經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 老盈盈  “雙循環(huán)”背景下，發(fā)展多年的汽車金融，有望迎來(lái)政策紅利。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者從汽車金融行業(yè)人士獲悉，近日《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”）已下發(fā)到各消費(fèi)金融公司和汽車金融公司。

這一《通知》被認(rèn)為是給汽車金融公司獻(xiàn)上“大禮包”。《通知》提到允許適當(dāng)降低撥備監(jiān)管要求、拓寬市場(chǎng)化融資渠道，明確其與商業(yè)銀行差異化、專業(yè)化的發(fā)展定位，加快核心數(shù)據(jù)及客戶資源積累，不斷提升自主展業(yè)能力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，汽車金融公司迎來(lái)政策利好，是監(jiān)管鼓勵(lì)汽車金融公司利用自身優(yōu)勢(shì)，與銀行差異化競(jìng)爭(zhēng)，用金融的力量為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展助力，為整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入更多活力。

汽車金融喜迎政策“東風(fēng)”

為何在此時(shí)對(duì)汽車金融和消費(fèi)金融行業(yè)釋放政策利好？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這與當(dāng)前構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際“雙循環(huán)”新格局背景下，消費(fèi)金融、汽車金融對(duì)于消費(fèi)的提振有關(guān)系。

“這充分顯示了監(jiān)管對(duì)于汽車金融公司及消費(fèi)金融公司對(duì)于消費(fèi)的提振作用。”對(duì)于該政策，廣汽匯理副總經(jīng)理徐育林表示，在國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下,提振內(nèi)需,尤其是刺激消費(fèi),成為雙循環(huán)戰(zhàn)略的落腳點(diǎn)。消費(fèi)金融、汽車金融公司迎來(lái)政策利好，是監(jiān)管鼓勵(lì)汽車金融公司利用自身優(yōu)勢(shì)，與銀行差異化競(jìng)爭(zhēng)，用金融的力量為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展助力，為整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入更多活力。

以廣汽匯理為例，汽車金融整體滲透率的提升，助力了主機(jī)廠業(yè)務(wù)和汽車銷售額的提升。與兩年前對(duì)比，廣汽乘用車和廣汽本田的金融滲透率有明顯提升，每售出100臺(tái)廣汽傳祺汽車，使用廣汽匯理金融服務(wù)的車輛數(shù)從35臺(tái)提升至52臺(tái)。汽車金融公司還能幫助經(jīng)銷商更好地經(jīng)營(yíng)。如今年廣汽匯理就陸續(xù)推出一系列新產(chǎn)品，如移庫(kù)優(yōu)化、保證金切換等，為經(jīng)銷商提供更靈活的融資渠道。

《通知》里，最為引人關(guān)注的是給予了汽車金融公司三大“大禮包”，具體包括允許適當(dāng)降低撥備監(jiān)管要求、拓寬市場(chǎng)化融資渠道、增加資本補(bǔ)充方式等。

在“適當(dāng)降低撥備監(jiān)管要求”中提到，實(shí)現(xiàn)將逾期60天以上的貸款全部納入不良以及資本充足率不低于最低監(jiān)管要求的前提下，消費(fèi)金融公司、汽車金融公司可以向?qū)俚劂y保監(jiān)局申請(qǐng)將撥備覆蓋率監(jiān)管要求降至不低于130%，汽車金融公司可以申請(qǐng)將貸款撥備率監(jiān)管要求降至不低于1.5%。

“撥備直接影響當(dāng)期利潤(rùn)，而利潤(rùn)是消費(fèi)金融公司的核心KPI。降低撥備覆蓋率要求，能增厚利潤(rùn)，機(jī)構(gòu)對(duì)不良貸款會(huì)產(chǎn)生更大的容忍度，愿意積極放貸。”蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者說(shuō)道。汽車金融公司的撥備覆蓋率基本都比較高，以上汽通用金融和廣汽匯理為例，根據(jù)這兩家汽車金融公司金融債發(fā)行的材料披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年末-2019年末上汽通用金融的撥備覆蓋率為4152.96%、3594.29%、1210.20%；廣汽匯理的撥備覆蓋率為458.01%、715.21%、718.74%，基本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于監(jiān)管規(guī)定130%的要求。這意味著，政策紅利將給上述公司釋放利潤(rùn)空間。

此外，《通知》更為重要的影響還體現(xiàn)在拓寬消費(fèi)金融公司及汽車公司的融資渠道上。以汽車金融為例，過(guò)往，汽車金融公司補(bǔ)充資本渠道的渠道一直以來(lái)都比較有限，主要是股東增資、同業(yè)拆借、發(fā)行金融債和ABS等。公開(kāi)信息顯示，今年7月份以來(lái)，已有15家汽車金融公司發(fā)行了15單ABS，發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)到634億元左右。

此次監(jiān)管明確發(fā)文支持消費(fèi)金融公司、汽車金融公司通過(guò)銀登中心開(kāi)展正常的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，進(jìn)一步盤活信貸存量，提高資金使用效率，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。支持符合許可條件的消費(fèi)金融公司、汽車金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券，拓寬資本補(bǔ)充渠道，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。“鼓勵(lì)可以在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債，汽車金融公司又有了新的融資渠道，而目前只有商業(yè)銀行能夠發(fā)行二級(jí)資本債，這相當(dāng)于商業(yè)銀行的待遇；允許發(fā)行二級(jí)資本債可以進(jìn)一步汽車金融公司的杠桿，資本補(bǔ)充工具不再僅限于股東注冊(cè)和留存利潤(rùn)。”徐育林說(shuō)道。

