經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王涵 2020年過半，疫情影響下全球經(jīng)濟(jì)被按下暫停鍵，往期火熱的國內(nèi)一級市場投融資境況，頻發(fā)“黑天鵝”之下的投融資市場走向如何？虎博科技旗下的虎博搜索數(shù)據(jù)平臺7月中發(fā)布《2020年上半年投融資趨勢盤點》顯示，中國一級市場投融資筆數(shù)和金額與2019年同期相比，下滑明顯，均約30%。但在特殊時期之下，新的機遇正在出現(xiàn)，企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康均成“香餑餑”行業(yè)。

融資筆數(shù)、金額下降約30%

根據(jù)虎博搜索對各行業(yè)2020年上半年的融資情況顯示，融資筆數(shù)及金額相對于2019年同期均有明顯下降。2020年上半年共完成893筆融資，同比2019年的1327筆融資減少33%；公開披露的總?cè)谫Y金額為3343億元，同比2019年的4725億元總?cè)谫Y額縮水29%。

從各輪次融資筆數(shù)來看，對比2019年同期，今年僅B輪、E輪及Pre-IPO輪數(shù)量上升；從各輪次融資金額占比來看，D輪及以前融資金額占比均有所減少。業(yè)內(nèi)人士分析，資本市場趨向于謹(jǐn)慎投資，對早期商業(yè)模式不成熟或不清晰的項目多處于觀望階段，而E輪、Pre-IPO輪次金額占比的明顯提升，表明現(xiàn)階段資本更傾向于可快速變現(xiàn)的項目。

在投資領(lǐng)域分布上，相比2019年同期今年上半年熱門Top10融資賽道中，醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)仍然是最熱門的兩個領(lǐng)域，另外的消費生活、教育、人工智能等領(lǐng)域成為融資筆數(shù)前五。值得一提的是或受益于“新基建”的政策推動，人工智能賽道人氣聚集從去年同期的第八位攀升至第五。

虎博搜索數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的融資總次數(shù)占比由2019年上半年的22%提升到了今年同期的24%。此外，在虎博搜索中查詢到的公開研報顯示，2017年至2020年3月15日，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域融資金額已超一萬億元，企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)成為科技巨頭競爭的重要戰(zhàn)場。

德勤報告顯示在疫情期間AI大規(guī)模應(yīng)用，巨頭布局與政策的鼓勵，AI醫(yī)療熱度仍處于醫(yī)療行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中較高水平。其具體細(xì)分領(lǐng)域分布則為57%醫(yī)療器械，25%藥品、17%醫(yī)療服務(wù)以及1%商業(yè)流通。與之對應(yīng)的是醫(yī)療健康領(lǐng)域融資筆數(shù)占比上漲明顯，從去年上半年的19%提升至今年同期的24%。“黑天鵝”之下，投資機構(gòu)對于醫(yī)療健康領(lǐng)域的關(guān)注度呈現(xiàn)明顯提升。

從融資筆數(shù)來看，此外人工智能取代電商位列2020年上半年融資筆數(shù)（6%）前五，文娛傳媒則掉出前十行業(yè)，制造業(yè)晉級。具體到融資企業(yè)分布的31個領(lǐng)域，除半導(dǎo)體、材料、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、共享經(jīng)濟(jì)，所有領(lǐng)域融資筆數(shù)同比都有一定幅度下降。

融資金額上，除醫(yī)療健康、金融、教育、文娛傳媒、半導(dǎo)體、材料，所有領(lǐng)域同比下降明顯，特別是制造業(yè)、房產(chǎn)家居、交通汽車3個領(lǐng)域，幅度超過50%。金融領(lǐng)域融資金額的大幅提升，主要由于恒豐銀行年初一筆1000億元戰(zhàn)略融資到位。

此外醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)是2020年上半年最吸金的兩個領(lǐng)域。不過雖然兩個領(lǐng)域融資筆數(shù)相當(dāng)，但由于缺少大額融資，企業(yè)服務(wù)融資總額與醫(yī)療健康存在較大差距。另外，房產(chǎn)家居、制造業(yè)、汽車交通3個領(lǐng)域融資總金額雖然同比大幅下滑，但仍躋身前五。

醫(yī)療、教育創(chuàng)多個歷史第一，明星投資機構(gòu)重點布局企服、醫(yī)療

今年半年，醫(yī)療健康行業(yè)無疑是最受資本青睞的領(lǐng)域，無論在一二級市場均有靚麗表現(xiàn)。

今年上半年，該領(lǐng)域金額最大的一筆融資來自華大智造B輪融資，為77億元，創(chuàng)下中國基因測序領(lǐng)域最大融資金額紀(jì)錄。排名第二的是云頂新耀C輪21.7億元融資，是國內(nèi)生物科技領(lǐng)域最大的一筆融資。排名第三的是由高瓴資本領(lǐng)投的華蘭生物疫苗20.7億元戰(zhàn)略投資，值得一提的是，華蘭生物疫苗目前正在進(jìn)行新冠疫苗的研制。

