經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 近期市場在急速上漲之后，今日（7月24日）出現(xiàn)了情緒性大幅回落，幾乎全線下跌。

截至今日收盤，上證指數(shù)失守3200點，報3196.77點，下跌3.86%，深證成指12935.70點，跌5.31%，創(chuàng)業(yè)板指報收2627.84點，跌6.14%，北向資金全天凈賣出額163.57億元。行業(yè)板塊方面，消費、醫(yī)藥、非銀金融、電子、計算機等領(lǐng)跌，低估值板塊相對抗跌，農(nóng)業(yè)、采掘、軍工等板塊跌幅較小。

多因素拖累大盤

對于今日市場下跌原因，大成基金認為四大因素導(dǎo)致市場回調(diào)，第一，中美摩擦升級。作為美方周中要求中方關(guān)閉駐休斯頓總領(lǐng)事館事件的“必要回應(yīng)”，中國外交部24日上午決定撤銷美駐成都總領(lǐng)事館。市場對此解讀為中美摩擦的進一步升級，短線恐慌情緒蔓延。大成基金認為，中美摩擦升級目前本質(zhì)上暫未造成實質(zhì)性損害。由于臨近美國大選，特朗普支持率降至歷史低點，為轉(zhuǎn)移媒體注意力，后續(xù)“嘴炮式”摩擦或仍將持續(xù)。

第二，投資者擔心新一輪疫情進一步打擊全球經(jīng)濟。美國上周新申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)近4個月來首次上升，市場擔心新一輪疫情打擊就業(yè)市場及經(jīng)濟，昨日美股市場大跌，對A股有所拖累。

第三，宏觀流動性邊際收緊。6月下旬以來，央行OMO維持偏緊存量調(diào)控姿態(tài)，考慮到今日凈回籠2000億資金，本周共凈回籠超6000億。

最后，微觀流動性也存在持續(xù)壓力。近日多家上市公司大股東有解禁需求，或?qū)α魍ūP造成一定短期壓力，且可能仍將持續(xù)。

上投摩根亦分析認為：外部博弈短期加劇，拖累市場風險偏好。

“其次是首批科創(chuàng)板公司集中減持，一定程度上影響市場情緒。在科創(chuàng)板公司上市一周年之際，相關(guān)公司迎來減持潮。”上投摩根進一步表示。

不過萬家基金認為，今日市場回調(diào)給予了市場資金一次新的機會。“從技術(shù)方面來看，我們更傾向于認為今日的調(diào)整是7月16日調(diào)整的重演。上次市場調(diào)整后，在沒有足夠交易量配合的情況下，迅速回到3300點上方，這給此前未能及時獲利了結(jié)的資金一次新的機會。”萬家基金表示。

浦銀安盛基金FOF業(yè)務(wù)部投資經(jīng)理姚衛(wèi)巍認為，前期A股市場連續(xù)上漲，積累較高漲幅，市場短期獲利回吐的壓力較高，疊加中美摩擦升溫和海外疫情影響，全球風險資產(chǎn)價格出現(xiàn)調(diào)整，A股短期內(nèi)出現(xiàn)的調(diào)整也符合市場預(yù)期。

而對于后市，多家基金公司表示，短期承壓，長期仍有上升趨勢。

大成基金認為，短期來看，市場或仍存在調(diào)整壓力。海外風險事件有可能進一步發(fā)酵，疊加流動性環(huán)境短期較弱，加上前期A股漲勢較大，都是短期承壓的原因。但中長期來看，降低實體融資成本是既定大方向，必然需要一定寬裕度的總量流動性支持，流動性仍將保持適度寬松，資本市場改革紅利仍在，市場整體估值并未過高，支撐中期風險偏好。

平安基金表示，短期內(nèi)市場在快速上漲后，階段性調(diào)整在所難免。但疫情趨穩(wěn)+基本面好轉(zhuǎn)+流動性寬松+改革紅利的釋放決定了A股中長期內(nèi)有望維持上行趨勢。

“長期看，險資等長期機構(gòu)資金入市比例仍有提升空間，中國整體的證券化比例低，國民對于投資需求存在較大空間，權(quán)益市場長期處于上升趨勢，參考美國等發(fā)達國家的股市走勢，均是在經(jīng)濟放緩后迎來權(quán)益市場的大發(fā)展。”平安基金認為。

姚衛(wèi)巍表示，三月份以來上漲指數(shù)從最低的2646點上漲至3458點，最大漲幅超過30%，隨著流動性寬松預(yù)期的修正，短期估值承壓。后續(xù)關(guān)注經(jīng)濟增長恢復(fù)的斜率，增長的回暖能否彌補流動性的邊際減弱，將是影響股票市場走勢的關(guān)鍵。

科技、消費仍是主線

從行業(yè)配置的角度來看，多家基金公司認為科技、消費、成長仍為投資主線。

上投摩根認為，行業(yè)配置上，三季度景氣較為確定的仍然是內(nèi)需，而基建、科技以及部分消費品中報確定性高，上投摩根認為，中報和三季報確定性高的行業(yè)大概率在三季度跑贏市場。同時，業(yè)績回升期，成長行業(yè)相對低估值行業(yè)業(yè)績彈性更大。因此，上投摩根將持續(xù)關(guān)注基建+科技，適當配置消費和低估值。整體仍建議聚焦于對“六穩(wěn)”政策敏感度高、業(yè)績確定性強的品種。同時重點關(guān)注行業(yè)景氣度受益于經(jīng)濟修復(fù)迎來反轉(zhuǎn)的內(nèi)需主線投資機會；中長期依然看好行業(yè)趨勢上行的成長板塊。

大成基金表示，后續(xù)市場在震蕩后中長期應(yīng)仍有上行趨勢，但行業(yè)或有輪動，應(yīng)側(cè)重傳統(tǒng)順周期行業(yè)和可選消費，重視龍頭在行業(yè)出清期的份額提升機會。

姚衛(wèi)巍表示，短期A股承壓，不改中長期結(jié)構(gòu)性機會。不過前期市場漲幅較快較多的消費、醫(yī)藥板塊個股迎來調(diào)整，一定程度上釋放了積累的調(diào)整壓力。股票內(nèi)部消費、成長仍是主線，重點關(guān)注新能源汽車、光伏。此外，代表中國經(jīng)濟未來核心發(fā)展方向的消費、醫(yī)藥、科技等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)個股仍然是我們長期布局的投資標的。