乘著政策的“東風(fēng)”，部分汽車金融公司已經(jīng)開(kāi)始謀劃為下一階段發(fā)展蓄力。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者了解到，近期廣汽匯理即將發(fā)行40億的金融債。

汽車金融市場(chǎng)的“玩家們”

值得注意的是，《通知》里還強(qiáng)調(diào)，引導(dǎo)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司樹(shù)立可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念，明確與商業(yè)銀行差異化、專業(yè)化的發(fā)展定位，加快核心數(shù)據(jù)及客戶資源積累，不斷提升自主展業(yè)能力。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，消費(fèi)金融公司、汽車消費(fèi)金融公司的設(shè)立，是為了能夠有效避免與商業(yè)銀行個(gè)人消費(fèi)信貸產(chǎn)品重疊，做好錯(cuò)位營(yíng)銷，提供服務(wù)的主要對(duì)象為商業(yè)銀行無(wú)法觸達(dá)或未能有效服務(wù)的中低收入長(zhǎng)尾客群，包括征信白戶等等。這也將進(jìn)一步打開(kāi)汽車金融公司的發(fā)展空間。記者從業(yè)內(nèi)獲悉，當(dāng)前汽車金融市場(chǎng)的主要玩家包括汽車金融公司、商業(yè)銀行、融資租賃公司或類金融公司（擔(dān)保公司）等。

其中，汽車整車廠商和經(jīng)銷商背景的持牌汽車金融企業(yè)是最為活躍的主力軍。羅蘭貝格數(shù)據(jù)顯示，2019年，25家整車廠商和經(jīng)銷商背景的持牌汽車金融企業(yè)，所占市場(chǎng)份額達(dá)到50%—60%。行業(yè)的高速發(fā)展讓汽車金融公司度過(guò)了發(fā)展的黃金期，以廣汽匯理為例，十年來(lái)零售貸款額已超過(guò)470億，近五年平均每年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)35%，2019年底零售合同數(shù)達(dá)42.7萬(wàn)單。

與此同時(shí)，近年來(lái)，隨著商業(yè)銀行不斷加強(qiáng)信貸零售業(yè)務(wù)，銀行開(kāi)始發(fā)力汽車消費(fèi)市場(chǎng)。商業(yè)銀行中，平安銀行汽車消費(fèi)金融中心作為首家獲得汽車金融牌照的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)，貸款余額占市場(chǎng)總體份額已超過(guò)10%。根據(jù)平安銀行三季報(bào)顯示，2020年1-9月，汽車金融貸款新發(fā)放1,583.12億元，同比增長(zhǎng)46.8%。

除此之外，工商銀行通過(guò)與擔(dān)保助貸機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展汽車金融業(yè)務(wù)，中信銀行、光大銀行也將汽車金融視為其業(yè)務(wù)的重要發(fā)力點(diǎn)，成立專門的汽車金融部門、利用金融科技、開(kāi)拓服務(wù)渠道等，深耕汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務(wù)。

與銀行系相比，徐育林認(rèn)為，持牌汽車金融公司天然具有場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，能夠更好地獲客和風(fēng)控。如汽車金融公司對(duì)經(jīng)銷商庫(kù)存貸款能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)，“經(jīng)銷商有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，我一個(gè)電話就知道了。”徐育林說(shuō)，汽車金融公司與主機(jī)廠、供銷商的互動(dòng)更為密切，甚至有的還直接參與4S店的建立，對(duì)于經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)情況有更全面、深入的了解，也能更好地把控風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，因基因不同，整車廠商和經(jīng)銷商背景的持牌汽車金融企與其他汽車金融公司在經(jīng)營(yíng)上表現(xiàn)出較大的差異性。這也決定了不同的玩家面對(duì)政策東風(fēng)表現(xiàn)出不同的打法。

有一些中小規(guī)模的汽車金融公司，不太具備獨(dú)立開(kāi)拓場(chǎng)景和做風(fēng)控的實(shí)力。“這些公司目前的做法就是依靠自己的牌照優(yōu)勢(shì)和一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭或行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭信息科技公司開(kāi)展聯(lián)合貸或助貸來(lái)完成信貸規(guī)模，但是自己一直沒(méi)有投入人力和精力來(lái)完成核心數(shù)據(jù)和客戶資源的積累，以及提升自主展業(yè)的能力，未來(lái)如果監(jiān)管加大對(duì)合作機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，這些公司將會(huì)受到嚴(yán)重的影響，所以它們的當(dāng)務(wù)之急是要擺脫對(duì)第三方的依賴，盡快轉(zhuǎn)型，找到自主發(fā)展的業(yè)務(wù)方向。”一位汽車金融行業(yè)人士如此對(duì)記者表示。

徐育林表示，廣汽匯理將加強(qiáng)與廣汽集團(tuán)，以及廣汽集團(tuán)旗下金融板塊包括眾誠(chéng)保險(xiǎn)、廣汽財(cái)務(wù)、廣汽資本、廣汽融資租賃等公司之間的協(xié)同效應(yīng)，更好地賦能主業(yè)做大做強(qiáng)。此外，還要加大科技投入和研發(fā)，構(gòu)建數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的新汽車金融模式，在汽車行業(yè)“電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化”新四化的趨勢(shì)下，金融科技將發(fā)揮更大的推動(dòng)作用，這也將成為汽車金融下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)決勝關(guān)鍵因素。比如，充分地挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，利用技術(shù)更好地控車、控人，更快速且精準(zhǔn)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，利用金融科技更高效的反哺汽車行業(yè)的發(fā)展。