2024年開年以來，基金公司產(chǎn)品布局悄然變陣。從基金公司歲末年初申報的產(chǎn)品來看，指數(shù)類、債券類和QDII類成為公募整體布局的重點，具體到各家基金公司，則會結(jié)合自身優(yōu)勢進(jìn)行差異化布局。在ETF布局方面，不少權(quán)益大廠頻頻上新，而中小基金公司也希望分得被動投資領(lǐng)域的一杯羹。

三大方向成主力軍

以往用知名權(quán)益基金經(jīng)理打響新年發(fā)行第一槍的景象，2024年卻悄然發(fā)生變化。各家基金公司2024開年的產(chǎn)品布局瞄準(zhǔn)2023年市場表現(xiàn)較好的品種，包括指數(shù)類、債券類和QDII類等。

從開年以來基金公司申報的產(chǎn)品來看，截至1月10日，2024年以來被接收申請材料的基金產(chǎn)品共有43只，其中，指數(shù)型基金19只，債券型基金14只，QDII基金4只，而以往“開門紅”的主力軍股票型和混合型基金僅有5只，還有1只為FOF產(chǎn)品。

歲末年初往往是基金公司布局和優(yōu)化下一年產(chǎn)品線的關(guān)鍵時點，將時間范圍擴(kuò)大至2023年11月1日至2024年1月10日，在基金公司申報的全部353只產(chǎn)品中，指數(shù)型基金有109只，債券型基金有127只，QDII基金有27只，而以往開年的重頭戲混合型和偏股型基金分別申報了13只和54只。

“各家公司2024年的產(chǎn)品布局總體呈現(xiàn)出重視被動產(chǎn)品、關(guān)注海外投資機(jī)會、戰(zhàn)略布局FOF及REITs等新趨勢。”一位公募基金渠道負(fù)責(zé)人表示，2023年，在震蕩的市場中，QDII和債券基金有著較好的賺錢效應(yīng)，而指數(shù)型基金成為維持現(xiàn)有規(guī)模甚至規(guī)模增長的利器。

結(jié)合自身優(yōu)勢差異化布局

總體來看，上述三類產(chǎn)品成為今年基金公司布局的主線，但具體到各家公司，則會結(jié)合自身優(yōu)勢進(jìn)行差異化布局。

2023年規(guī)模增長較快的ETF產(chǎn)品，今年仍是基金公司布局的重點。“有一些此前不大涉足ETF的基金公司，當(dāng)前都在籌備做ETF。”滬上一家基金公司內(nèi)部人士透露，“對于一些大公司而言，可以投入較多資金和資源去做ETF，但對于一些中小公司，如果想要在被動投資領(lǐng)域分一杯羹，則會考慮新增指數(shù)產(chǎn)品、量化指數(shù)產(chǎn)品。”

“我們今年的‘開門紅’產(chǎn)品是一只債基，近期正在緊張地準(zhǔn)備產(chǎn)品的營銷材料。”一家大型基金公司內(nèi)部人士坦言，往年“開門紅”多發(fā)力于權(quán)益類產(chǎn)品，希望在開年就取得好的發(fā)行成績。但在當(dāng)前市場環(huán)境下，固收類產(chǎn)品或許更易獲得投資者認(rèn)可。

經(jīng)歷市場持續(xù)調(diào)整，固收低波動產(chǎn)品受到基金公司青睞，多家公司表示將加大該產(chǎn)品線布局力度。包括持續(xù)加大中低波動型產(chǎn)品的開發(fā)創(chuàng)設(shè)力度，滿足客戶不同投資周期需求；積極開發(fā)政金債指數(shù)基金產(chǎn)品，利率債指數(shù)基金產(chǎn)品可作為現(xiàn)金管理類工具的有效補(bǔ)充；完善低、中、高波動“固收+”產(chǎn)品譜系，嚴(yán)格控制產(chǎn)品凈值回撤等。

布局有供給優(yōu)勢行業(yè)

事實上，基金公司的產(chǎn)品布局始終緊貼市場熱點和資金需求。

對于接下來的市場，博時基金認(rèn)為，A股方面，近期市場調(diào)整仍是市場情緒主導(dǎo)，資金流向具有防御屬性的高股息板塊。賠率角度，當(dāng)前上證指數(shù)市凈率已處于2010年以來0.3%分位，31個申萬一級行業(yè)中16個行業(yè)市凈率低于10%分位，26個行業(yè)市凈率低于20%分位，估值底明確，市場進(jìn)一步下行的空間十分有限。結(jié)構(gòu)上，春節(jié)前大盤股博弈空間較大，建議布局具有供給優(yōu)勢的行業(yè)，推薦建材、有色、電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、計算機(jī)、非銀金融等行業(yè)。

富國基金認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球流動性拐點兩重預(yù)期的共同作用下，A股市場有望逐漸走出底部區(qū)域。在拐點得到進(jìn)一步驗證前，可以采用“三角形”布局，防守側(cè)，配置高股息、低估值的紅利策略，受益于基本面逐漸修復(fù)和預(yù)期變化；進(jìn)攻側(cè)，可以聚焦于經(jīng)濟(jì)增長的供給端改善和新一輪產(chǎn)業(yè)周期的崛起，布局相對高波動的TMT科技成長板塊，尤其是華為相關(guān)板塊；中間層以穩(wěn)健為主，布局受益于市場情緒修復(fù)的醫(yī)藥、消費(fèi)，以及受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期行業(yè)。

在行業(yè)配置上，招商基金認(rèn)為，要兼顧安全邊際與產(chǎn)業(yè)催化，關(guān)注三方面的機(jī)會。一是紅利高股息，利率水平下降，具有低估值、高股息類股票的相對優(yōu)勢顯著，可適當(dāng)關(guān)注電力設(shè)備、高速公路、運(yùn)營商、石油石化等板塊；二是大眾消費(fèi)品，估值處于近十年較低水平且受益于中低收入群體收入改善及平價消費(fèi)趨勢，食品、乳制品、零食等板塊值得跟蹤；三是中期相對看好受益于全球金融條件改善和行業(yè)周期回升的電子和醫(yī)藥板塊。

來源：中國證券報·中證網(wǎng)