企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域最大額一筆投資來自國資企業(yè)中國電子收購文思海輝，金額達(dá)52.5億元；在消費生活領(lǐng)域，同程生活14億元C輪融資是該領(lǐng)域最大的一筆融資；在線教育成為教育領(lǐng)域的主旋律，融資金額前十的公司中，在線教育公司占到了70%。其中，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫先后完成大額融資，猿輔導(dǎo)以70億元E輪融資排名第一，同時也是教育領(lǐng)域史上最大一筆融資。

人工智能領(lǐng)域，自動駕駛技術(shù)公司小馬智行32.3億B輪融資成為今年上半年該領(lǐng)域金額最大的融資。“AI四小龍”云從科技以18億元C輪融資排名第二，人工智能硬件公司禾賽科技以12.1億元C輪融資排名第三。前十公司涵蓋了自動駕駛、計算機視覺、自然語言處理等不同細(xì)分領(lǐng)域。

根據(jù)虎博搜索數(shù)據(jù)顯示，從投資布局的角度來看，今年上半年，紅杉資本中國、騰訊、高瓴（含高瓴資本及高瓴創(chuàng)投）是出手最頻繁的三大機構(gòu)，投資次數(shù)分別達(dá)到47次、46次、33次，投資領(lǐng)域多集中在企服和醫(yī)療。其他明星投資機構(gòu)如高榕資本、源碼資本、經(jīng)緯中國也紛紛在企服和醫(yī)療兩大領(lǐng)域出手。

2020年上半年，排名第一的紅杉資本中國的主要投資方向為企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康、機器人領(lǐng)域，投資次數(shù)分別為13次、11次、5次，投資輪次偏向于天使輪、A輪等早期階段，占比達(dá)到43%。參與最大的一筆投資來自于貝殼找房168億D+輪融資。

同期排名第二的騰訊延續(xù)了此前擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的投資邏輯，主要投資方向為企業(yè)服務(wù)、文娛傳媒、教育，投資次數(shù)分別為17次、8次、5次。參與最大的投資同樣來自于貝殼找房168億D+輪融資。企服領(lǐng)域參與的最大一筆投資來自明略科技E輪21億元融資，教育領(lǐng)域參與的最大的一筆投資來自猿輔導(dǎo)E輪70億元融資。

相比紅杉資本中國和騰訊，排名第三的高瓴投資側(cè)重略有不同，但也印證了今年上半年的市場偏好，其排名前三的投資領(lǐng)域分別是醫(yī)療健康9次、消費生活6次、金融5次。高瓴參與了上半年醫(yī)療領(lǐng)域融資額排名二三的云頂新耀、華蘭生物疫苗的投資。消費生活領(lǐng)域參與的最大一筆投資來自白家食品2億元B輪融資。

明星機構(gòu)高榕資本則重點布局企業(yè)服務(wù)、消費生活、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域投資次數(shù)占比達(dá)到45%，參與最大的一筆投資來自坤湛科技1.4億元融資，消費生活領(lǐng)域連投Menxlab漫仕，參與最大的投資來自凌笛科技1億元A輪融資，醫(yī)療健康領(lǐng)域參與最大的投資來自齊碳科技1億元A輪融資。其他明星機構(gòu)如源碼資本、經(jīng)緯中國的投資重點均在企業(yè)服務(wù)和消費生活兩大領(lǐng)域，占比分別達(dá)到了47%、47%。

從2020年上半年數(shù)據(jù)盤點中可以發(fā)現(xiàn)，受疫情影響，一級市場投融資規(guī)模下降符合行業(yè)預(yù)期。后抗疫時代經(jīng)過一段適應(yīng)期和調(diào)整期，優(yōu)質(zhì)項目涌現(xiàn)仍值得期待。

交通銀行金融研究中心分析認(rèn)為，疫情好轉(zhuǎn)疊加積極政策顯效，下半年經(jīng)濟(jì)增長將明顯加快。疫情好轉(zhuǎn)以來需求逐漸改善，經(jīng)濟(jì)增長正在恢復(fù)，全年經(jīng)濟(jì)增長前低后高態(tài)勢已經(jīng)明確。下半年積極的財政政策將加快落地，預(yù)計三季度地方專項債和特別國債將全面發(fā)行到位，盡快發(fā)揮穩(wěn)增長作用。