近日,已有包括匯添富、大成、匯安等多家基金公司旗下超過30只產(chǎn)品發(fā)布調(diào)整基金份額凈值精度的公告,且多為債券型基金,其中多只背后原因直指大額贖回。
業(yè)內(nèi)人士表示,每當年末之際,資金回籠導致基金贖回的情況較為常見。除此之外,《商業(yè)銀行資本管理辦法》的實施也一定程度上加劇了年末的贖回壓力。對于普通投資者來說,巨額資金進出可能會影響基金投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性,并可能引起基金份額凈值異常上漲或下跌,需要關注此類風險。
凈值精度屢屢調(diào)整
華泰柏瑞穩(wěn)健收益?zhèn)妥C券投資基金1月10日發(fā)布公告稱,D類份額于1月9日發(fā)生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,經(jīng)與基金托管人中國銀行股份有限公司協(xié)商一致,華泰柏瑞基金決定自1月9日起提高該基金D類份額凈值精度至小數(shù)點后八位,小數(shù)點后第九位舍去。該基金D類份額將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時,恢復基金合同約定的凈值精度。
無獨有偶,1月4日,大成基金發(fā)布公告稱,大成中債1-3年國開行債券指數(shù)證券投資基金D于1月3日發(fā)生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,經(jīng)公司與托管人協(xié)商一致,決定自1月3日起提高該基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位,小數(shù)點后第九位四舍五入。值得注意的是,2023年12月27日起大成中債1-3年國開行債券指數(shù)證券投資基金才剛剛增設D類基金份額,1月3日就立刻發(fā)生了大額贖回。
此外,匯添富基金更是在2023年12月27日發(fā)布公告,對旗下匯添富雙利增強債券型證券投資基金、匯添富保鑫靈活配置混合型證券投資基金、匯添富6月紅添利定期開放債券型證券投資基金等10只基金同時調(diào)整基金份額凈值精度。
大額贖回引發(fā)凈值異動
據(jù)不完全統(tǒng)計,從2023年12月26日以來,已有包括匯添富、大成、匯安等多家基金公司旗下超過30只產(chǎn)品發(fā)布調(diào)整基金份額凈值精度的公告,原因多是大額贖回所致。
一位債券基金的基金經(jīng)理透露,一般情況下,公募基金計算基金份額凈值時,會保留小數(shù)點后3位數(shù),這樣已基本可以準確反映基金份額的權益,保證基金穩(wěn)定運行。但如果基金發(fā)生大額贖回,可能就會對基金份額凈值精度的小數(shù)點4位以后產(chǎn)生影響,這時就會對存量份額持有人利益造成影響。因此,一些基金發(fā)生大額贖回時,為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,會提高基金份額凈值精度。
除此之外,出現(xiàn)大額贖回時,還可能會引發(fā)某一類基金份額“過山車”式的異常漲跌。一位公募銷售人士介紹,根據(jù)基金合同約定,贖回費歸屬于基金資產(chǎn)。如果哪一類份額出現(xiàn)了大額贖回,就會產(chǎn)生一個大額贖回費,這部分資金計入該類份額的基金資產(chǎn),可能會使得“留守資金”收益情況出現(xiàn)異動,但并不會影響其他份額,就會產(chǎn)生不同份額之間巨大的收益差異。此外,如果前一周的周五出現(xiàn)大比例贖回,而周六周日的費用依舊正常計提,在節(jié)假日損益配比錯位情況下,周一也可能出現(xiàn)凈值大跌。
資金緣何“閃退”
大額資金為何在歲末年初出現(xiàn)集中“閃退”?
業(yè)內(nèi)人士介紹,債券基金是機構資金配置的重要工具,季末年末機構出于資金配置、流動性管理等方面的需求,常常會贖回后另謀他用。另一方面,在債市震蕩波動下,部分機構存在年末止盈的情況。
另有公募人士表示,年末銀行理財?shù)馁Y金回籠和止盈訴求導致的基金贖回情況較為常見。除此之外,《商業(yè)銀行資本管理辦法》在2023年四季度發(fā)布,2024年1月1日正式實施。在落實過程中,銀行自營資金為了調(diào)配頭寸,要求年底資金必須回表,基金公司不得不配合客戶的要求在年底之前開放,以便客戶資金調(diào)度。
盡管歲末年初大額贖回較為常見,不過基金人士提示,對于普通投資者來說,除了規(guī)模失真,巨額資金進出還可能會影響到基金經(jīng)理的操作節(jié)奏,進而影響基金投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性,并可能引起基金份額凈值異常上漲或下跌。對投資者來說,在基金估值方法沒有改進前,遠離機構持有比例高且贖回幾率高的產(chǎn)品,是最保險的辦法。
來源:中國證券報·中證網(wǎng)