經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 李華清 注冊制下，監(jiān)管層對證券公司的投行業(yè)務再次提出新要求。

7月9日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《關于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務歸位盡責的指導意見》（以下簡稱“指導意見”），指導意見自公布之日起施行。

證監(jiān)會稱，自注冊制試點以來，證券公司內控水平和投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量總體有所提升，但也暴露出不少問題，一些證券公司尚未真正具備與注冊制相匹配的理念、組織和能力，內部控制不完善，項目遴選不審慎，核查把關不嚴格，影響上市公司質量和行業(yè)形象。因此有必要綜合施策、標本兼治，推動證券公司持續(xù)提高執(zhí)業(yè)質量，為穩(wěn)步推進全市場注冊制改革創(chuàng)造條件。

回溯歷史，注冊制首先在科創(chuàng)板落地，目前已經(jīng)推廣至創(chuàng)業(yè)板，自2019年7月首批科創(chuàng)板企業(yè)上市以來，A股上通過注冊制上市的企業(yè)已經(jīng)達到數(shù)百家，其中科創(chuàng)板上市企業(yè)為307家，數(shù)量可觀。但自2021年1月底證監(jiān)會發(fā)布的《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》生效以來，主動撤回IPO申請的企業(yè)也不少，其中可能就有原本抱著僥幸心理企圖“帶病闖關”的企業(yè)。

指導意見主要從兩個方面去督促證券公司在從事投行業(yè)務時歸位盡責，一是加大查處“帶病申報”行為的力度，二是希望完善一些制度機制后能激勵證券公司主動發(fā)揮資本市場“看門人”作用。

縱觀全文，指導意見主要有五個方面的內容，一是提升監(jiān)管合力。證監(jiān)會會建立健全證券公司投行業(yè)務監(jiān)管協(xié)作機制，分析研究投行業(yè)務監(jiān)管重大問題，對證券公司投行業(yè)務相關違法違規(guī)行為及時核查處理，保證監(jiān)管工作的規(guī)范性、公正性和有效性。

二是要完善制度規(guī)則。包括要完善輔導驗收、現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場督導制度；完善投行業(yè)務執(zhí)業(yè)標準，優(yōu)化招股說明書披露規(guī)則，研究制定IPO特定行業(yè)信息披露規(guī)則，完善發(fā)行承銷制度以及厘清中介機構責任。

證券公司要對注冊申請文件和信息披露資料進行全面核查驗證，對其他中介機構的專業(yè)意見以“合理信賴”為一般原則，對存在“重大異常”、“前后重大矛盾”、“重大差異”等特殊情形進行調查、復核，對未引用其他中介機構專業(yè)意見的內容依法承擔責任。如果出現(xiàn)證券公司應當復核但未復核，或復核工作未全面到位的，證券公司要承擔責任。

三是要強化追責。交易所要提高問詢質量，嚴格執(zhí)行常態(tài)化的審核質量檢查機制；證監(jiān)會會加大監(jiān)管問責力度，進一步擴大現(xiàn)場檢查和督導面，堅持“申報即擔責”的原則，對收到現(xiàn)場檢查或督導通知后撤回的項目，證監(jiān)會及交易場所還會依法組織核查。此外，還將建立投行業(yè)務違規(guī)問題臺帳，對投行項目撤否率高、公司債券違約率高、執(zhí)業(yè)質量評價低、市場反映問題多的證券公司，每年至少組織一次專項檢查。

四是要強化證券公司的內部控制。壓實證券公司管理層責任，按照穿透式監(jiān)管、全鏈條問責的要求，對項目人員、內控部門、公司管理層等全鏈條上的責任人員進行追責；強化內部制衡，提升內控部門對業(yè)務前臺的制衡作用，建立內控部門對業(yè)務人員的執(zhí)業(yè)質量跟蹤評價機制，并將評價結果納入業(yè)務人員績效考核，嚴禁將業(yè)務人員薪酬收入與其承做的項目收入直接掛鉤。

五是完善激勵約束證券公司的機制。從投行業(yè)務端、公司治理端和監(jiān)管端等三個維度對證券公司投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量進行評價，采集投行項目各環(huán)節(jié)業(yè)務信息，做到全程留痕、實時評價、定期匯總，并對外公開評價結果。

突出“獎優(yōu)限劣”。參考執(zhí)業(yè)質量評價結果對證券公司及項目實施分類審核、分類監(jiān)管。對執(zhí)業(yè)質量較好的證券公司，在機構監(jiān)管“白名單”等方面給予政策傾斜，優(yōu)先支持其參與產(chǎn) 品業(yè)務創(chuàng)新試點，適當簡化行政審批和備案程序，實施差異化風控制度。對執(zhí)業(yè)質量差的證券公司，項目審核注冊時重點關注，加大現(xiàn)場檢查督導力度，在增資擴股、產(chǎn)品業(yè)務創(chuàng)新等方面審慎對待。