近日,部分創(chuàng)業(yè)板指基在市場(chǎng)低位出現(xiàn)大手筆分紅,這一現(xiàn)象引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,指數(shù)基金在市場(chǎng)低位大手筆分紅并不普遍,基金經(jīng)理或?qū)笫腥匀怀种?jǐn)慎態(tài)度,通過(guò)分紅幫助投資者減倉(cāng);如果分紅后市場(chǎng)出現(xiàn)反彈,對(duì)投資者較為不利。與此同時(shí),也有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,指基低位分紅可能是通過(guò)分紅來(lái)吸引投資者,或者滿(mǎn)足部分資金的需求。
三只基金大比例分紅
在市場(chǎng)不斷調(diào)整之際,部分基金選擇進(jìn)行分紅。其中,三只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金的大比例分紅引發(fā)行業(yè)關(guān)注。
一般來(lái)說(shuō),在市場(chǎng)高位時(shí),基金通過(guò)分紅將超額收益“落袋為安”,為投資者鎖定收益。而創(chuàng)業(yè)板指自2021年7月高點(diǎn)以來(lái),調(diào)整幅度近50%。
公告顯示,三只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金在近期進(jìn)行分紅,分紅的比例分別達(dá)20.54%、18%、14.8%。
基金分紅比例等于分紅總金額除以分紅基金總份數(shù),分紅比例越高意味著基金分紅的總金額越高。以上述其中一只基金為例,該基金分紅比例達(dá)20.54%,意味著假如投資者持有1萬(wàn)份該基金,將獲得超過(guò)2000元的分紅。
晨星(中國(guó))基金研究中心高級(jí)分析師黃威表示,不同指數(shù)基金分紅所需滿(mǎn)足的條件存在差異,如部分ETF約定當(dāng)基金份額凈值增長(zhǎng)率超過(guò)標(biāo)的指數(shù)同期增長(zhǎng)率達(dá)到一定幅度時(shí)即可進(jìn)行分紅,或以收益分配后基金份額凈值增長(zhǎng)率盡可能貼近標(biāo)的指數(shù)同期增長(zhǎng)率為原則進(jìn)行收益分配。即指數(shù)基金需跑贏標(biāo)的指數(shù)獲得超額收益,通過(guò)分紅使得自身凈值增長(zhǎng)率貼近指數(shù)同期增長(zhǎng)率。
從2023年度收益率來(lái)看,上述三只基金收益率分別為-9.21%、-17.93%、-17.22%,均跑贏了當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的收益率(-19.41%)。“基金可能之前積累了一些未分配利潤(rùn),仍然具備分紅的條件。”黃威表示。
投資者或“被動(dòng)”降低倉(cāng)位
“從投資者的角度來(lái)說(shuō),的確可能存在以虧損狀態(tài)持有基金卻遇到分紅,從而‘被動(dòng)’降低倉(cāng)位的情況。”天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
“指數(shù)基金在市場(chǎng)低位大比例分紅并不普遍,如果分紅后市場(chǎng)出現(xiàn)反彈,對(duì)投資者較為不利。”黃威認(rèn)為,低位分紅可能的原因,一是基金經(jīng)理對(duì)后市仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度,通過(guò)分紅幫助投資者減倉(cāng);二是通過(guò)分紅滿(mǎn)足部分投資者的需求。
盈米基金研究員馮梓軒認(rèn)為,市場(chǎng)低位分紅可以降低基金整體規(guī)模。當(dāng)一只基金的規(guī)模過(guò)大時(shí),通過(guò)分紅來(lái)降低基金規(guī)模是一個(gè)有效的策略。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年三季度末,上述三只基金的規(guī)模分別為1.25億元、4.42億元、12.55億元。
“如果基金分紅超過(guò)投資行為積累的凈利潤(rùn),相當(dāng)于把投資者申購(gòu)的錢(qián)‘退回’給投資者。”黃威表示。杭州聞基之道科技有限公司負(fù)責(zé)人聞群也認(rèn)為,從結(jié)果上來(lái)看,市場(chǎng)低位大比例分紅確實(shí)相當(dāng)于“退了”投資者部分申購(gòu)的錢(qián)。
在這種情況下,投資者容易錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)的反彈。“如果投資者不想‘被動(dòng)減倉(cāng)’,也可以在基金的分紅設(shè)置中選擇‘紅利再投資’,這樣分紅則會(huì)以基金份額的形式繼續(xù)參與投資。”天相投顧相關(guān)人士表示。
高分紅是否“虛晃一槍”
對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō),市場(chǎng)低位進(jìn)行大比例分紅可能不僅是為了分紅。
觀(guān)察三只基金進(jìn)行大比例分紅的時(shí)間,均處于年末階段。
馮梓軒認(rèn)為,基金經(jīng)理可能認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)觸底,未來(lái)上漲空間較大,通過(guò)分紅來(lái)吸引投資者,達(dá)到營(yíng)銷(xiāo)目的,向市場(chǎng)宣傳其投資能力。聞群也表示,基金或通過(guò)分紅達(dá)到營(yíng)銷(xiāo)的目的,以吸引更多投資。
此外,與正常贖回基金不同的是,基金分紅沒(méi)有贖回費(fèi),投資者“落袋為安”的錢(qián)沒(méi)有任何費(fèi)率折損。
某業(yè)內(nèi)人士表示,指數(shù)基金突然進(jìn)行大比例分紅,或許是為了滿(mǎn)足部分資金的需要,比如部分機(jī)構(gòu)資金在基金分紅前后進(jìn)出,一方面,資金幫助基金沖規(guī)模;另一方面,基金通過(guò)分紅降低資金在震蕩市下的損失,同時(shí)滿(mǎn)足資金的部分流動(dòng)性需求。
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)