理的客戶資產(chǎn)規(guī)模為3747億元人民幣(530億美元)。

資管新規(guī)中明確資管業(yè)務(wù)是持牌業(yè)務(wù)，無牌照不得經(jīng)營(yíng)，對(duì)于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的牌照管理將加強(qiáng)。“銀行需要更多渠道來擴(kuò)容，陸金所為主的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過客戶導(dǎo)流提升用戶轉(zhuǎn)化率。”

陸金所歸屬于平安集團(tuán)旗下的科技板塊， 雖然背靠平安集團(tuán)，但2020年上半年陸金所來自平安的收入僅占總收入的3.4%。

陸金所與平安在業(yè)務(wù)、分銷渠道和產(chǎn)品能力方面有諸多合作，通過與平安集團(tuán)生態(tài)系統(tǒng)的合作，可以潛在地接觸到平安集團(tuán)大約2.1億金融服務(wù)客戶，后續(xù)發(fā)展存在諸多動(dòng)力。

計(jì)葵生解釋道，“未來不管是信貸還是理財(cái)，與平安集團(tuán)的合作比例會(huì)維持在目前水平。”與平安生態(tài)的合作一是來源于科技本身，在AI、數(shù)據(jù)等方面服務(wù)，二是平安擁有金融全牌照以及諸多科技生態(tài)布局，客戶交叉滲透程度的前提就是合作。

值得一提的是，陸金所此次所籌資金，陸金所將用于提升整體的運(yùn)營(yíng)效率，包括繼續(xù)加強(qiáng)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、技術(shù)研發(fā)、技術(shù)投資或收購、產(chǎn)品開發(fā)、銷售與營(yíng)銷活動(dòng)等方面。

“信息組建有效借貸模型，并及時(shí)得以優(yōu)化，提升運(yùn)營(yíng)效率，這些不僅僅是數(shù)據(jù)能解決的，陸金所的金融DNA在其中就能扮演風(fēng)險(xiǎn)控制的角色，這是諸多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和互金公司缺乏的。”計(jì)葵生說。