經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 “20奧園01”單日暴跌15.72%。

據(jù)悉，“20奧園01”發(fā)行人為奧園集團有限公司（以下簡稱“奧園集團”)。今日（11月1日）其價格盤中跌幅超20%，觸發(fā)臨時停牌；截至收盤，報34.47元/張，跌幅為15.72%。

在此之前，10月31日，網(wǎng)傳一則關于奧園集團旗下京漢置業(yè)集團有限責任公司（以下簡稱“京漢置業(yè)”）被法院出具限制消費令，成為失信被執(zhí)行人的消息流傳開來。

今日開盤，奧園集團控股股東中國奧園集團股份有限公司（以下簡稱“中國奧園”，03883.HK)，中國奧園股價一度跌幅超過11%，截至發(fā)稿，股價報2.78港元/股，總市值為78億港元。

自10月份以來，花樣年控股等中資地產(chǎn)美元債違約，較多地產(chǎn)債價格下挫。“20奧園01”也接連出現(xiàn)下跌，相較9月30日的價格跌去近52%。不過，盡管其價格已經(jīng)跌幅超過65%，“20奧園01”評級目前仍然為AAA,評級機構為聯(lián)合資信。

9月30日已簽署和解協(xié)議

今日下午，奧園集團回應市場傳聞的澄清的公告稱，相關報道所稱的“企業(yè)借貸糾紛”，實際系公司收購京漢置業(yè)前，京漢置業(yè)2017年歷史遺留的股權糾紛，京漢置業(yè)已主動與對方在2021年9月30日達成和解并簽署和解協(xié)議，目前相關事項正按和解協(xié)議執(zhí)行中。京漢置業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務體量相對較小（2021年6月末，京漢置業(yè)總資產(chǎn)占公司總資產(chǎn)比重為2.41%，收入總額占公司總收入比重為1.45%），且相關事項經(jīng)涉事雙方協(xié)商已達成和解，該事項對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營不構成重大不利影響。

奧園集團表示，公司針對市場傳聞已采取相關措施，涉事雙方已達成和解并正在執(zhí)行中，該事項對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營不構成重大不利影響。

此外，奧園集團披露，2021年上半年其營業(yè)總收入為317.76億元，同比增長16.53%，歸屬于母公司股東的凈利潤為29.87億元，同比增長2.87%。截至本公告出具日，公司經(jīng)營活動并未發(fā)生重大不利變化，且未發(fā)生嚴重影響公司償債能力和債券還本付息的重大不利事項。

穆迪、標普降評級

在此之前，穆迪、標普均對中國奧園的評級進行了下調(diào)。

10月18日，穆迪已將中國奧園B1企業(yè)家族評級(CFR)列入評級下調(diào)觀察名單。同時，穆迪將中國奧園B2高級無抵押債券列入評級下調(diào)觀察名單，此前展望為穩(wěn)定。

穆迪副總裁兼高級分析師Celine Yang表示：“鑒于經(jīng)營和融資環(huán)境具有挑戰(zhàn)性，評級下調(diào)觀察狀態(tài)反映出，中國奧園能否在未來12-18個月內(nèi)為到期債務進行再融資或能否產(chǎn)生足夠經(jīng)營現(xiàn)金流以償還到期債務的能力存在不確定性。”

穆迪預計，在經(jīng)營和融資環(huán)境更加嚴峻的情況下，在未來12-18個月內(nèi)，中國奧園的流動性將有所下降。截至2021年6月30日，中國奧園擁有無限制現(xiàn)金人民幣610億元，短期債務達到人民幣520億元。穆迪預計，在未來12-18個月內(nèi)，中國奧園需要依賴外部融資來滿足現(xiàn)金需求，但該公司獲得離岸融資的渠道仍具有不確定性。

穆迪預計，由于在資金緊張的條件下，購房者的信心減弱，所以在未來6-12個月內(nèi)，中國奧園的合同銷售額將有所下降。這將削弱公司的經(jīng)營現(xiàn)金流，進而削弱其流動性。

此外，10月15日，標普將中國奧園的長期發(fā)行人信用評級從“B+”下調(diào)至“B”，并將該公司未償高級無抵押票據(jù)的長期發(fā)行評級從“B”下調(diào)至“B-”。

標普稱，評級下調(diào)基于標普的預期，即在嚴峻的經(jīng)營環(huán)境中，中國奧園收入增長的預期降低、持續(xù)的利潤率壓力將阻礙其為去杠桿化所作的努力。同時，現(xiàn)金生成能力的下降也將對中國奧園的流動性造成壓力，且該公司在2022年面臨大量債務到期。另一方面，標普預計其在更為緊張的情況下仍能妥善處理還款事宜。

記者根據(jù)Wind資訊查詢，目前奧園集團債券存續(xù)8只，規(guī)模超過86億元，其中一年內(nèi)到期規(guī)模超8億元。

另外，奧園集團今日在澄清公告中披露，自本公告出具日至2022年1月末，公司需償付ABS及ABN等資產(chǎn)支持證券20.16億元，公司控股股東中國奧園集團股份有限公司需償付境外公開發(fā)行美元債券6.88億美元。

對于到期債券兌付安排，奧園集團在該公告中表示，公司及控股股東已制定好相關債務的資金償付計劃，確保按時足額完成上述債務的到期還本付息。

關于公司融資成本情況，國泰君安研報指出，2021年上半年債務規(guī)模與平均借貸成本均有所下降。公司多元化的融資渠道主要包括在岸銀行及其他借款、在岸企業(yè)債券、離岸銀行借款及離岸優(yōu)先票據(jù)。有息負債總額由2020年末的人民幣1148.73億元降到2021年上半年末的人民幣1113.11億元。平均借貸成本由2020年的7.2%下降到2021年上半年的7.0%。國泰君安預計在現(xiàn)金回款加速與資本開支減少的情況下，截至2021年末的有息負債總額將少于人民幣1000.00 億元。截至2021年上半年末，公司滿足了“三道紅線”政策規(guī)定的三項要求中的兩項。

據(jù)悉，中國奧園1996年在廣州成立，2007年在香港上市。歷經(jīng)25年發(fā)展，業(yè)已成為涵蓋地產(chǎn)、商業(yè)、科技、健康、跨境電商、城市更新、美麗產(chǎn)業(yè)等板塊的千億級綜合性企業(yè)集團，連續(xù)五年躋身《財富》中國500強，2021年躍居第170名。