經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳月芹 11月1日，當代置業(yè)旗下第一服務(wù)與融創(chuàng)服務(wù)聯(lián)合發(fā)布公告稱，10月7日雙方簽訂轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，融創(chuàng)服務(wù)擬收購第一服務(wù)全部已發(fā)行股本的32.22%，總對價約6.93億元。

根據(jù)公告，本次交易每股對價2.15元，較最近15個交易日1.09港元平均收盤價溢價超過140%。當天，第一服務(wù)股價報收2.15港元/股，漲幅57%，融創(chuàng)服務(wù)收跌0.89%。

公告詳細披露了所有賣方售出的股權(quán)數(shù)量及對價，其中，作為第一服務(wù)控股股東方，世家和皓峰合計出售2.14億股，占比約21.39%，對價約4.6億元；管理層方第一服務(wù)控股CEO兼總經(jīng)理劉培慶及龍晗管理等出售約2181萬股，占比約2.18%，對價約4689萬元；此外還有鼎暉出讓約8642萬股，占比8.64%，對價約1.86億元。

融創(chuàng)服務(wù)在公告中強調(diào)，盡調(diào)后對價存在向下調(diào)整的可能，其設(shè)置了多項對賭條件：

一是2020年或2021年上半年第一服務(wù)歸母利潤較已披露資料減少5%或以下；二是第一服務(wù)2020年或2021年上半年的基礎(chǔ)物業(yè)及社區(qū)增值合計毛利較已披露資料減少5%或以下；三是第一服務(wù)于今年8月31日的總在管面積、合約面積、住宅在管面積或住宅合約面積，較已披露資料減少5%或以下；四是簽署正式協(xié)議前的歸母最終目標綜合利潤比框架協(xié)議約定的金額減少5%或以下；五是于今年6月底第一服務(wù)的持有人應(yīng)占總權(quán)益較披露資料存在減少。否則，將按照一定比例減少支付對價。

融創(chuàng)服務(wù)也要求，若存在因第一服務(wù)賣方違約導(dǎo)致未能簽署正式合作協(xié)議等，所有控股股東一年內(nèi)不得出售或轉(zhuǎn)讓其持有的股份。

同時，公告寫明，賣方不可撤銷地承諾，促使核心管理層繼續(xù)留任并保持員工穩(wěn)定，但附注稱：不包括劉培慶（如應(yīng)要約人要求）辭去相關(guān)第一服務(wù)董事或其他職務(wù)。融創(chuàng)服務(wù)稱，于聯(lián)合公告日期（11月1日），無意要求劉培慶就此辭去相關(guān)職務(wù)。

就此，劉培慶向經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，“管理層還會繼續(xù)留在公司”。

值得注意的是，聯(lián)合公告中，融創(chuàng)服務(wù)要求第一服務(wù)控股股東方3年內(nèi)不得誘使、聘請或雇用任何第一服務(wù)董事、職員、核心管理層；12年內(nèi)負有不競爭承諾義務(wù)。

第一服務(wù)控股股東也承諾，當代置業(yè)與第一服務(wù)已簽約的合作項目將繼續(xù)履行，同時12年內(nèi)，當代置業(yè)開發(fā)或運營項目的物業(yè)管理服務(wù)、增值服務(wù)、綠色人居業(yè)務(wù)等均交由第一服務(wù)按照特定費用水平承接；同時當代置業(yè)于180日內(nèi)保持對綠色人居業(yè)務(wù)的支持。

一位top5物業(yè)公司高管向經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，第一服務(wù)控股股東把所持有的股份全部售出，且承諾不發(fā)生競爭業(yè)務(wù)，意味著以后第一服務(wù)的原股東不再做物業(yè)業(yè)務(wù)了。

該物業(yè)公司高管補充，12年業(yè)績承諾以及不競爭義務(wù)，是為了保證未來開發(fā)商的物業(yè)仍然會給到第一服務(wù)，保證收購的安全性，避免新的公司來承接開發(fā)商當代置業(yè)的業(yè)務(wù)。

前述物業(yè)公司高管分析，12年的不競爭期限在同行收并購案例中較長，或是因為當代置業(yè)或第一服務(wù)有債權(quán)債務(wù)暫時無法厘清，或者存在金融類抵押，所以才這么設(shè)計。

截至6月底，第一服務(wù)在管面積約5320萬平方米，合約面積約7299萬平方米，大部分項目位于北京、西安、長沙等一二線城市；而融創(chuàng)服務(wù)在管面積1.73億平方米，截至2021年6月末，融創(chuàng)服務(wù)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為83.8億元。

另一位龍頭物企高管透露，第一服務(wù)此前曾聯(lián)系其商討收購事宜，一開始報價是30億元（出售100%股權(quán)），“價格明顯偏高，且收購上市物業(yè)公司涉及后者退市問題，程序較為麻煩，后續(xù)便沒有繼續(xù)談”。